Overzicht en analyse van belastingplichtige gemeentelijke obligaties

Belastingplichtige gemeentelijke obligaties zijn niet-belastingvrije vastrentende effecten uitgegeven door lokale overheden om projecten te financieren die niet in aanmerking komen voor federale belastingvrijstellingen. Dit artikel verkent de betekenis, typen en vereisten van belastingplichtige gemeentelijke obligaties, inclusief hun potentiële voordelen en risico's.

Basisprincipes

Een belastingplichtige gemeentelijke obligatie is een vastrentend effect uitgegeven door een lokale overheid of een daaraan gerelateerde instantie om projecten te financieren die geen federale belastingvrijstelling krijgen. In tegenstelling tot traditionele belastingvrije gemeentelijke obligaties zijn deze obligaties belastbaar, wat betekent dat de door beleggers verdiende rente onderworpen is aan federale inkomstenbelasting.

Gemeentelijke obligaties en belastingplichtige gemeentelijke obligaties

Gemeentelijke obligaties zijn in het algemeen instrumenten uitgegeven door lokale en deelstaatregeringen om projecten te financieren die de gemeenschap ten goede komen, zoals scholen, snelwegen en ziekenhuizen. Ze kunnen ook namens particuliere bedrijven worden uitgegeven voor projecten die anders mogelijk geen financiering zouden krijgen. Belastingplichtige gemeentelijke obligaties worden echter gebruikt voor projecten die niet duidelijk genoeg voor het publiek baten opleveren, waardoor ze niet in aanmerking komen voor belastingvrijstelling.

Beleggers die gemeentelijke obligaties kopen, lenen in feite geld aan de uitgevende gemeente en ontvangen periodieke rentebetalingen totdat de obligatie afloopt, waarna zij hun geïnvesteerde hoofdsom terugkrijgen. De belastingvrije status van traditionele gemeentelijke obligaties maakt ze aantrekkelijk voor beleggers, ondanks lagere rendementen. Sommige belastingplichtige obligaties kunnen echter hogere netto-opbrengsten bieden, afhankelijk van het belastingtarief van de belegger.

Typen belastingplichtige gemeentelijke obligaties

• Tekorten in staats- en lokale pensioenfondsen: Een aanzienlijk deel van de belastingplichtige gemeentelijke obligaties wordt uitgegeven om tekorten in staats- en lokale pensioenfondsen aan te pakken. Deze obligaties helpen het financiële tekort in deze pensioensystemen te overbruggen.
• Lokale sportvoorzieningen: Sommige gemeenten geven belastbare obligaties uit om lokale sportfaciliteiten te financieren, die mogelijk niet voldoen aan de criteria voor belastingvrijstelling vanwege hun beperkte openbare baten.
• Infrastructuurherstel: Belastingplichtige gemeentelijke obligaties kunnen ook worden gebruikt om infrastructuurgerelateerde reparaties te financieren, zodat cruciale publieke activa worden onderhouden en verbeterd.
• Door beleggers geleide woningbouw: In gevallen waar private beleggers de leiding nemen in woningbouwprojecten, kunnen belastingplichtige gemeentelijke obligaties worden uitgegeven. Deze obligaties ondersteunen huisvestingsinitiatieven die geen recht hebben op belastingvrijstellingen.
• Herschikking van schulden: Gemeenten kunnen belastbare obligaties uitgeven om bestaande schulden te herfinancieren, wat een manier biedt om hun financiële verplichtingen effectiever te beheren.

Build America Bonds (BABs)

Krachtens de American Recovery and Reinvestment Act van 2009 werden Build America Bonds (BABs) geïntroduceerd als een specifieke categorie belastingplichtige gemeentelijke obligaties. Hoewel belastbaar, bieden BABs unieke belastingkredieten en federale subsidies die de uitgevende instantie of de obligatiehouder ten goede kunnen komen. Deze obligaties zijn vooral aantrekkelijk voor institutionele beleggers en beleggingsfondsen die niet van andere belastingvoordelen kunnen profiteren.

Vereisten voor belastingplichtige gemeentelijke obligaties

Belastingplichtige gemeentelijke obligaties zijn onderworpen aan federale inkomstenbelasting, in tegenstelling tot hun belastingvrije tegenhangers. De federale overheid subsidieert geen financiering voor projecten die geen wezenlijk openbaar voordeel opleveren, wat leidt tot de belastbare status van deze obligaties. Hier zijn enkele belangrijke overwegingen:

1. Belastbare rente-inkomsten: Rente-inkomsten uit belastingplichtige gemeentelijke obligaties zijn onderhevig aan federale inkomstenbelasting. Beleggers moeten deze belastingverplichting meenemen bij de beoordeling van het totale rendement.
2. Op risico aangepaste rendementen: Belastingplichtige gemeentelijke obligaties bieden op risico aangepaste rendementen die vergelijkbaar zijn met andere belastbare beleggingen, zoals bedrijfsobligaties en obligaties van overheidsinstanties. Het specifieke risico- en rendementsprofiel varieert op basis van individuele omstandigheden en marktomstandigheden.
3. Vrijstellingen voor staats- en lokale belastingen: Sommige uitgiften van belastingplichtige gemeentelijke obligaties kunnen vrijgesteld zijn van staats- en lokale belastingen. In dergelijke gevallen betalen beleggers die in de staat van uitgifte wonen geen staatstaksen over hun rente-inkomsten, wat het effectieve rendement kan verhogen ten opzichte van het nominale rendement.

Conclusie

Belastingplichtige gemeentelijke obligaties bieden een financieringsoptie voor projecten die niet in aanmerking komen voor federale belastingvrijstelling. Deze obligaties kunnen voor verschillende doeleinden worden gebruikt, zoals het aanpakken van tekorten in pensioenfondsen, het financieren van sportfaciliteiten, het repareren van infrastructuur, het ondersteunen van door beleggers geleide woningbouw en het herfinancieren van schulden. Hoewel belastingplichtige gemeentelijke obligaties federale belastingbetalingen vereisen, kunnen ze afhankelijk van de fiscale situatie van de belegger toch concurrerende netto-opbrengsten bieden. Bovendien bestaat er mogelijk vrijstelling van staats- en lokale belastingen, wat het totale rendement voor beleggers in specifieke locaties kan verbeteren. Het is belangrijk de doelstelling, typen en fiscale implicaties van belastingplichtige gemeentelijke obligaties te begrijpen om weloverwogen investeringsbeslissingen op de vastrentende markt te nemen.