Regulation R: Verbetering van integratie tussen banken en brokers

Regulation R is een wezenlijke bepaling van de Gramm-Leach-Bliley Act (GLBA) die in 2007 werd ingevoerd. Het stelt banken in staat bepaalde brokerage-diensten aan te bieden zonder dat registratie als broker-dealer vereist is. Deze regeling breidt het dienstenaanbod van banken uit en zorgt tegelijk voor naleving van de Securities Exchange Act of 1934.

Basisprincipes

De Gramm-Leach-Bliley Act van 1999 bevat Regulation R, die in 2007 werd geïntroduceerd en een belangrijk onderdeel van de wet is. De Gramm-Leach-Bliley Act richt zich voornamelijk op regelgeving met betrekking tot broker-dealers en brokerage-transacties.

In wezen verleent Regulation R bepaalde uitzonderingen aan banken, waardoor zij aangewezen brokerage-diensten mogen leveren zoals omschreven in de Securities Exchange Act of 1934. Een broker-dealer fungeert als tussenpersoon tussen beleggers en effectenbeurzen.

Een nadere blik op Regulation R

Regulation R vergroot aanzienlijk het operationele bereik van banken binnen hun bankstatus. Deze regeling staat banken toe deel te nemen aan specifieke brokerage-transacties zonder dat zij zich hoeven te registreren als broker-dealer.

Al in 1999 onderging de Securities Exchange Act of 1934 wijzigingen via Sectie 3 om bepalingen uit de Gramm-Leach-Bliley Act te integreren. Deze bredere wetgeving was bedoeld om het regelgevende kader voor financiële markten te moderniseren en uit te breiden. Een essentieel doel van de Gramm-Leach-Bliley Act was het diversifiëren van het dienstenaanbod dat een enkele financiële dienstverlener kon aanbieden.

Voor deze wetgeving waren financiële ondernemingen beperkt tot diensten gekoppeld aan één soort dienstverlening. De Gramm-Leach-Bliley Act veranderde dit door financiële entiteiten toe te staan samenwerking aan te gaan en te fuseren, wat leidde tot een uitgebreider dienstenaanbod voor klanten.

Bijzondere kansen voor banken

In 2007 werkten de Federal Reserve en de Securities and Exchange Commission samen om Regulation R te creëren. Deze regel laat banken toe zich niet te registreren als broker-dealer wanneer zij bepaalde effecten-transacties uitvoeren. Deze transacties moeten gerelateerd zijn aan de trust- en fiduciaire functies van de bank, bewaarnemingsactiviteiten of deposit sweep-functies.

Regulation R kent ook uitzonderingen voor sommige buitenlandse effectentransacties en niet-bewaarnemingsgerelateerde effectenleningen die in een agentschapscapaciteit worden gedaan. Maar doorgaans moeten banken samenwerken met een derde partij die geregistreerd is als broker-dealer om brokerage-diensten aan te bieden. Als een transactie niet onder een gespecificeerde uitzondering valt, moet deze via de geregistreerde broker-dealer verlopen.

Soms kiezen banken ervoor om een broker-dealer als dochteronderneming over te nemen zodat zij aan markteisen kunnen voldoen. Bijvoorbeeld, Bank of America fuseerde in 2009 met Merrill Lynch. Dit stelde Bank of America in staat gebruik te maken van de verschillende brokerage-diensten van Merrill Lynch en te voldoen aan de Securities Exchange Act of 1934 en Regulation R.

Nalevingsvereisten voor banken

De inwerkingtreding van de Gramm-Leach-Bliley Act en de daaropvolgende introductie van Regulation R verplicht financiële instellingen en bedrijven die diverse financiële producten of diensten aanbieden, zoals leningen, beleggingsadvies en verzekeringen, om hun informatie-uitwisseling naar klanten toe te verduidelijken en de veiligheid van gevoelige gegevens te waarborgen.

Conclusie

Door banken toe te staan hun operationele reikwijdte binnen brokerage-diensten uit te breiden, is Regulation R een belangrijk resultaat van de Gramm-Leach-Bliley Act. Door uitzonderingen te bieden op de registratie als broker-dealer faciliteert deze regeling de integratie van bank- en brokerage-activiteiten met inachtneming van de bepalingen van de Securities Exchange Act of 1934. De synergie tussen deze regelingen stelt banken in staat verbeterde diensten aan klanten te bieden en tegelijk de integriteit van financiële markten te handhaven.