Ray Dalio's fundamentele economische concepten

De economie wordt aangedreven door krediet, dat verwijst naar geleend geld dat in de toekomst terugbetaald moet worden. Het speelt een cruciale rol bij het stimuleren van economische activiteit. Wanneer er een toename van krediet is, leidt dat tot meer uitgaven. Deze toegenomen uitgaven genereren op hun beurt meer inkomen. Als gevolg daarvan zijn kredietverstrekkers bereid om een hoger bedrag aan krediet te verstrekken.

Het is echter belangrijk op te merken dat krediet ook schuld genereert. Het geleende geld moet worden terugbetaald, wat betekent dat de uitgaven uiteindelijk in de toekomst moeten worden teruggeschroefd. Om de economie te reguleren hebben centrale banken de bevoegdheid om rentetarieven te manipuleren. Door deze tarieven aan te passen, kunnen ze het leen- en uitleengedrag van individuen en instellingen beïnvloeden en zo een evenwicht in de economie bewaren.

Basics

Het begrijpen van de economie is essentieel omdat het een diepgaande invloed heeft op ons dagelijks leven. Hoewel de definitie van "de economie" kan variëren, verwijst het over het algemeen naar een domein waar goederen worden geproduceerd, geconsumeerd en verhandeld. Vaak gaan discussies over nationale economieën, zoals de Amerikaanse economie of de Chinese economie. Het is echter ook waardevol om economische activiteiten vanuit een mondiaal perspectief te bekijken, rekening houdend met de interacties en betrekkingen tussen alle landen. In dit artikel verkennen we de fundamentele concepten die een economie vormen, met inzichten uit Ray Dalio's model.

Who Shapes the Economy?

In ons dagelijks leven nemen we actief deel aan economische activiteiten door zowel te kopen (zoals boodschappen) als te verkopen (zoals werken tegen betaling). Evenzo dragen individuen, groepen, overheden en bedrijven wereldwijd bij aan de economie door deze transacties, die zijn georganiseerd in drie marktsectoren.

De primaire sector richt zich op de winning van natuurlijke hulpbronnen, met activiteiten zoals houtkap, het delven van waardevolle metalen zoals goud, en verschillende vormen van landbouw. De materialen uit deze sector stromen vervolgens naar de secundaire sector, die verantwoordelijk is voor fabricage en productie. Ten slotte omvat de tertiaire sector een breed scala aan diensten, zoals reclame en distributie.

Het algemeen aanvaarde model van de economie volgt deze driedelige indeling. Sommige experts hebben dit model echter uitgebreid door een quaternaire sector en een quinaire sector toe te voegen. Deze extra sectoren onderscheiden verder verschillende diensten binnen de tertiaire sector.

Voordat we verdergaan, laten we deze sectoren nogmaals bekijken:

• Primaire sector: winning van natuurlijke hulpbronnen, waaronder houtkap, het delven van waardevolle metalen zoals goud, en verschillende vormen van landbouw
• Secundaire sector: verantwoordelijk voor fabricage en productie
• Tertiaire sector: omvat een breed scala aan diensten, waaronder reclame en distributie
• Quaternaire sector (optioneel): onderscheidt verdere diensten binnen de tertiaire sector
• Quinaire sector (optioneel): onderscheidt verdere diensten binnen de tertiaire sector

Economic Activity

Het bruto binnenlands product (BBP) is de meest gebruikte maatstaf om de gezondheid van een economie te meten. Het berekent de totale waarde van goederen en diensten die in een land gedurende een specifieke periode worden geproduceerd. Een stijgend BBP duidt over het algemeen op groei in productie, inkomen en uitgaven, terwijl een dalend BBP een afname van deze aspecten suggereert. Het is belangrijk op te merken dat er varianten van het BBP bestaan, zoals het reële BBP, dat rekening houdt met inflatie, en het nominale BBP, dat dat niet doet.

Hoewel het BBP geen perfecte maatstaf is, is het van groot belang bij het analyseren van het economische welzijn van landen, zowel op binnenlands als internationaal niveau. Het wordt gebruikt door verschillende entiteiten, van individuele marktdeelnemers tot wereldwijde instellingen zoals het Internationaal Monetair Fonds, als hulpmiddel om inzicht te krijgen in de economische omstandigheden van verschillende landen.

Terwijl het BBP waardevolle informatie biedt, is het raadzaam om de analyse aan te vullen met andere databronnen om een completer begrip van de economie te krijgen, vergelijkbaar met de benadering in technische analyse.

