Liquiditeitspools en LP-tokens uitgelegd
Gebruikers die liquiditeit aan liquidity pools verstrekken ontvangen liquidity pool-tokens, ook wel liquidity provider-tokens genoemd. Deze tokens dienen als ontvangstbewijs om de oorspronkelijke inleg en verdiende rente op te eisen. Daarnaast kunnen ze worden gebruikt om rente te laten samengroeien in yield farming, crypto-leningen te verkrijgen, of het eigendom van de ingezette liquiditeit over te dragen. Het is echter cruciaal op te merken dat het opgeven van de bewaring van LP-tokens betekent dat je het eigendom van de bijbehorende liquiditeit verliest.
Basics
Hoewel liquidity pools bij gebruikers van Decentralized Finance (DeFi) bekend zijn, worden LP-tokens vaak verwaarloosd. Desalniettemin hebben deze crypto-activa extra gebruiksmogelijkheden naast toegang tot de door jou verstrekte liquiditeit. Ondanks de risico's die gepaard gaan met het gebruik van LP-tokens in andere toepassingen, zijn er praktische methoden om meer waarde uit deze unieke activa te halen.
Wat zijn liquidity pools?
De liquiditeit van een activum verwijst naar het vermogen om te worden verhandeld zonder de prijs aanzienlijk te beïnvloeden. Hoewel cryptocurrencies zoals Bitcoin (BTC) zeer liquide zijn, geldt dat niet altijd voor kleinere projecten. DeFi-platforms pakken dit probleem aan met modellen voor liquidity pools.
Liquidity pools bevatten twee activa die gebruikers kunnen ruilen zonder dat er market makers of orderboeken nodig zijn. In plaats daarvan wordt de prijs bepaald door de verhouding van de activa in de pool. Liquiditeitsverschaffers storten tokenparen in de pool om handel mogelijk te maken en verdienen een kleine vergoeding van gebruikers die swappen met hun tokens.
In DeFi zijn liquidity pools essentieel om activa met lage liquiditeit te verhandelen. Het hebben van een liquidity pool garandeert echter geen hoge liquiditeit. Toch kunnen gebruikers altijd via de pool handelen zonder te hoeven zoeken naar een koper of verkoper voor hun activa. Daarom verwijzen liquidity pool-tokens specifiek naar tokens die worden gebruikt om liquiditeit aan DeFi-platforms te verschaffen.
Hoe werken liquidity pool-tokens?
Wanneer je tokens in een liquidity pool stort, ontvang je LP-tokens die dienen als bewijs van je aandeel in de pool en die nodig zijn om je storting plus eventuele verdiende rente terug te halen. Als je deze tokens verliest, verlies je je aandeel, dus het is belangrijk ze veilig in je wallet te bewaren. Mogelijk moet je het smart contract-adres van het LP-token toevoegen om het in je wallet te zien. Hoewel de meeste LP-tokens tussen wallets kunnen worden overgedragen, staan niet alle liquidity pool-providers dit toe en kunnen sommige overdrachten leiden tot een permanent verlies van liquiditeit.
Waar kan ik liquidity pool-tokens krijgen?
Om deel te nemen aan liquidity pools en LP-tokens te ontvangen, moet je een DeFi-dApp gebruiken zoals Uniswap. Het LP-token-systeem komt veel voor in blockchain-projecten, waaronder DeFi-platforms, automated market makers (AMM's) en decentralized exchanges (DEX's). Als je echter liquidity pool-diensten gebruikt in een centralized finance (CeFi)-omgeving op een exchange, ontvang je geen LP-tokens, omdat deze in bewaring worden gehouden door de custodial service van de exchange. Meestal heeft je LP-token de naam van de twee tokens waarvoor je liquiditeit hebt geleverd, zoals UNI-ETH LP voor een Uniswap-liquidity pool bestaande uit UNI en ETH.
Wat kun je doen met liquidity pool (LP)-tokens?
LP-tokens zijn op verschillende manieren bruikbaar, naast het fungeren als ontvangstbewijs in DeFi. Je kunt het eigendom van de bijbehorende liquiditeit overdragen door de LP-tokens naar een ander walletadres te sturen, waardoor de ontvanger de tokens uit de pool kan verwijderen. Hoewel het handmatig berekenen van de exacte hoeveelheid tokens in de pool moeilijk kan zijn, kunnen DeFi-calculators helpen.
LP-tokens kunnen ook dienen als onderpand voor een lening, aangezien ze eigendom van de onderliggende activa vertegenwoordigen. Sommige platforms staan toe dat gebruikers hun LP-tokens als onderpand aanbieden, waarbij de lening overgecollateraliseerd is. Als een gebruiker er niet in slaagt een bepaalde collateral ratio te handhaven, kan de kredietverstrekker zijn LP-tokens gebruiken om de onderliggende activa op te eisen en ze te liquideren.
Een ander veelvoorkomend gebruik van LP-tokens is om ze te storten in yield compounders of yield farms, die regelmatig beloningen verzamelen, meer tokens kopen en deze terugstaken in de liquidity pool om rente te laten samengroeien. Yield farms kunnen efficiënter compounding uitvoeren dan handmatige processen, omdat transactiekosten gedeeld kunnen worden en het compounding meerdere keren per dag kan plaatsvinden, afhankelijk van de strategie.
Wat zijn de risico's van LP-tokens?
LP-tokens, net als elk ander token, brengen bepaalde risico's met zich mee, waaronder:
- Verlies of diefstal: Als je je LP-token kwijtraakt, verlies je je aandeel van de liquidity pool, samen met eventuele opgebouwde rente.
- Storingen in smart contracts: In het geval van een malfunction van een smart contract kunnen je LP-tokens geen liquiditeit teruggeven. Ook de smart contracts van yield farms of leningverleners waarbij je je LP-tokens inzet, kunnen falen.
- Moeilijkheid bij het bepalen van hun waarde: Het exacte bepalen van de waarde van je LP-tokens is uitdagend en het is bijna onmogelijk precies te weten wat ze vertegenwoordigen. Als tokenprijzen uit elkaar lopen, kun je ook te maken krijgen met impermanent loss. Bovendien moet je rente meenemen in je berekeningen. Deze onzekerheden maken het lastig te beslissen wanneer je je liquiditeitspositie moet verlaten.
- Opportuniteitsrisico: Door liquiditeit te verschaffen met je tokens offer je potentiële rendementen op. In sommige situaties ben je beter af je tokens elders te investeren of een andere kans te benutten.
Conclusie
Wanneer je liquiditeit aan een DeFi-protocol levert, is het de moeite waard na te denken of je je LP-tokens ook wilt gebruiken. Storten in een liquidity pool kan de eerste stap zijn in een DeFi-strategie. Naast HODLing is het daarom belangrijk je beleggingsplannen en risicotolerantie te beoordelen om te bepalen of verdere inzet passend is.