Bij het uitvoeren van crypto fundamentele analyse moet men grondig de relevante informatie rond een financieel actief onderzoeken. Dit houdt in dat verschillende aspecten worden beoordeeld, zoals de toepassingen, het gebruikersbestand en het ontwikkelingsteam van het project.
Het uiteindelijke doel is een conclusie te vormen over of het actief overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Met dit begrip kunnen handelaren weloverwogen beslissingen nemen bij het innemen van posities op de markt.
Handelen in cryptocurrencies vereist vaardigheid en een goed begrip van diverse analysetechnieken. Handelaren moeten geschikte strategieën kiezen, de complexiteit van het handelslandschap doorgronden en vaardig worden in technische en fundamentele analyse. Bij technische analyse gebruiken handelaren vaak bekende indicatoren uit traditionele markten, zoals RSI, MACD en Bollinger Bands, om marktgedrag te voorspellen voor verschillende activa, inclusief cryptocurrencies. Deze hulpmiddelen zijn populair geworden binnen de cryptoruimte vanwege hun effectiviteit bij het beoordelen van markttrends.
Fundamentele analyse van cryptocurrencies vereist echter een andere aanpak. Hoewel vergelijkbare principes van toepassing zijn, kunnen traditionele instrumenten niet direct worden toegepast om crypto-activa te evalueren. In plaats daarvan is een grondig begrip van de waardebronnen binnen het cryptocurrency-ecosysteem cruciaal voor het uitvoeren van effectieve fundamentele analyse. Door dieper in te gaan op de unieke kenmerken en onderliggende factoren van elke cryptocurrency, kunnen handelaren beter geïnformeerde beslissingen nemen over hun handelsposities.
Investeerders gebruiken fundamentele analyse (FA) om de intrinsieke waarde van een actief of bedrijf te beoordelen. Dit omvat het evalueren van een reeks interne en externe factoren om te bepalen of het actief of bedrijf ondergewaardeerd of overgewaardeerd is. Met deze kennis kunnen investeerders weloverwogen beslissingen nemen over hun marktposities en strategisch posities innemen of verlaten.
Aan de andere kant biedt technische analyse (TA) een ander perspectief door gebruik te maken van historische gegevens om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen. TA-beoefenaars analyseren kaarsenpatronen en belangrijke indicatoren om inzicht te krijgen in potentiële markttrends. Door eerdere prestaties te bestuderen, proberen zij toekomstig prijsgedrag te anticiperen en handelsbeslissingen te nemen op basis van deze patronen en signalen. Zowel fundamentele als technische analyse spelen een belangrijke rol bij het begeleiden van de besluitvorming van investeerders en bieden waardevolle hulpmiddelen om beleggingskansen op de markt te beoordelen.
Het beoordelen van cryptonetworks verschilt van het waarderen van traditionele bedrijven. Gedecentraliseerde aanbiedingen zoals Bitcoin (BTC) lijken op grondstoffen, terwijl zelfs gecentraliseerde cryptocurrencies die door organisaties worden uitgegeven niet effectief geëvalueerd kunnen worden met traditionele FA-indicatoren.
Om zinvolle inzichten te verkrijgen, hebben we alternatieve raamwerken en robuuste metrics nodig die resistent zijn tegen manipulatie. Metrics zoals volgers op sociale netwerken zijn onbetrouwbaar omdat het eenvoudig is om de cijfers op te blazen met nepaccounts of aangekochte betrokkenheid.
Een netwerk begrijpen vereist het in overweging nemen van meerdere maatstaven. Zo zegt een enkele toename van actieve adressen op een blockchain niet alles, omdat dit het resultaat kan zijn van één entiteit die fondsen verplaatst met verschillende adressen.
Het verkrijgen van on-chain metrics omvat het analyseren van data die door de blockchain worden geleverd. Hoewel het mogelijk is dit te doen door een node voor het gewenste netwerk te draaien en de gegevens te exporteren, kan dit tijdrovend en kostbaar zijn, vooral als het doel puur investeringsgericht is zonder onnodige resource-uitgaven.
Een eenvoudigere aanpak is informatie te verzamelen van toegewijde websites of API's die zijn ontworpen om inzichten voor investeringsbeslissingen te bieden. Bijvoorbeeld, CoinMarketCap biedt uitgebreide on-chain analyse voor cryptocurrencies en levert een schat aan informatie en data. Dit stelt investeerders in staat waardevolle metrics te raadplegen zonder uitgebreide technische setup of resource-investeringen.