Credit Systems and Interest Rates

Moneylenders and Borrowers

Naast kopen en verkopen spelen lenen en uitlenen cruciale rollen in de economie. Stel dat je een aanzienlijk bedrag aan niet-geïnvesteerd contant geld hebt dat je wilt inzetten om meer geld te genereren. Een manier om dit te bereiken is door geld uit te lenen aan iemand in nood, zoals een ondernemer die machines wil kopen. Zij hebben momenteel niet de middelen, maar kunnen je terugbetalen uit de verkoop van hun afgewerkte producten. In dit scenario fungeer jij als kredietgever, terwijl de andere partij de kredietnemer wordt.

Om de uitleenovereenkomst aantrekkelijk te maken, stel je een vergoeding vast die bekend staat als rente. Bijvoorbeeld, als je $50.000 uitleent met een rente van 2% per maand tot de lening is terugbetaald, zou de kredietnemer je $1.000 per maand verschuldigd zijn. Als de lening na zes maanden is terugbetaald, zou je verwachten $56.000 te ontvangen, inclusief de afgesproken rente.

Dit uitleenproces creëert krediet, wat een afspraak is dat de kredietnemer de kredietgever later zal terugbetalen. Het concept van krediet is bekend bij gebruikers van creditcards, waarbij de betaling niet onmiddellijk van de bankrekening wordt afgeschreven en de middelen niet beschikbaar hoeven te zijn op het moment van de transactie, zolang de rekening later wordt betaald. Echter, krediet impliceert ook het bestaan van schuld. Als kredietgever wordt je geld verschuldigd en als kredietnemer ben je geld verschuldigd. De schuld is opgelost zodra de lening is terugbetaald samen met de overeengekomen rente.

Banks and Interest Rates

Banken fungeren als belangrijke kredietverstrekkers in onze moderne samenleving. Ze treden op als tussenpersonen tussen mensen die geld storten en degenen die geld nodig hebben om te lenen. Wanneer individuen geld op een bank storten, vertrouwen ze erop dat het aan hen zal worden teruggegeven. Met deze deposito's kunnen banken leningen verstrekken aan kredietnemers.

Banken werken met een fractioneel reserve-systeem, wat betekent dat ze niet alle gestorte gelden aanhouden. Hoewel deze aanpak het risico met zich meebrengt van potentiële problemen als veel mensen tegelijkertijd hun geld terugvragen, komen dergelijke situaties zelden voor. Voorvallen van wijdverspreid verlies van vertrouwen in een bank, bekend als bankruns, kunnen ernstig zijn en kunnen leiden tot de ineenstorting van de bank. Historische voorbeelden zijn de bankruns tijdens de Grote Depressie in de VS in 1929 en 1933.

Om deposito's aan te moedigen bieden banken rentetarieven als stimulans. Hogere rentetarieven trekken spaarders aan die meer kunnen verdienen op hun deposito's. Omgekeerd geven kredietnemers de voorkeur aan lagere rentetarieven, omdat dit het extra bedrag vermindert dat ze bovenop het geleende bedrag moeten terugbetalen.

Why Is Credit so Important?

Krediet speelt een essentiële rol in de economie doordat het individuen, bedrijven en overheden in staat stelt geld uit te geven dat ze momenteel niet bezitten. Terwijl sommige economen dit als problematisch beschouwen, zien velen toegenomen uitgaven als een teken van een bloeiende economie. Naarmate meer geld wordt uitgegeven, ontvangen meer mensen inkomen, waardoor banken bereid zijn meer te lenen aan personen met hogere inkomens. Deze verbeterde toegang tot contanten en krediet stelt individuen in staat meer uit te geven, wat een cyclus van inkomensgeneratie en bestedingen creëert.

Deze cyclus kan echter niet oneindig doorgaan. Het lenen van een aanzienlijk bedrag, zoals $100.000, betekent dat je toekomstig inkomen opoffert om de schuld terug te betalen. Hoewel lenen tijdelijk hogere uitgaven mogelijk maakt, moeten individuen uiteindelijk hun uitgaven verminderen om hun schulden af te lossen. Econoom Ray Dalio noemt dit de kortetermijn-schuldencyclus, waarvan hij suggereert dat deze zich in herhalende patronen over periodes van 5-8 jaar voordoet.

Als we de relatie tussen krediet en productiviteit bekijken, is het belangrijk op te merken dat de productiviteit gestaag blijft stijgen. Zonder krediet zou productiviteit de enige bron van groei zijn, aangezien inkomen doorgaans aan productie is gekoppeld. Het eerste deel van Dalio's grafiek illustreert hoe krediet leidt tot inkomensgroei die de productiviteitsstijging overtreft, wat resulteert in economische expansie. Deze expansie stopt echter uiteindelijk, wat leidt tot economische krimp. In het tweede deel van de grafiek neemt de beschikbaarheid van krediet af door de initiële economische boom. Als gevolg daarvan wordt het lastiger om leningen te krijgen, treedt inflatie op en grijpt de overheid in om de situatie te beheersen.

