Inzicht in overtollige margestorting

Margehandel vereist een extra storting op basis van de huidige rekeningwaarde minus het onderhoudsminimum. Een negatieve storting brengt het risico van een margeoproep met zich mee. Regelgeving stelt niveaus voor het eigen vermogen vast, maar brokeragebedrijven kunnen strengere regels hanteren. De Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) houdt toezicht op deze regelgeving. De aanvangsmarge moet minimaal 50% van de transactie zijn.

Basis

Een overtollige margestorting heeft betrekking op het overtollige onderpand dat in een margeaccount wordt aangehouden, boven het noodzakelijke minimum om de rekening in stand te houden. Het nalaten om deze storting te handhaven kan ertoe leiden dat handelaren geconfronteerd worden met margeoproepen.

Kernpunten over overtollige margestortingen

Regulation T van de Federal Reserve ziet toe op de minimale stortingen die vereist zijn om een margehandelsrekening in de VS te openen. FINRA regelt de minimale onderpandniveaus in deze rekeningen. Het extra onderpand dat boven deze regels wordt aangehouden, wordt de overtollige margestorting genoemd.

Krachtens Regulation T kunnen handelaren tot 50% van de prijs van een aandeel lenen als het in aanmerking komt voor margehandel. Sommige aandelen, zoals die met een kleine marktkapitalisatie, kunnen echter niet in aanmerking komen. Die 50% vertegenwoordigt de aanvangsmarge. Brokerages mogen strengere standaarden hanteren dan Regulation T, bijvoorbeeld door een aanvangsmarge van 70% te eisen in plaats van een soepelere 30%.

Na aankoop van een aandeel op marge vereist FINRA dat het onderpand boven 25% van de marktwaarde van de effecten blijft. Brokerages kunnen ervoor kiezen deze eis te verhogen, bijvoorbeeld naar 35%, wat hoger is dan de standaard van FINRA.

Voorbeeld van overtollige margestortingen

Neem een belegger die $20,000 aan effecten verwerft, hiervan de helft financiert met een lening van $10,000 van zijn brokerage via een margeaccount en de overige $10,000 als onderpand aanlevert. Als de effecten dalen naar $18,000, daalt het eigen vermogen van de rekening naar $8,000 ($18,000 minus $10,000 lening).

Bij een onderhoudsvereiste van 25% heeft de rekening minimaal $4,500 eigen vermogen nodig ($18,000 maal 0,25) om geldig te blijven. Omdat het eigen vermogen van $8,000 hoger is dan de vereiste $4,500, blijft de rekening onaangetast. Dienovereenkomstig bedraagt de overtollige margestorting $3,500 ($8,000 minus $4,500). De keuze om die overtollige marge te gebruiken hangt af van het inzetten voor een andere investering of het behouden ervan voor het geval de positie ongunstig wordt.

Aflossen van een margelening zonder te verkopen

Als je een margeoproep krijgt, kan je brokerage al je posities verkopen om snel de margelening af te dekken. Dit is een gebruikelijke manier voor hen om hun vordering veilig te stellen. Hoewel het je kan dwingen op een ongunstig moment te verkopen, kan het op de lange termijn voordelig zijn. Het verlaagt het bedrag dat je verschuldigd bent en vermindert daarmee de opgebouwde rente naarmate je de lening aflost.

Aanvangsmarge

Regulation T van de Federal Reserve Board verplicht een minimale dekking van 50% van de prijs van een effect met contant geld of onderpand in een margeaccount. Brokerages kunnen hogere marginvereisten opleggen (zoals 70% of 80%), maar geen lagere (bijv. 10%). De rekeninghouder (belegger), en niet de brokerage, draagt de aanvangsmarge.

Conclusie

Marge is een handelsinstrument waarmee beleggers meer effecten kunnen kopen dan hun eigen middelen toelaten. Marge brengt echter risico's met zich mee. Het kan winsten vergroten, maar ook verliezen versterken, vooral bij ongunstige posities. Overmatig gebruik van hefboomwerking kan leiden tot aanzienlijke risico's die groter zijn dan bij investeren met alleen eigen vermogen. Wees daarom voorzichtig, beoordeel de risico's en begrijp hoe marge werkt voordat je het in je beleggingsstrategie toepast.