Het aantal transacties dient als een betrouwbare indicator van netwerkactiviteit. Het uitzetten van dit aantal over specifieke periodes of het gebruiken van voortschrijdende gemiddelden stelt ons in staat veranderingen in activiteit over tijd waar te nemen. Het is echter essentieel om voorzichtig te zijn met deze metric. Net als bij actieve adressen bestaat de mogelijkheid dat de schijnbare on-chain activiteit wordt opgeblazen door één entiteit die fondsen tussen eigen wallets verplaatst.
Verschillend van het aantal transacties geeft de transactiewaarde inzicht in de totale waarde die binnen een bepaalde periode is verhandeld. Stel dat er tien transacties met Bitcoin op een dag plaatsvonden, waarbij elke transactie $100 waard was. In dat geval zou het dagelijkse transactievolume $1.000 bedragen. Transactiewaarde kan worden gemeten in een fiatvaluta zoals USD of in de native eenheid van het protocol, zoals BTC.
Actieve adressen verwijzen naar blockchain-adressen die activiteit vertonen binnen een bepaalde periode. Er zijn verschillende benaderingen om actieve adressen te berekenen, waarbij één populaire methode de opname van zowel zenders als ontvangers voor elke transactie over gedefinieerde periodes is, zoals dagen, weken of maanden. Sommige analyses houden ook rekening met het cumulatieve aantal unieke adressen, wat de totale telling in de loop van de tijd bijhoudt.
Transactiekosten zijn een belangrijke indicator van de vraag naar blockruimte bij cryptocurrencies. Ze functioneren als biedingen in een veiling, waarbij gebruikers concurreren voor tijdige bevestiging van transacties. Hogere vergoedingen leiden tot snellere verwerking, terwijl lagere vergoedingen kunnen resulteren in langere wachttijden.
Bij cryptocurrencies met afnemende emissieschema's worden transactiekosten bijzonder belangrijk. Deze cryptocurrencies, zoals grote Proof of Work (PoW) blockchains, bieden een block reward die bestaat uit blocksubsidies en transactiekosten. Naarmate de blocksubsidie geleidelijk afneemt in de loop van de tijd (bijv. bij Bitcoin halving-events), moeten transactiekosten stijgen om de toenemende mijnbouwkosten te dekken. Dit zorgt ervoor dat miners winstgevend blijven en houdt de netwerkbeveiliging in stand. Het monitoren van transactiekosten geeft waardevolle inzichten in de economische dynamiek en veiligheid van de blockchain.
Blockchains gebruiken verschillende consensusalgoritmen, elk met eigen mechanismen, die een cruciale rol spelen in het beveiligen van het netwerk. Het onderzoeken van de data verbonden aan deze algoritmen kan waardevolle inzichten bieden voor fundamentele analyse. Eén belangrijke metric bij PoW-cryptocurrencies is de hashrate, een maat voor de gezondheid van het netwerk. Een hogere hashrate maakt het moeilijker om een 51%-aanval uit te voeren, wat wijst op een veiliger netwerk. Tegelijk kan een stijgende hashrate ook duiden op groeiende belangstelling voor mining, waarschijnlijk gedreven door lagere kosten en hogere winsten. Een daling van de hashrate suggereert daarentegen miner-capitulatie, omdat mijnbouw niet langer winstgevend genoeg is om de netwerkbeveiliging te handhaven.
Verschillende factoren beïnvloeden de totale kosten van mijnbouw bij PoW-cryptocurrencies. Deze omvatten de huidige prijs van het asset, het volume aan verwerkte transacties en de door gebruikers betaalde vergoedingen. Daarnaast spelen directe kosten van mining, zoals elektriciteit en rekenkracht, een cruciale rol in het bepalen van de winstgevendheid van mijnbouwactiviteiten.
In de wereld van consensusmechanismen introduceert Proof of Stake (PoS) het concept van staking, waarbij gebruikers hun eigen holdings inzetten om deel te nemen aan blockvalidatie. Door te kijken naar de hoeveelheid die op een bepaald moment gestaked is, kunnen we inzicht krijgen in het niveau van interesse of desinteresse in het netwerk. Deze metric geeft waardevolle informatie over het vertrouwen van gebruikers in de stabiliteit van het netwerk en hun bereidheid bij te dragen aan de beveiliging.
Projectmetrics geven een kwalitatieve beoordeling van blockchainprojecten en richten zich op factoren buiten observeerbare on-chain data. Deze metrics houden rekening met elementen zoals de prestaties van het team, de kwaliteit van het whitepaper en de roadmap voor toekomstige ontwikkeling.
