Quali sono i rischi della divulgazione di informazioni non pubbliche materiali

L'insider trading è la pratica illegale di usare informazioni materiali non pubbliche per ottenere un vantaggio personale nel trading di azioni o altri titoli. Le informazioni materiali non pubbliche (MNPI) si riferiscono a notizie o dati aziendali che non sono ancora stati resi pubblici e che potrebbero influenzare il prezzo delle azioni. La legalità dell'insider trading non dipende da come le informazioni sono state ottenute né dal fatto che la persona che le utilizza sia impiegata dalla società o meno.

Nozioni di base

L'uso di informazioni materiali non pubbliche per ottenere un guadagno personale nel trading azionario è illegale. Queste informazioni riguardano dati su una società che non sono stati ancora divulgati pubblicamente ma che potrebbero influenzarne il prezzo delle azioni. È vietato per chiunque sia in possesso di tali informazioni sfruttarle per ottenere vantaggi di trading. Anche la condivisione di queste informazioni con altri che poi ne traggono profitto sul mercato è proibita.

Cosa conta come informazione materiale non pubblica?

L'uso di informazioni materiali non pubbliche, indipendentemente da come siano state ottenute o dall'affiliazione della persona con la società, è illegale. Ad esempio, se qualcuno condivide informazioni non pubbliche con un amico, che poi ne trae profitto nel mercato azionario, tutte le persone coinvolte possono affrontare conseguenze legali.

Per evitare problemi legali, è meglio non condividere informazioni materiali non pubbliche. Ciò include dettagli come l'apprendimento di previsioni di utili negative di una società o la ricezione di informazioni su cause legali in corso che coinvolgono una società.

Nella determinazione di cosa costituisca informazione materiale non pubblica, la sua rilevanza è cruciale. L'informazione deve essere sufficientemente sostanziale da poter influenzare il prezzo delle azioni di una società. Per esempio, se un cassiere scopre che il suo orario di lavoro sarà ridotto, sebbene si tratti di un'informazione non pubblica, non è considerata materiale perché non incide sul prezzo delle azioni.

Tipi di MNPI

Le informazioni materiali non pubbliche comprendono vari tipi di informazioni aziendali. Possono provenire direttamente dalla società interessata o da fonti esterne come autorità di regolamentazione, legislatori, agenzie di credito o istituzioni finanziarie.

Esempi di informazioni materiali non pubbliche includono:

• Documenti finanziari chiave, come i rapporti sugli utili.
• Aggiornamenti su operazioni aziendali che potrebbero impattare i prezzi delle azioni, come IPO, acquisizioni, riacquisti di azioni o frazionamenti.
• Sviluppi in procedimenti legali, incluse decisioni in cause e provvedimenti di organi regolatori.

Divulgazione di MNPI

Le informazioni materiali non pubbliche possono essere divulgate da una società conformemente alla legge. Quando una società rende tali informazioni pubbliche su larga scala, esse diventano ampiamente disponibili e utilizzabili da chiunque. Questo assicura condizioni di parità per gli investitori.

Informazioni personali non pubbliche

I dettagli personali che non sono destinati ad essere resi pubblici sono noti come informazioni personali non pubbliche. Includono dati sensibili come numeri di previdenza sociale, coordinate bancarie, altre informazioni finanziarie identificabili personalmente e transazioni specifiche che coinvolgono istituzioni finanziarie.

MNPI vs. Insider trading

Non tutto l'insider trading è illegale. Gli insider, come i dipendenti di una società, possono legalmente negoziare le azioni della propria azienda purché registrino le loro transazioni con la Securities and Exchange Commission (SEC) o l'autorità competente.

L'insider trading illegale si verifica quando le persone usano informazioni materiali non pubbliche per ottenere un vantaggio ingiusto. Ad esempio, supponiamo che un direttore marketing senta una conversazione tra l'amministratore delegato e il direttore finanziario. Il direttore finanziario rivela che i ricavi della società sono inferiori alle aspettative e hanno determinato una perdita nell'ultimo trimestre, tre giorni prima dell'annuncio ufficiale.

Il direttore marketing, che possiede questa informazione non pubblica, consiglia al proprio cugino, che possiede azioni della società, di venderle immediatamente. Questo è un esempio di informazione materiale non pubblica poiché i risultati finanziari più recenti non sono ancora pubblici. Se il cugino seguisse il consiglio e vendesse le azioni il giorno successivo, prima della pubblicazione dei risultati, ciò sarebbe probabilmente considerato insider trading illegale perché conferisce un vantaggio ingiusto.

Tuttavia, se il cugino attendesse fino alla pubblicazione del rapporto sugli utili per vendere le azioni, il trade sarebbe più probabilmente legale. A quel punto l'informazione diventa pubblica e non è più considerata MNPI.

La legalità dell'insider trading

L'uso di MNPI per prendere decisioni di investimento è illegale nel contesto dell'insider trading. Questa pratica implica il possesso di informazioni non pubbliche e il loro utilizzo per influenzare la posizione finanziaria di un'entità. È considerata sia un illecito civile sia un reato penale, punibile con la reclusione e sanzioni pecuniarie.

Conclusione

Le informazioni materiali non pubbliche sono una questione seria che può portare a conseguenze legali e finanziarie. L'insider trading, che consiste nell'utilizzare MNPI per guadagno personale, è illegale e può comportare reclusione e multe. È importante comprendere cosa costituisce MNPI e evitare di condividerla o utilizzarla per vantaggi di trading. Rimanendo informati e rispettando la legge, gli investitori possono garantire condizioni di parità e mantenere l'integrità dei mercati finanziari.