No Dealing Desk (NDD) uitgelegd
No Dealing Desk (NDD)-brokers bieden directe toegang tot interbancaire koersen, wat in sommige gevallen voordelig kan zijn voor handelaren maar in andere gevallen nadelig kan uitpakken. Ze garanderen echter dat er geen belangenconflict bestaat bij transacties.
Basisprincipes
Dit betekent dat handelaren de werkelijke prijzen kunnen zien waarvoor valuta verhandeld worden en transacties tegen die prijzen kunnen uitvoeren. NDD-brokers verdienen geld door commissie op transacties te rekenen in plaats van de spread te verhogen, wat voordelig kan zijn voor handelaren die transparantie verkiezen en belangenconflicten willen vermijden. Handelaren moeten zich er echter van bewust zijn dat NDD-brokers door het commissiesysteem ook hogere handelskosten kunnen hebben.
Een nadere blik
STP-uitvoering van valutatransacties
NDD-brokers bieden, in tegenstelling tot Dealing Desk-brokers, Straight-Through Processing (STP)-uitvoering van valutatransacties. Bij NDD-brokers werken handelaren direct met meerdere liquiditeitsverschaffers om concurrerende bied- en laatprijzen te krijgen. Deze aanpak biedt toegang tot direct uitvoerbare koersen en kan gebruikmaken van Electronic Communication Network (ECN)-methoden.
Spread en bijkomende kosten
De gevolgen van direct handelen met de interbancaire markt hebben twee aspecten: valutaspreads en bijkomende kosten. NDD-brokers stellen handelaren bloot aan de exacte spreads die beschikbaar zijn voor particuliere klanten op de interbancaire markt. Afhankelijk van het valutapaar en de vergeleken Dealing Desk-broker kunnen NDD-brokers bredere spreads bieden, wat leidt tot hogere handelskosten. Bovendien kunnen NDD-brokers een wisselvergoeding of commissie in rekening brengen om het rechtstreeks doorgeven van de spread aan klanten te compenseren.
NDD vs. market-making brokers
NDD-brokers verschillen van market-making brokers doordat ze directe toegang tot de interbancaire markt bieden zonder als tussenpersoon op te treden. Market-making brokers streven ernaar snellere en efficiëntere transacties te bieden door het risico op zich te nemen van marktveranderingen te voorspellen.
Market-making brokers creëren hun eigen markt en bieden transacties met spreads die dicht bij of zelfs gelijk zijn aan de interbancaire koersen, wat particuliere handelaren voordeel oplevert door lagere kosten. Dit model kan echter leiden tot een belangenconflict tussen brokers en klanten, en sommige brokers hebben regelgevende aandacht gekregen wegens wanbeheer.
Aan de andere kant gebruiken NDD-brokers een no-dealing desk-systeem, waarbij posities automatisch worden gecompenseerd en rechtstreeks naar de interbancaire markt worden doorgezonden. Dit systeem kan voor particuliere handelaren wel of niet gunstig zijn. Uiteindelijk hangt de keuze tussen NDD en market-making brokers af van de voorkeuren en behoeften van de handelaar.
Conclusie
No Dealing Desk-brokers bieden directe toegang tot interbancaire koersen en geen belangenconflict bij transacties, wat voordelig kan zijn voor handelaren die transparantie prefereren. Handelaren moeten zich er echter van bewust zijn dat NDD-brokers door het commissiesysteem ook hogere handelskosten kunnen hebben. Uiteindelijk hangt de keuze tussen NDD en market-making brokers af van de voorkeuren en eisen van de handelaar.