Het evalueren van het team achter een blockchainproject is cruciaal, aangezien hun expertise en trackrecord het succes sterk kunnen beïnvloeden. Door hun kwalificaties, ervaring en eerdere prestaties te beoordelen, kunnen investeerders de capaciteit van het team om het project effectief uit te voeren inschatten.
Het whitepaper, een fundamenteel document waarin de doelen, technologie en implementatiestrategie van het project worden beschreven, is een andere essentiële projectmetric. Een grondige analyse van het whitepaper helpt investeerders het doel, de innovatie en de potentiële marktimpact van het project te begrijpen.
Bovendien kijken projectmetrics naar de roadmap, die geplande mijlpalen en de ontwikkeltijdlijn van het project uiteenzet. Een duidelijke en realistische roadmap duidt op een goed gedefinieerde visie en een strategisch plan om de doelstellingen te bereiken.
Door projectmetrics in hun analyse op te nemen, kunnen investeerders een uitgebreid beeld krijgen van een blockchainproject en zowel de technische aspecten als de capaciteiten van het team beoordelen. Deze informatie is cruciaal om weloverwogen investeringsbeslissingen te nemen en projecten met veelbelovende vooruitzichten voor lange termijn succes te identificeren.
Voordat je investeert, is het sterk aan te raden het whitepaper van elk cryptocurrencyproject grondig te bestuderen. Het whitepaper fungeert als een technisch document dat een overzicht van het project geeft en waardevolle inzichten biedt. Een goed geschreven whitepaper zou de doelstellingen van het netwerk duidelijk moeten definiëren en informatie moeten geven over belangrijke aspecten zoals:
Naarmate je het whitepaper bestudeert, is het raadzaam om ook in gesprek te gaan over het project. Door de meningen van andere personen en experts op te zoeken, kun je een breder perspectief krijgen. Let op eventuele rode vlaggen en evalueer de realiteitszin van de doelstellingen van het project.
Bij het evalueren van een cryptocurrency-network is het belangrijk het team erachter en hun trackrecords te beoordelen. Door eerdere ondernemingen en prestaties van leden in de industrie te onderzoeken, kunnen we hun vaardigheden inschatten en bepalen of ze in staat zijn het project succesvol te realiseren. Belangrijke aspecten om te overwegen zijn:
In gevallen waarin er geen specifiek team is, is het essentieel de ontwikkelaarscommunity te onderzoeken. Als het project een openbaar GitHub-repository heeft, kan het beoordelen van het aantal bijdragers en het niveau van activiteit waardevolle inzichten opleveren. Een project met consistente ontwikkeling en regelmatige updates is vaak aantrekkelijker dan een project dat langere tijd stil heeft gestaan.
Grondige fundamentele analyse is essentieel tijdens dit evaluatieproces. Hoewel een crypto-actief op zichzelf veelbelovend kan lijken, kan vergelijken met soortgelijke projecten en het toepassen van dezelfde indicatoren de relatieve sterkte of zwakte ten opzichte van anderen op de markt onthullen. Door deze factoren te beoordelen, kunnen investeerders een vollediger beeld krijgen van het potentieel en de concurrentiepositie van het actief.
Door dieper in het whitepaper te duiken en rigoureuze fundamentele analyse uit te voeren, kunnen investeerders beter geïnformeerde beslissingen nemen over de levensvatbaarheid en concurrentiekracht van een crypto-actief binnen zijn doelmarkt.
Bij het evalueren van cryptocurrencyprojecten is het cruciaal de nutwaarde van hun tokens en de initiële distributie van fondsen te beoordelen. De token moet een echte functie hebben en waarde hebben die door de markt wordt erkend. Nagaan of de token werd verdeeld via een ICO, IEO of mining kan inzichten bieden, inclusief allocaties voor oprichters, team en investeerders. Onderzoeken of de maker van het asset betrokken was bij premining is cruciaal als de token wordt verdiend via mining. Het analyseren van de distributie van tokens kan helpen potentiële risico's te beoordelen, zoals wanneer een klein aantal partijen het merendeel van de tokenvoorraad bezit. Deze factoren helpen investeerders weloverwogen beslissingen te nemen over de levensvatbaarheid en potentiële risico's van een cryptocurrencyproject.
