Het begrijpen van Treasury Bills (T-Bills) is cruciaal voor wie wil beleggen in kortlopende schuldinstrumenten gedekt door het Amerikaanse ministerie van Financiën. Deze effecten hebben een looptijd van een jaar of minder en zijn zeer liquide met een laag risico. Om deel te nemen aan deze markt is het essentieel om T-Bill koersnoteringen te begrijpen.
Basisprincipes
U.S. Treasury bills, vaak genoemd "T-bills", zijn kortlopende schuldinstrumenten met een looptijd onder een jaar. Deze obligaties worden door de Amerikaanse overheid uitgegeven in coupures van $1.000 en verhandeld via veilingen. In tegenstelling tot traditionele obligaties betalen T-Bills geen periodieke rente; ze worden verkocht tegen een korting ten opzichte van hun nominale waarde. Beleggers ontvangen bij afloop de volledige nominale waarde. T-Bills zijn makkelijk verhandelbaar op de secundaire markt via brokerage-accounts. Het beheersen van het vermogen om de prijsnoteringen van deze zeer liquide financiële instrumenten te interpreteren en te begrijpen, is de eerste toegangspoort tot het handelen in T-Bills.
De T-Bill noteringen begrijpen
Hier is een uitsplitsing van de gegevens voor een drie maanden durende T-Bill gedateerd 21 mei 2023:
- Vervaldatum: 5/31/2023
- Bid: 4.655
- Ask: 4.645
- Verandering: +0.408
- Yield: 4.632
Vervaldatum: De "vervaldatum", of "uitgifte", geeft aan wanneer de T-Bill wordt afgelost en de belegger de volledige nominale waarde ontvangt. In dit voorbeeld gaan we ervan uit dat de vervaldatum over 91 dagen ligt.
Bid-prijs: De bid-prijs geeft het rentepercentage aan dat kopers verwachten. Om dit om te rekenen naar een daadwerkelijke prijs gebruikt u de volgende berekening: vermenigvuldig de bid met 100 en het aantal dagen tot de vervaldatum, deel door 360, en trek dat getal af van 10.000:
- (4.655 * 100) * 91 / 365 = $116.06
- $10,000-$116.06=$9,883.94
Dus biedt de koper $9,883.94 voor een T-Bill die over 91 dagen afloopt met een nominale waarde van $10,000.
Ask-prijs: De ask-prijs, identiek in berekening aan de bid-prijs, geeft het rentepercentage aan waartegen de verkoper bereid is afstand te doen van de T-Bill. In dit specifieke voorbeeld vraagt de verkoper $9,884.19 voor een T-Bill die over 91 dagen afloopt met een nominale waarde van $10,000.
Verandering: De verandering toont de afwijking ten opzichte van de vorige bid, wat in dit geval een stijging van 0.408 basispunten (bps) is.
Yield: De yield geeft het geannualiseerde rendement weer als de T-Bill tot de vervaldatum wordt aangehouden, berekend op basis van de ask-prijs. In dit scenario is de yield gelijk aan 4.63 basispunten, wat overeenkomt met een geannualiseerd rendement van 0.0463%.
Conclusie
Het verkrijgen van voldoende kennis om Treasury bills te verhandelen is een eenvoudig proces. Net als bij het leren van elk vakgebied vereist het slechts een relatief kleine investering van tijd en moeite om de basis onder de knie te krijgen. Die start is het begrijpen van T-Bill-quotaties. Zodra je dit beheerst, wordt het handelen in T-Bills net zo soepel als het handelen in aandelen en vastrentende waarden.