Hoe werkt de psychologie van marktcycli?

Basisprincipes

Marktpsychologie is de theorie dat de bewegingen van een markt de emotionele staat van de deelnemers weerspiegelen (of worden beïnvloed door). Het is een van de belangrijkste studiegebieden binnen het multidisciplinaire vakgebied van de gedragseconomie, dat kijkt naar de verschillende variabelen die economische beslissingen beïnvloeden. Men gelooft dat de primaire reden achter veranderingen op de financiële markten emotie is. En dat de zogenaamde psychologische marktcycli het resultaat zijn van het doorgaans wisselende beleggerssentiment.

Marktsentiment is de perceptie die handelaren en beleggers hebben over de prijsbeweging van een asset. Wanneer het marktsentiment positief is en de prijzen voortdurend stijgen, wordt dit een bullish trend of een bullmarkt genoemd. In tegenstelling is het tegenovergestelde een bearmarkt of een daling van de prijzen. Marktsentiment is het gemiddelde van het algemene gevoel van marktdeelnemers, hoewel geen enkele mening domineert.

Op basis van theorieën over marktpsychologie neigt de prijs van een asset ertoe continu te veranderen als reactie op het algemene marktsentiment. Handelaars moeten hun strategieën aanpassen naarmate het marktsentiment verandert om succesvol te handelen.

Een verbeterde houding en vertrouwen onder handelaren veroorzaken doorgaans dat de markt stijgt. Positief marktsentiment vergroot de vraag en vermindert het aanbod, wat resulteert in een sterkere positieve dynamiek. Omgekeerd genereert een sterke neerwaartse trend een negatief sentiment dat de vraag vermindert en het beschikbare aanbod vergroot, wat leidt tot verdere dalingen.

Wat is de impact van marktcycli op emoties?

Tijdens een opwaartse trend, gekenmerkt door optimisme, vertrouwen en hebzucht, neemt de koopactiviteit doorgaans toe. Naarmate de prijzen stijgen, wordt het sentiment steeds positiever, waardoor de markt nog hoger wordt gedreven. In sommige gevallen overheerst een sterk gevoel van hebzucht de markt, wat leidt tot een financiële zeepbel waarin beleggers irrationeel worden en de werkelijke waarde uit het oog verliezen. Wanneer de markt het punt van maximaal financieel risico bereikt, ontstaat er een lokaal topniveau en kan een neerwaartse trend beginnen.

Tijdens een neerwaartse trend kan de euforische stemming van de opwaartse fase snel omslaan in zelfgenoegzaamheid, en het marktsentiment kan negatief worden. Gevoelens van angst, ontkenning en paniek treden vaak op. Angst ontstaat wanneer beleggers zich beginnen af te vragen waarom prijzen dalen, wat leidt tot de ontkenningsfase waarin beleggers weigeren verliezende posities te verkopen. Maar naarmate de prijzen blijven dalen, leiden angst en paniek vaak tot capitulatie, waarbij houders opgeven en hun activa verkopen dicht bij de lokale bodem.

Uiteindelijk stopt de neerwaartse trend en stabiliseert de markt, wat vaak leidt tot een periode van zijwaartse beweging of accumulatie. De markt ervaart vervolgens hoop en optimisme, wat leidt tot een expansiefase of opwaartse trend. Het cyclische of terugkerende effect tijdens marktcycli zorgt er vaak voor dat het sentiment positiever wordt naarmate de prijzen stijgen, waardoor het sentiment nog positiever wordt en de markt nog hoger wordt gedreven.

Hoe gebruiken beleggers marktpsychologie?

Marktpsychologie kan een waardevol hulpmiddel zijn voor beleggers bij het identificeren van gunstige in- en uitstappunten. Begrijpen van de theorie van marktpsychologie kan handelaren helpen weloverwogen beslissingen te nemen op basis van de algemene houding van de markt. De grootste financiële kans voor kopers doet zich vaak voor wanneer de meeste mensen de hoop hebben verloren en de markt laag staat. Omgekeerd ontstaat het moment van het grootste financiële risico typisch wanneer de meeste marktdeelnemers overmoedig en euforisch zijn.