Fundamentele analyse houdt in rekening houden met verschillende aspecten van een actief om waardevolle inzichten te verkrijgen. Factoren zoals actuele handelspatronen, historische handelsprijzen en liquiditeit zijn belangrijk, maar er zijn ook andere metrics die de moeite waard zijn om te verkennen. Deze metrics verdiepen zich in de economie en incentives van het onderliggende protocol van het crypto-actief. Het begrijpen van deze factoren kan extra inzicht geven in de waarde en het potentieel van het actief.
Marktkapitalisatie, of netwerkwaarde, wordt bepaald door de circulerende supply van een cryptocurrency te vermenigvuldigen met de huidige prijs. Hoewel deze metric de kosten aangeeft om alle beschikbare eenheden van het crypto-actief te verwerven, kan het misleidend zijn. Een token met een hoge marktkapitalisatie hoeft geen echte waarde te hebben en de prijs kan kunstmatig opgeblazen zijn. Daarom is het belangrijk aanvullende factoren naast marktkapitalisatie in overweging te nemen bij het evalueren van het potentieel van een cryptocurrency.
Het nauwkeurig bepalen van de exacte circulerende supply van een cryptocurrency is lastig door factoren zoals coin burning, verloren sleutels en vergeten fondsen. Daardoor zijn gerapporteerde cijfers over de circulerende supply eerder bij benadering dan precies. Ondanks deze beperkingen blijft marktkapitalisatie een veelgebruikte metric om het groeipotentieel van cryptonetworks te beoordelen. Sommige investeerders geloven dat small-cap coins grotere groeikansen hebben, terwijl anderen stellen dat large-cap coins met sterkere netwerkeffecten meer kans hebben te slagen dan kleinere, minder gevestigde coins. Het evalueren van meerdere factoren naast marktkapitalisatie kan een completer beeld geven van het investeringspotentieel van een cryptocurrency.
Bij het overwegen van een actief speelt liquiditeit een cruciale rol in hoe eenvoudig het is om het te kopen of verkopen. Een liquide actief betekent dat we het moeiteloos kunnen verkopen tegen de handelsprijs. Evenzo verwijst een liquide markt naar een competitieve marktplaats met veel koop- en verkooporders, wat resulteert in een smallere bid-ask spread.
In een illiquide markt kunnen we moeilijkheden ondervinden bij het verkopen van onze activa tegen een "eerlijke" prijs. Dit impliceert een gebrek aan kopers die bereid zijn de transactie te doen, waardoor we twee keuzes overhouden: de vraagprijs aanpassen of wachten op een toename van de liquiditeit.
Om liquiditeit te beoordelen, dient het handelsvolume als een waardevolle indicator. Het kwantificeert de waarde van transacties die binnen een bepaalde tijdsperiode zijn uitgevoerd. Gewoonlijk wordt het handelsvolume op grafieken weergegeven en weerspiegelt het dagelijkse handelsactiviteit uitgedrukt in native eenheden of in dollars.
Investeerders vinden de aanvoersmechanismen van coins of tokens vaak interessant en significant voor hun investeringskeuzes. Een groeiende trend onder Bitcoin-enthousiastelingen is het gebruik van modellen zoals de Stock-to-Flow (S2F) ratio.
Bij investeringsoverwegingen kunnen factoren zoals maximale supply, circulerende supply en het inflatietempo een doorslaggevende rol spelen. Sommige coins verminderen geleidelijk de productie van nieuwe eenheden in de loop van de tijd, wat investeerders aantrekt die een hogere vraag verwachten dan het beschikbare aanbod. Aan de andere kant zien sommige investeerders een strikt gehandhaafde supplycap op lange termijn als nadelig. Zij uiten zorgen dat zo'n cap het gebruik van coins of tokens ontmoedigt, omdat gebruikers geneigd zijn te hamsteren. Critici stellen ook dat het een onevenredig voordeel creëert voor early adopters, terwijl een gestage inflatoire politiek eerlijker zou zijn voor nieuwkomers.
Metrics, die uit kwantitatieve en soms kwalitatieve data bestaan, zijn belangrijk in fundamentele analyse. Ze geven echter op zichzelf geen volledig beeld. Om dieper inzicht te krijgen in de fundamenten van een coin is het essentieel indicatoren te gebruiken.
Indicatoren worden gecreëerd door meerdere metrics te combineren met statistische formules om gemakkelijker analyseerbare verhoudingen te vormen. Het onderscheid tussen metrics en indicatoren kan vaag zijn, aangezien ze vaak in definities overlappen.