Inflation, Deflation, and Central Banks

Inflation

Wanneer mensen gemakkelijk toegang hebben tot krediet, kunnen ze meer kopen dan zonder krediet mogelijk zou zijn. Dit kan echter leiden tot een probleem waarbij uitgaven snel toenemen terwijl de productie niet gelijke tred houdt. Daardoor wordt de vraag naar goederen en diensten groter dan het beschikbare aanbod. Dit veroorzaakt prijsstijgingen, wat bekend staat als inflatie. Om inflatie te meten gebruiken economen de consumentenprijsindex (CPI), die bijhoudt hoe prijzen veranderen voor dagelijkse artikelen die mensen kopen. De CPI helpt ons te begrijpen hoe prijzen worden beïnvloed door veranderingen in vraag en aanbod.

Deflation

Deflatie treedt op wanneer prijzen in de loop van de tijd dalen. Dit gebeurt doordat mensen minder geld uitgeven. Dit kan leiden tot een recessie, zoals gebeurde tijdens de financiële crisis van 2008. Om deflatie te bestrijden is één idee het verlagen van rentetarieven. Dit maakt lenen goedkoper, waardoor mensen mogelijk meer uitgeven. Net als inflatie kan deflatie worden gemeten met een consumentenprijsindex.

Central Banks

Centrale banken spelen een cruciale rol bij het beheer van het monetaire beleid van een land. In tegenstelling tot commerciële banken die individuen en bedrijven bedienen, zijn centrale banken overheidsinstellingen die verantwoordelijk zijn voor functies zoals het beheersen van rentetarieven en het vergroten van de geldhoeveelheid via maatregelen zoals kwantitatieve versoepeling. Bekende centrale banken zijn onder andere de Federal Reserve in de Verenigde Staten, de Bank of England, de Bank of Japan en de People's Bank of China.

Een van de instrumenten waarover centrale banken beschikken, is het aanpassen van rentetarieven. Wanneer inflatie een zorg wordt, kunnen centrale banken ervoor kiezen de rentetarieven te verhogen. Hierdoor wordt lenen duurder, wat individuen en bedrijven kan ontmoedigen om nieuwe leningen aan te gaan en de algehele uitgaven kan verminderen. Het doel is inflatie te beteugelen door de vraag te verlagen en idealiter de prijzen weer te laten dalen. Het is echter belangrijk op te merken dat hogere rentetarieven ook tot deflatie kunnen leiden, wat onder bepaalde omstandigheden zijn eigen uitdagingen kan opleveren.

The Economic Bubble Burst

In de economie bestaan er schuldencycli die zich over verschillende tijdschalen afspelen. Deze cycli omvatten schommelingen in de beschikbaarheid van krediet en niveaus van schulden. Na verloop van tijd kan schuld onhoudbaar worden, wat leidt tot een periode van de-leveraging waarin individuen proberen hun schuldenlast te verminderen. Tijdens deze fase dalen inkomens, wordt krediet schaars en dalen de prijzen van activa.

Om de uitdagingen van een de-leveragingperiode aan te pakken, zetten overheden en centrale banken verschillende strategieën in. Deze omvatten het verminderen van uitgaven, het kwijtschelden van schulden en het toepassen van expansief monetaire beleid, zoals het bijdrukken van geld. Deze maatregelen kunnen echter ook gevolgen hebben. Verminderde uitgaven kunnen leiden tot lagere winstgevendheid voor bedrijven, banenverlies en hogere werkloosheid. Bovendien brengt geld bijdrukken het risico van inflatie met zich mee, wat, als het niet goed wordt beheerd, kan leiden tot hyperinflatie en economische instabiliteit.

Deze cycli van schuld en hun effecten zijn door de geschiedenis heen zichtbaar. Het is essentieel dat beleidsmakers zorgvuldig door deze cycli navigeren en een balans vinden tussen het beheren van schulden, het stimuleren van de economie en het behouden van stabiliteit.

Dalio's model benadrukt het belang van de beschikbaarheid van krediet in de economie. De expansie en krimp van krediet drijven de kortetermijn-schuldencycli aan, die bijdragen aan de langetermijn-schuldencycli. Het gedrag van deelnemers in de economie wordt sterk beïnvloed door rentetarieven. Hogere rentetarieven stimuleren sparen, terwijl lagere rentetarieven extra uitgaven bevorderen.

Conclusion

Het economische apparaat is complex, maar als we goed observeren kunnen we terugkerende patronen identificeren in de interacties tussen deelnemers. We hebben de dynamiek tussen kredietgevers en kredietnemers onderzocht, het belang van krediet en schuld belicht, en de maatregelen besproken die centrale banken nemen om economische risico's te beheersen. Door inzicht te krijgen in deze aspecten kunnen we een duidelijker beeld vormen van hoe de economie functioneert en welke acties worden ondernomen om potentiële crises te voorkomen.