Requisito di Impegno: comprendere le obbligazioni collaterali per la sicurezza finanziaria

Il Requisito di Impegno stabilisce che titoli attivamente negoziati debbano fungere da garanzia per depositi specifici, contribuendo alla sicurezza finanziaria del sistema bancario. Prevede che le banche impegnino vari titoli, detenuti in conti separati, per diverse entità, incluse amministrazioni locali, statali e federali. La finestra di sconto della Federal Reserve presta denaro alle banche commerciali contro questi titoli impegnati, aiutandole a gestire esigenze di liquidità a breve termine e fungendo da essenziale prestatore d'ultima istanza durante stress finanziari.

Nozioni di base

Il concetto di Requisito di Impegno implica una disposizione fondamentale nel panorama finanziario, che richiede che vengano impegnati come garanzia titoli negoziabili e attivamente scambiati per determinati depositi. Questi depositi coinvolgono di norma fondi pubblici e altri requisiti specifici, costituendo un elemento fondamentale della sicurezza finanziaria nel sistema bancario.

Meccanismo di impegno e titoli

In sostanza, le banche rispettano questo requisito impegnando titoli, garantendo la sicurezza di vari depositi effettuati da diverse entità. Questi titoli sono tipicamente conservati in conti segregati e possono essere detenuti da istituzioni distinte come trustee indipendenti o dalle Federal Reserve — i titoli impegnati fungono da garanzia per i depositi di enti locali, statali e federali.

In questo quadro, vari tipi di titoli possono servire da garanzia, ciascuno con strutture di valutazione specifiche. Ad esempio, i titoli del Tesoro sono comunemente impegnati al loro valore nominale pieno, mentre le accettazioni bancarie e la commercial paper sono accettate al 90% del loro valore nominale.

Il ruolo della finestra di sconto della Federal Reserve

Un aspetto cruciale del Requisito di Impegno è il coinvolgimento della finestra di sconto della Federal Reserve. Questo strumento finanziario funge da struttura di prestito della banca centrale, offrendo assistenza alle banche commerciali nella gestione delle loro esigenze di liquidità a breve termine. Per prendere in prestito da questa finestra, le banche devono impegnare titoli come garanzia.

I prestiti concessi tramite la finestra di sconto sono tipicamente a breve termine e collateralizzati, in contrasto con il credito non collateralizzato prevalente tra banche con depositi presso banche centrali. Questi prestiti sono di solito erogati a un tasso di sconto amministrato, diverso dal federal funds rate, che è generalmente più basso.

La Federal Reserve accetta una varietà di strumenti per soddisfare i requisiti di impegno, incluse obbligazioni di agenzie governative statunitensi, obbligazioni del Tesoro, collateralized mortgage obligations (CMO), asset-backed securities (ABS), obbligazioni societarie e vari tipi di prestiti, come prestiti immobiliari, prestiti al consumo e prestiti commerciali o agricoli.

Valutazione del collaterale e considerazioni sull'impegno

Il valore impegnato come garanzia non deve necessariamente corrispondere al valore totale del prestito. La finestra di sconto della Federal Reserve utilizza una tabella dei margini di collaterale, assegnando valori specifici per diversi tipi di attività basati sui valori di mercato o su stime moltiplicate per un margine. Questo processo di valutazione tiene conto della condizione finanziaria dell'istituzione che impegna gli asset.

Importanza e preferenze nel ricorso al credito

Le banche spesso preferiscono prendere a prestito da altre banche piuttosto che ricorrere alla finestra di sconto a causa di tassi più convenienti e dell'assenza di requisiti di garanzia. Tuttavia, la finestra di sconto è un prestatore di ultima istanza critico durante crisi finanziarie o stress di sistema. Assicura che le istituzioni finanziarie possano accedere prontamente a liquidità in caso di stretta o crisi.

Conclusione

Il Requisito di Impegno rimane un aspetto fondamentale del sistema finanziario, garantendo sicurezza attraverso la collateralizzazione di titoli attivamente negoziati. Attraverso questo meccanismo, le banche mantengono il collaterale necessario per i depositi, aderendo a disposizioni cruciali per la stabilità finanziaria. La finestra di sconto della Federal Reserve svolge un ruolo centrale in questo sistema, offrendo prestiti a breve termine collateralizzati e fungendo da sostegno vitale durante sconvolgimenti finanziari, preservando la stabilità dell'ecosistema finanziario più ampio.