Gli economisti Douglas Diamond e Philip Dybvig hanno vinto il Premio Nobel per l'Economia 2022 per il loro modello Diamond-Dybvig. Spiega come si verificano le corse agli sportelli a causa del disallineamento tra attività e passività e suggerisce l'assicurazione dei depositi per prevenirle.
La storia bancaria ha visto le corse agli sportelli come potenziale fonte di caos e danno per i correntisti e le economie. Le corse agli sportelli si verificano quando numerosi clienti cercano di ritirare contemporaneamente il loro denaro per timori sulla solvibilità della banca. Sebbene le corse abbiano causato il fallimento di molte banche nel corso della storia, solo nelle ultime decadi si è approfondito lo studio delle loro cause e delle soluzioni.
Il modello Diamond-Dybvig è uno dei quadri teorici più influenti per indagare le ragioni delle corse agli sportelli e come affrontarle. Nel novembre 2022 il fallimento di FTX, un exchange di criptovalute, ha sollevato interrogativi su come le corse su tali piattaforme differiscano da quelle delle banche tradizionali.
Douglas W. Diamond e Philip Dybvig, entrambi economisti e professori, sono noti per il loro articolo del 1983 intitolato "Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity," che introdusse il modello Diamond-Dybvig. Questo lavoro ha contribuito al riconoscimento con il Premio Nobel per l'Economia 2022, insieme all'ex presidente della Federal Reserve Ben Bernanke. Diamond è affiliato all'Università di Chicago, mentre Dybvig insegna alla Washington University di St. Louis.
Il modello Diamond-Dybvig esplora il ruolo delle banche come intermediari tra depositanti e prenditori di prestiti. I depositanti preferiscono conti liquidi per accedere facilmente ai fondi, mentre i mutuatari cercano prestiti a lunga scadenza e bassa liquidità. Il modello suggerisce che le banche creano valore attraverso le passività che offrono, fornendo ai depositanti un risultato migliorato e fungendo da forma di assicurazione. Le banche gestiscono il rischio dei prelievi come farebbe una compagnia assicurativa. Inoltre, le banche servono i mutuatari aggregando i fondi di molti depositanti, permettendo prestiti grandi e a lungo termine.
Il modello Diamond-Dybvig spiega come la struttura delle banche le renda vulnerabili alle corse. Le corse avvengono quando i depositanti vanno nel panico per la solvibilità della banca e ritirano i fondi. Poiché le banche hanno prestiti a lungo termine, non possono richiamarli immediatamente. Ciò le costringe a vendere investimenti in perdita per pagare i depositanti. Chi ritira per primo ottiene i fondi, ma altri potrebbero non riuscirci. Una corsa diventa una profezia che si autoavvera quando i depositanti si affrettano a recuperare i propri soldi. Se molti ritiri avvengono contemporaneamente, aumenta il rischio di fallimento bancario.
In passato le banche cercavano di fermare le corse bloccando temporaneamente i prelievi dei clienti, ma questo metodo non affrontava il panico sottostante che le aveva scatenate e lasciava alcuni depositanti senza accesso ai loro fondi.
Un approccio più efficace proposto da Diamond e Dybvig è l'assicurazione dei depositi. Il loro modello identifica il disallineamento tra prestiti e depositi come causa chiave delle corse. Fornendo assicurazione dei depositi tramite una banca centrale o un'agenzia governativa come la FDIC, il rischio di corse può essere ridotto. L'assicurazione assicura che i depositanti ricevano parte o tutto il loro denaro durante una corsa, aumentando la fiducia pubblica e riducendo le corse dagli anni della Grande Depressione. Tuttavia, un possibile svantaggio è che l'aumentata fiducia nel sistema bancario possa incentivare le banche a correre rischi eccessivi, assumendo che le corse siano improbabili.
La differenza tra gli exchange di criptovalute e le banche tradizionali è evidente in corse ad alto profilo, come il collasso di FTX nel 2022. A differenza delle banche assicurate, gli exchange crypto non godono dell'assicurazione dei depositi della FDIC o di alcun ente governativo, lasciando chi conserva token digitali senza le stesse garanzie di sicurezza. Questa assenza di rete di sicurezza aumenta la vulnerabilità degli exchange alle corse indotte dal panico.
Il disallineamento tra attività e passività bancarie può causare problemi di liquidità che il modello Diamond-Dybvig chiarisce in relazione alle corse agli sportelli. Offrendo assicurazione dei depositi, le preoccupazioni dei correntisti possono essere attenuate, riducendo la probabilità che una banca fallisca a causa di una corsa concentrata sui fondi.