De Santa Claus-rally: Feit of Fictie?

De Santa Claus-rally is een beursfenomeen waarbij de S&P 500 gewoonlijk stijgt in de week vóór Kerst. Het wordt gekoppeld aan kerstinkopen, feestelijk optimisme en beleggers die hun boeken afronden voor vakantie. Historische gegevens (2002-2021) tonen een bescheiden gemiddelde winst van 0.385%. Of het in de toekomst weer voorkomt blijft onzeker.

Basis

Een Santa Claus-rally is een opleving op de aandelenmarkt die meestal wordt waargenomen in de week vóór of na 25 december. Historische gegevens tonen relatieve stabiliteit in de week na Kerst, waarschijnlijk omdat veel handelaren een pauze nemen. Voor de eenvoud richt dit artikel zich op de week voorafgaand aan 25 december als de primaire periode voor een "Santa Claus-rally".

Verschillende factoren hebben bijgedragen aan deze rally, waaronder fiscale overwegingen, optimisme op Wall Street en de investering van kerstbonussen. Een andere theorie suggereert dat grote institutionele beleggers mogelijk op vakantie gaan in deze periode, waardoor de markt wordt overgelaten aan optimistischere particuliere beleggers.

Prestatiesanalyse van de Santa Claus-rally

In de week voorafgaand aan 25 december toont de analyse van de afgelopen 20 jaar S&P 500-prestaties weinig bewijs voor een duidelijke Santa Claus-rally. Het gemiddelde rendement in deze periode was +0.385%, wat wijst op geen significante beweging.

Dertien van de 20 beoordeelde weken lieten positieve rendementen zien, terwijl vijf weken negatieve rendementen hadden en twee weken ongewijzigd bleven. De rendementen varieerden van +5,4% in 2021 tot -10,7% in 2018. Op winnende dagen was de gemiddelde winst +1,58%, terwijl verliezende dagen gemiddeld -3,28% noteerden. Deze bevindingen suggereren dat een betrouwbare Santa Claus-rally niet duidelijk aanwezig is.

Gezien de historisch bescheiden rendementen en de licht positieve frequentie, worden handelaren aangespoord voorzichtig te zijn bij het baseren van handelsbeslissingen op het concept van de Santa Claus-rally. Terwijl de Kerstman consequent cadeaus bezorgt met Kerst, biedt de aandelenmarkt niet altijd consequent geschenken. Toch worden positieve marktbewegingen rond Kerst vaak toegeschreven aan de Santa Claus-rally.

Sommigen schrijven de Santa Claus-rally toe aan de verwachting van hogere aandelenkoersen in januari, bekend als het "januari-effect". Daarnaast suggereert onderzoek dat value-aandelen in december vaak beter presteren dan groeiaandelen, een voorkeur die vaak wordt waargenomen bij actieve beleggingsfondsen.

Handelsoverwegingen

Handelaren bestuderen vaak cyclische trends en proberen historische patronen te exploiteren, maar de Santa Claus-rally blijft, net als veel andere, grotendeels willekeurig. Degenen die proberen op dergelijke patronen te handelen, doen dat voorzichtig en beheren risico's via position sizing, stoporders en het snel afsnijden van verliezen.

Hoewel het observeren van de Santa Claus-rally één ding is, is er profiteren ervan een andere uitdaging. Succesvolle handel vereist het instellen van stop-lossniveaus en het hebben van contingency-plannen voor het geval de trade noch winst oplevert noch de stop-loss raakt voor Kerst.

Relevantie voor langetermijnbeleggers

Voor de meeste beleggers, vooral degenen zonder ervaring in het beheren van kortetermijnrisico's, is de Santa Claus-rally echter van weinig belang. Langetermijnbeleggers, zoals degenen die sparen voor pensioen in 401(k)-achtige plannen, worden niet significant beïnvloed door dit fenomeen. Het is een interessante zijlijn, maar geen reden om je marktaanzet te wijzigen. Een langetermijn beleggingsblik behouden en weerstaan aan de lokroep van Santa Claus-rallies of het januari-effect is vaak een verstandigere strategie.

Conclusie

Het concept van een "Santa Claus-rally" ontbreekt sterke statistische evidentie, met ongeveer een 60-40 verdeling die scepticisme ondersteunt. De risico-rendementsverhouding ondersteunt evenmin uitgesproken bullish verwachtingen. Langetermijnhandelaren zouden prijsschommelingen tijdens de feestdagen als onzeker moeten beschouwen vanwege lage liquiditeit en zich in plaats daarvan richten op het positioneren voor het nieuwe jaar, rekening houdend met bredere markttrends.