Overzicht van de Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA)
De Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), aangenomen in 1995, verplicht eisers om overtuigend bewijs te leveren in zaken over effectenfraude, waaronder specifieke frauduleuze verklaringen van de beklaagde. Zij moeten de roekeloze of opzettelijke handelingen van de beklaagde aantonen en hun financiële verlies als gevolg van de vermeende fraude bewijzen.
Basis
Om lichtvaardige effectenrechtszaken tegen te gaan, heeft het Congres in 1995 de Private Securities Litigation Reform Act aangenomen. De PSLRA verhoogde de bewijslast voor eisers die zaken wegens effectenfraude voor federale rechtbanken aanspannen. Daarnaast gaf de wet rechters de bevoegdheid om beslissingen over eisers te nemen en maatregelen te treffen om misbruik van het rechtsstelsel bij effectenclass actions te voorkomen.
De PSLRA werd ingevoerd om het indienen van ongegronde, zwakke of frauduleuze rechtszaken te voorkomen, die kostbaar kunnen zijn en de efficiëntie van het rechtsstelsel kunnen verstoren. De wet verminderde ook het procesrisico voor bedrijven die vaak met dergelijke claims werden geconfronteerd.
PSLRA en claims bij effectenfraude
De PSLRA werd in 1995 aangenomen om het indienen van ongegronde, zwakke of frauduleuze rechtszaken met betrekking tot effectenfraude te voorkomen. Aandeelhouders kunnen met de PSLRA claims wegens effectenfraude indienen bij federale rechtbanken voor vermeende handelingen die verband houden met effectenverkoop, handel of prijsmanipulatie. Voor de PSLRA konden rechtszaken worden aangespannen puur op basis van aanzienlijke koersschommelingen, in de hoop tijdens het onderzoek mogelijk fraude te ontdekken.
De PSLRA bracht echter belangrijke veranderingen teweeg. Sindsdien moeten eisers specifieke frauduleuze verklaringen van de beklaagde aanduiden, roekeloosheid of opzet aantonen en financiële verliezen bewijzen die voortvloeien uit de vermeende fraude. Deze maatregel was bedoeld om het procesrisico voor bedrijven die vaak het doelwit waren van zulke rechtszaken te verminderen. De voornaamste doelen van de PSLRA zijn het vergroten van de duidelijkheid voor beleggers en de efficiëntie in effectenrechtspraak, en het ontmoedigen van ongegronde class actions.
Invloed van de PSLRA op effectenclass actions
De impact van de Private Securities Litigation Reform Act is onderwerp van discussie onder juridische deskundigen. Sommigen stellen dat de wet effectenclass actions volledig heeft veranderd, terwijl anderen van mening zijn dat het weinig effect had op de uitkomst van zaken, schikkingsbedragen of het aantal ingediende zaken. Niettemin introduceerde de wet strikte richtlijnen voor eisers, waaronder strengere eisen aan de dagvaarding, schorsingen van discovery en specifieke criteria voor de selectie van lead plaintiffs in class actions.
Conclusie
De Private Securities Litigation Reform Act van 1995 werd ingevoerd om het indienen van lichtvaardige of frauduleuze rechtszaken over effecten te voorkomen. De wet verhoogde de bewijslast voor eisers in zaken over effectenfraude, door te vereisen dat specifieke frauduleuze verklaringen, roekeloosheid of opzet en bewijs van financiële verliezen worden aangetoond. Hoewel meningen verschillen over de uiteindelijke impact, introduceerde de PSLRA strikte richtlijnen voor eisers en verminderde zij het procesrisico voor bedrijven die het doelwit waren van dergelijke rechtszaken.