Voor een beter begrip kunnen metrics zoals het aantal actieve wallets gecombineerd worden met andere data. Bijvoorbeeld het berekenen van het percentage actieve wallets ten opzichte van het totaal of het delen van de marktkapitalisatie van een coin door het aantal actieve wallets geeft inzicht in netwerkactiviteit en gebruikersvertrouwen in het vasthouden van het actief. Tools voor fundamentele analyse, zoals aggregators of dashboards, maken het eenvoudiger om deze metrics en indicatoren efficiënt te verzamelen. Sommige tools staan zelfs toe eigen indicatoren te maken met favoriete metrics.
Laten we nu bespreken hoe we metrics combineren om een beter begrip te krijgen van de financiële gezondheid van de activa die we analyseren. Dit is belangrijk omdat elke metric zijn beperkingen heeft en alleen op cijfers vertrouwen cruciale informatie negeert. Overweeg het volgende scenario waarin twee coins, Coin A en Coin B, worden vergeleken op basis van verschillende metrics:
Coin | Marktkapitalisatie | Aantal transacties (6 maanden) | Gem. transactiewaarde (6 maanden) | Actieve adressen (6 maanden) |
| A | $100,000,000 | 20,000,000 | $50 | 30,000 |
| B | $5,000,000 | 40,000,000 | $100 | 2,000 |
Het vergelijken van het aantal actieve adressen op zichzelf geeft niet veel inzicht. Voor een volledige analyse moeten we begrijpen hoe dit getal zich verhoudt tot andere metrics, zoals marktkapitalisatie of het aantal transacties.
Een effectievere aanpak is het creëren van ratio's met specifieke metrics voor elke coin en deze te vergelijken. Dit stelt ons in staat een gestandaardiseerde waarderingsmethode vast te stellen. Bijvoorbeeld, het delen van de marktkapitalisatie door het aantal transacties kan als ratio worden gebruikt. Voor Coin A is de ratio 5, terwijl deze voor Coin B 0,125 is.
Op basis van deze ratio alleen kan Coin B waardevoller lijken dan Coin A vanwege het lagere berekende getal. Het suggereert dat Coin B meer transacties heeft ten opzichte van zijn marktkapitalisatie, wat duidt op grotere gebruikswaarde of potentiële onderwaardering vergeleken met Coin A.
Het is echter belangrijk op te merken dat deze observaties geen beleggingsadvies zijn, maar een voorbeeld van hoe we een klein stukje van het grotere plaatje analyseren. Om de betekenis van metrics zoals transactietelling te beoordelen, moeten we de doelen en functies van de projecten begrijpen. Zonder die context kunnen we niet bepalen of Coin A's relatief lagere transactietelling positief of negatief is.
Een andere populaire ratio in de cryptomarkten is de NVT-ratio, geïntroduceerd door analist Willy Woo. Deze deelt de marktkapitalisatie door de verhandelde hoeveelheid, doorgaans op dagelijkse basis. Het wordt vaak aangeduid als de "price-to-earnings ratio van de crypto-wereld."
Dit zijn slechts enkele voorbeelden van indicatoren die gebruikt kunnen worden. Fundamentele analyse streeft ernaar een systematische aanpak te ontwikkelen om projecten breed te beoordelen. Hoe grondiger ons onderzoek, hoe meer data we hebben om mee te werken, wat betere analyse mogelijk maakt.
Als het gaat om indicatoren en metrics, zijn er veel opties. Voor beginners is het aan te raden te beginnen met de meest populaire. Houd er echter rekening mee dat elke indicator slechts een deel van het verhaal biedt. Voor een volledig begrip is het aan te raden meerdere indicatoren in je analyse te gebruiken.
Fundamentele analyse is een nuttig hulpmiddel dat handelaren unieke inzichten kan geven in cryptocurrencies die technische analyse mogelijk niet biedt. Het helpt handelaren onderscheid te maken tussen de marktprijs en de intrinsieke waarde van een netwerk, wat waardevol is voor trading. Het is echter belangrijk te erkennen dat technische analyse ook voordelen heeft en dat veel handelaren tegenwoordig een combinatie van beide benaderingen gebruiken.
Er bestaat geen universeel draaiboek voor fundamentele analyse dat in elke situatie toepasbaar is. Dit artikel beoogt inzicht te geven in belangrijke factoren om te overwegen bij het betreden of verlaten van posities met crypto-activa. Door fundamentele analyse in je handelsstrategie op te nemen, kun je beter onderbouwde beslissingen nemen.