De juiste S&P 500 ETF kiezen

De S&P 500-ETF's zijn exchange-traded funds die op een passieve manier de invloedrijke Amerikaanse large-cap index volgen. Drie van de populairste ETF's die de S&P 500 volgen worden aangeboden door State Street (SPDR), Vanguard (VOO) en iShares (IVV). Vergeleken met het marktgemiddelde hebben index-ETF's doorgaans lagere kosten. Toch kunnen ETF's die dezelfde index volgen verschillende kosten hebben en verschillen in hun herbeleggingsstrategie of uitkering van dividenden.

Basisprincipes

De S&P 500 Index dient als een uitgebreide graadmeter van het Amerikaanse economische landschap en beoordeelt de marktkapitalisatie van de 500 grootste beursgenoteerde bedrijven in het land. Als pionier in het domein van exchange-traded funds (ETF's) ontstond de eerste ETF, bekend als de Standard & Poor's Depositary Receipt (SPDR of "spider"), in 1993 dankzij State Street Global Advisors, waarbij de S&P 500 als benchmark diende.

SPDR (SPY) heeft de tand des tijds doorstaan en is de oudste ETF en behoort tot de grootste op basis van vrijwel elke maatstaf. Eind augustus 2023 heeft SPY een indrukwekkend beheerd vermogen van ongeveer $400 miljard. Naast SPY breidt State Street zijn ETF-aanbod uit met een diverse familie van SPDR-fondsen, elk gericht op specifieke geografische regio's of marktsectoren. In het dynamische landschap van beleggerskapitaal concurreert SPY hevig om nieuwe instroom van vermogen.

Hoe werkt een S&P 500 ETF?

Binnen het ingewikkelde raamwerk van een S&P 500 ETF schuilt een nauwlettend proces. De S&P 500 Index fungeert als benchmark voor dergelijke ETF's en stuurt de financiële instelling die het fonds beheert om aandelen te verwerven van elk bedrijf dat in de index is opgenomen. Die verwerving weerspiegelt de weging van de index en verbindt het kapitaal van de belegger met het lot van de S&P 500.

Toch is het proces genuanceerd. De ETF-beheerder staat voor de uitdaging om het portefeuillejaarlijks aan te passen en daarbij een dozijn of zo aandelen te verhandelen. Wijzigingen ontstaan door uiteenlopende factoren, waaronder bedrijfsovernames of het niet meer voldoen aan de strenge criteria van de S&P 500, wat kan leiden tot verwijdering van een aandeel. Als reactie schaft de ETF-sponsor het uitgaande indexonderdeel af, hetzij door verkoop, hetzij door uitsluiting uit de indexbezittingen. De leegte wordt opgevuld door de nieuwe S&P 500-notering, zorgvuldig gekozen om de trouw van de ETF aan de index te behouden. Het resultaat is een ETF die de bewegingen van de S&P 500 nauwgezet weerspiegelt.

Leiders in S&P 500 Exchange-Traded Funds

De eerste S&P 500 ETF van State Street zette de toon, maar stond niet alleen in het spiegelen van de S&P 500 Index. Vanguard's S&P 500 ETF (VOO), gelanceerd in 2010, beheert meer dan $304 miljard aan activa, terwijl BlackRock's iShares Core S&P 500 ETF (IVV) eind augustus 2023 ongeveer $343 miljard beheerde. Deze drie spelers domineren het landschap van S&P 500-indexfondsen.

De grote bedragen die in de S&P 500 zijn belegd zijn te verklaren door de inherente voordelen van ETF's: een kostenefficiënte manier voor gediversifieerde blootstelling aan tal van aandelen. De S&P 500 Index fungeert als benchmark en biedt directe diversificatie over verschillende sectoren en de grootste bedrijven binnen elke sector. Ondanks de ogenschijnlijke gelijkheid tussen S&P-ETF's speelt kostenbeheersing een doorslaggevende rol bij vermogensopbouw, waardoor de expense ratio een cruciale maatstaf is.

Omgaan met expense ratios in S&P 500 ETF's

Bij beleggen ontstaat winst uit opbrengsten minus kosten, een principe dat de populariteit van ETF's verklaart vanwege hun relatief lage vergoedingen. Toch bestaan er nuances in de expense ratios tussen deze fondsen. State Street rekent een expense ratio van 0,0945% op SPY, wat hoger is dan de 0,03% expense ratios van Vanguard's VOO en BlackRock's IVV.

Hoewel de aantrekkingskracht van een S&P 500 ETF voor diversificatie evident is, is de keuze niet altijd eenvoudig. SPDR-aandelen worden veel intensiever verhandeld dan de tegenhangers van Vanguard of iShares en bieden daardoor liquiditeitsvoordelen. Toch verhandelen zelfs minder liquide S&P 500 ETF's dagelijks bijna een miljoen aandelen, waardoor geduld meestal minimaal hoeft te zijn.

