Hoe de staat en bedrijven handel met voorkennis voorkomen

Handel met voorkennis is illegaal wanneer werknemers of vertegenwoordigers van een bedrijf vertrouwelijke informatie delen met vrienden, familie of fondsbeheerders. De Securities and Exchange Commission (SEC) houdt het handelen nauwlettend in de gaten tijdens belangrijke gebeurtenissen zoals publicatie van resultaten en overnames. Klachten van handelaren die grote bedragen verliezen, leiden tot onderzoeken naar handel met voorkennis. Sommige bedrijven kennen blackoutperiodes, waarin bepaalde personen worden verboden bedrijfseffecten te kopen rond publicatie van de kwartaal- of jaarcijfers.

Basisprincipes

Om de integriteit van de markt te behouden en reputaties te beschermen, nemen bedrijven en toezichthouders maatregelen om handel met voorkennis te voorkomen. Niet alle handel met voorkennis is echter onrechtmatig. Als bestuurders, werknemers of het management van een bedrijf aandelentransacties uitvoeren op basis van voor hen gereserveerde informatie, moeten zij die transacties melden aan de SEC, die deze vervolgens openbaar maakt.

Illegale handel met voorkennis doet zich voor wanneer werknemers of vertegenwoordigers van een bedrijf belangrijke niet-openbare informatie delen met vrienden, familie of fondsbeheerders. Een andere vorm betreft externe personen, zoals overheidscontroleurs of professionals van accountantskantoren, advocatenkantoren of brokers, die materiële niet-openbare informatie van hun cliënten verkrijgen en die voor persoonlijk gewin gebruiken.

Preventieve maatregelen van de staat

Marktmonitoring

Markttoezichthouders proberen handel met voorkennis te voorkomen en op te sporen door handelsactiviteiten nauwlettend te monitoren. De Securities and Exchange Commission (SEC) houdt het handelen vooral in de gaten tijdens belangrijke gebeurtenissen die de waarde en de aandelenkoers van een bedrijf aanzienlijk kunnen beïnvloeden, zoals publicatie van resultaten en overnames. Deze monitoring helpt bij het signaleren van grote of ongebruikelijke transacties rond dergelijke gebeurtenissen, wat kan leiden tot onderzoeken om vast te stellen of die transacties legitiem waren of gebruikmaakten van voorkennis.

Klachten van handelaren

Toezichthouders ondernemen actie tegen handel met voorkennis op basis van klachten van handelaren die flinke verliezen lijden bij grote transacties. Handelaren met voorkennis gebruiken vaak optiesmarkten om hun voorkennis uit te buiten en hun winst te vergroten. Verdachte transacties voorafgaand aan belangrijke gebeurtenissen kunnen toezichthouders waarschuwen voor mogelijke handel met voorkennis. Daarnaast kunnen beleggers die aanzienlijke verliezen lijden zonder toegang tot vertrouwelijke informatie ongebruikelijke rendementen melden, wat tot onderzoeken leidt.

Klokkenluiders en prikkels

Toezichthouders bestrijden handel met voorkennis actief door te steunen op insiders die kennis hebben van transacties op basis van niet-openbare informatie. Klokkenluiders spelen een cruciale rol bij het blootleggen van dergelijke activiteiten, omdat zij tips geven aan toezichthouders zoals de SEC. Deze klokkenluiders kunnen uit verschillende hoeken komen, waaronder werknemers van het betrokken bedrijf of van diens leveranciers, klanten of dienstverleners.

Om melding te stimuleren komen klokkenluiders in aanmerking voor een deel van de boetes die worden geïnd na succesvolle vervolgingen, doorgaans tussen de 10% en 30%. De SEC kan ook onderzoeken naar handel met voorkennis starten op basis van informatie uit bronnen zoals de media of zelfregulerende instanties zoals de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Preventieve maatregelen van bedrijven

Blackoutperiodes

Bedrijven nemen vaak maatregelen om handel met voorkennis in hun effecten te voorkomen. Een effectieve maatregel is het invoeren van blackoutperiodes, waarin sleutelpersonen zoals bestuursleden en leidinggevenden worden beperkt in het kopen van effecten van het bedrijf. Deze blackoutperiodes vinden meestal plaats rond belangrijke gebeurtenissen zoals de publicatie van resultaten. Met zulke maatregelen streven bedrijven naar eerlijkheid en transparantie in hun handelspraktijken.

Goedkeuring vragen aan de CLO

Om belangenconflicten te voorkomen en naleving van effectenwetten te waarborgen, kunnen bedrijven eisen dat hun bestuurders, leidinggevenden en andere betrokkenen goedkeuring vragen aan de chief legal officer (CLO) voordat zij effecten van het bedrijf kopen of verkopen. Dit proces helpt transparantie en integriteit in handelsactiviteiten te behouden en verkleint het risico op mogelijke juridische overtredingen.

Educatieprogramma's

Bedrijven stellen educatieprogramma's op om handel met voorkennis en het delen van niet-openbare informatie onder werknemers te voorkomen. Deze programma's leren medewerkers dergelijke praktijken te vermijden en materiële niet-openbare informatie te herkennen. De programma's benadrukken ook het belang van het vertrouwelijk houden van winstcijfers, overnames, effectenuitgiften en informatie over rechtszaken, en dat deze niet extern gedeeld mogen worden. Deze initiatieven bevorderen bewustzijn en helpen werknemers de integriteit van de bedrijfsinformatie en -effecten te behouden.

Conclusie

Het voorkomen van handel met voorkennis is cruciaal voor het behoud van integriteit en eerlijkheid op de markt. Toezichthouders en bedrijven nemen verschillende maatregelen om handel met voorkennis op te sporen en te voorkomen, waaronder marktmonitoring, klokkenluidersprikkels en blackoutperiodes. Door strikte maatregelen te nemen en werknemers te instrueren, kunnen bedrijven transparantie behouden, hun reputatie beschermen en naleving van effectenwetten verzekeren.