Beleggers gebruiken deze kennis om de verschillende stadia van de psychologische cycli in de markt te identificeren, op zoek naar kansen om te kopen tijdens paniek (lagere prijzen) en te verkopen tijdens hebzucht (hogere prijzen). Het herkennen van deze optimale punten kan echter een uitdaging zijn, aangezien wat als de lokale bodem (steunniveau) lijkt, kan falen en tot nog lagere dieptepunten kan leiden.

Marktpsychologie en technische analyse 

Hoewel het analyseren van historische gegevens eenvoudig is, is het voorspellen van toekomstige marktcycli uitdagend, en handelaren gebruiken technische analyse (TA) om de marktrichting te voorspellen. Het anticiperen op veranderingen in marktpsychologie en cycli is moeilijk, maar TA kan worden gebruikt om marktrichting in te schatten. TA-indicatoren zijn hulpmiddelen die handelaren gebruiken om het marktsentiment te meten. Bijvoorbeeld geeft de Relative Strength Index (RSI) aan wanneer een asset overgekocht is door buitensporige hebzucht. Een ander voorbeeld is de Moving Average Convergence Divergence (MACD)-indicator, die veranderingen in marktmomentum meet. Door de relatie tussen de MACD-lijnen te analyseren, kunnen handelaren veranderingen in koop- en verkoopdruk voorspellen. 

De impact van marktpsychologie op Bitcoin 

De bullrun van Bitcoin in 2017 toonde de relatie tussen marktpsychologie en prijzen. De cryptocurrency steeg van $900 naar $20.000 binnen een jaar. Het toenemende positieve marktsentiment trok veel nieuwe beleggers aan die meegingen in de opwinding van de bullmarkt. Terwijl FOMO, buitensporig optimisme en hebzucht de prijzen bleven opdrijven, keerde de trend uiteindelijk om eind 2017 en begin 2018. De daaropvolgende correctie liet veel laatkomers met aanzienlijke verliezen achter. Ondanks de neerwaartse trend bleven sommige beleggers vertrouwen houden en weigerden te verkopen, door te geloven in het populaire mantra van "HODLing." Naarmate de tijd verstreek, werd het marktsentiment zeer negatief, waardoor velen die dicht bij de top hadden gekocht in paniek raakten en verkochten bij de bodem, met grote verliezen tot gevolg. Dit veroorzaakte bij sommigen teleurstelling in Bitcoin, ook al bleef de technologie verbeteren.

Cognitieve vooroordelen 

Veelvoorkomende cognitieve vooroordelen kunnen leiden tot irrationele besluitvorming door individuele handelaren en invloed hebben op de markt als geheel. Deze vooroordelen omvatten bevestigingsbias, waarbij mensen informatie die aansluit bij hun overtuigingen prioriteren en tegenstrijdige informatie negeren; verliesaversie, waarbij de pijn van een verlies zwaarder weegt dan het plezier van een winst; en het endowment-effect, waarbij mensen wat ze bezitten te hoog waarderen. Bijvoorbeeld zal een belegger met een cryptocurrency-positie waarschijnlijk geloven dat deze waarde heeft, zelfs als dat niet het geval is. Bevestigingsbias kan beleggers ertoe brengen positief nieuws in een bullmarkt te benadrukken en negatieve signalen die op een mogelijke ommekeer wijzen over het hoofd te zien. Verliesaversie kan ertoe leiden dat handelaren goede kansen missen en in paniek verkopen tijdens marktneergangen.

Conclusie

Marktpsychologie heeft een onmiskenbare invloed op marktcycli en prijzen, daar zijn de meeste handelaren en beleggers het over eens. Het navigeren door de psychologische aspecten van de markt is echter geen gemakkelijke opgave. Door de eeuwen heen hebben zelfs ervaren handelaren grote uitdagingen gekend bij het scheiden van hun emoties van het marktsentiment. Van de Nederlandse tulpenmanie in de 17e eeuw tot de dotcom-zeepbel in de jaren 90, worstelden handelaren om objectiviteit te bewaren temidden van de hype en waanzin van de markt. Beleggers moeten leren hun psychologische neigingen te begrijpen en hoe deze hun besluitvorming beïnvloeden, evenals marktpsychologie te interpreteren.