Ondanks de variatie in expense ratios is zelfs 0,0945% uitzonderlijk laag, vooral vergeleken met beleggingsfondsen die ratios hebben die 20 keer hoger zijn. Deze fondsen betreffen echter actief beheer, wat verschilt van de passiviteit die bij aankoop van indexaandelen als benchmark hoort.

Verschillen in S&P 500 ETF-structuren

De structuur van State Street's SPDR, Vanguard's S&P 500 ETF en BlackRock's iShares Core S&P 500 ETF introduceert een genuanceerd verschil. SPDR opereert als een unit investment trust die gebonden is aan een verouderd juridisch kader. State Street houdt alle aangekochte aandelen intern, een unieke eigenschap die niet gedeeld wordt door Vanguard en BlackRock, die hun aandelen kunnen uitlenen aan externe partijen en daarmee rente kunnen verdienen.

Dividenduitkering in S&P 500 ETF's volgt verschillende routes. SPDR verzamelt dividenden in contanten voor latere uitbetaling. Daarentegen keert BlackRock's iShares Core S&P 500 ETF dividenden uit op basis van een percentage dat door een formule wordt bepaald. Vanguard biedt flexibiliteit en stelt beleggers in staat te kiezen tussen dividenduitkering of herbelegging in hun zeer laag-risico beheerde voertuigen.

Belangrijke factoren bij het kiezen van een S&P 500 Index ETF

Bij het zoeken naar de optimale S&P 500 Index ETF verdienen verschillende factoren aandacht. Liquiditeit, ondanks de inherente liquiditeit van S&P 500 ETF's, kent nuances in dagelijkse handelsvolumes en bid-ask spreads tussen opties. Daarnaast is het beoordelen van een ETF's tracking error cruciaal. Gezien de omvang van meer dan 500 aandelen in de S&P 500, kunnen sommige ETF's kiezen voor een selectieve aanpak en zich richten op belangrijke of zwaar gewogen aandelen. Dit kan leiden tot een lichte afwijking in rendement vergeleken met de benchmark en invloed hebben op dividendopbrengsten.

Verder verdient de aanvangsdatum van een ETF aandacht, omdat die inzicht geeft in de levensduur van het fonds. Een nieuwere ETF betekent niet per se minderwaardig, maar heeft wel een kortere trackrecord, waardoor historische data voor prestatie-evaluatie beperkter zijn.

Top S&P 500 ETF-opties voor belegging

Er zijn tal van S&P 500 ETF's beschikbaar om te overwegen naast de hier uitgelichte opties. Opvallende keuzes zijn onder meer:

1. SPY: State Street's SPDR S&P 500 ETF, de baanbrekende ETF, blijft een van de meest liquide S&P-ETF's en wordt vooral gewaardeerd door optiestraders. Het heeft een expense ratio van 0,0945%.
2. VOO: Vanguard's toonaangevende S&P 500 ETF, bekend om zijn lage expense ratio van 0,03%, sluit aan bij Vanguard's inzet voor kostenefficiëntie in passieve indexproducten.
3. IVV: iShares' tegenhanger van Vanguard, de S&P 500 ETF, weerspiegelt zijn concurrent met een expense ratio van 0,03% en kan geschikt zijn voor tax-loss harvesting.
4. SPLG: State Street reageert op concurrerende tarieven met de SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG), die een expense ratio van 0,02% heeft.
5. SPUU & SPXL: Direxion beheert gelevreerde S&P 500 ETF's. SPUU (2x gelevreerd) en SPXL (3x gelevreerd) anticiperen op stijgende indexbewegingen en versterken winsten of verliezen respectievelijk met 200% of 300%. Deze brengen specifieke risico's met zich mee en worden aanbevolen voor intraday-posities.
6. SPDN & SPXS: Direxion biedt ook 2x (SPDN) en 3x (SPXS) gelevreerde ETF's met bearish oriëntatie, die dalingen van de S&P 500 weerspiegelen. Winsten of verliezen volgen twee- of drievoudig de indexbeweging in tegengestelde richting en zijn geschikt voor intraday-gebruik vanwege de inherente risico's.

Conclusie

Als je niet geïnteresseerd bent om de markt te verslaan en niet de moeite wilt nemen om dat te proberen, kan beleggen in een S&P 500 indexfonds een uitstekende optie zijn. Door geduld te hebben kun je de prestaties van de markt zeer nauwlettend volgen.

Een van de beste aspecten van beleggen in een S&P 500 indexfonds is dat beleggingsfirma's al het zware werk hebben gedaan door de juiste hoeveelheden van elk van de 500 bedrijven in de index te kopen. Ze hebben deze gebundeld in één enkel product, dat in kleine porties beschikbaar is die voor iedereen betaalbaar zijn. Gezien de lage expense ratio is dit een aantrekkelijke optie.