Round-trip trading uitgelegd

Round-trip trading is een onethische techniek waarbij effecten op dezelfde dag of tussen bedrijven worden gekocht en verkocht om de schijn van hoge handelsactiviteit te wekken. Legitieme handelaren nemen niet deel aan manipulatief gedrag. Toegestane round-trip transacties omvatten swaps tussen instellingen, in tegenstelling tot misleidende round-trip trading.

Basisprincipes

Round-trip trading is een onethische marktmanipulatietechniek die een reeks wash trades omvat. Deze praktijk bestaat uit het herhaaldelijk kopen en verkopen van effecten om het handelsvolume en de balanscijfers op te blazen, waarmee de activiteit en interesse in een aandeel worden gemanipuleerd. Het is zichtbaar geweest in verschillende spraakmakende schandalen, waaronder de ondergang van Enron. Legitieme beleggers nemen niet deel aan dergelijk manipulatief gedrag.

Een nadere blik op round-trip trading

Deze praktijk om de schijn van hoge handelsactiviteit te wekken zonder daadwerkelijke inkomsten of winst voor het bedrijf achter het effect te genereren, staat bekend als round-trip trading, ook aangeduid als churning of wash trades. Deze misleidende praktijk kan op verschillende manieren worden uitgevoerd, bijvoorbeeld door één handelaar die hetzelfde effect op dezelfde dag koopt en verkoopt, of door twee bedrijven die effecten onderling verhandelen.

Het is belangrijk om round-trip trading te onderscheiden van legitieme praktijken, zoals die van pattern day traders die vaak meerdere transacties op dezelfde dag uitvoeren. Legitieme traders moeten echter aan bepaalde criteria voldoen, zoals minimaal $25,000 aan eigen vermogen op de rekening aanhouden en nettowinsten of -verliezen als inkomen rapporteren.

Toegestane round-trip transacties omvatten swaptransacties, veelvoorkomend bij instellingen zoals commerciële banken en handelaren in derivaten. In deze gevallen worden effecten verkocht aan een andere partij met een overeenkomst om in de toekomst dezelfde hoeveelheid tegen dezelfde prijs terug te kopen. In tegenstelling tot misleidende round-trip trading blaast dit soort transacties geen volumestatistieken of balanswaarden op.

Voorbeeld van round-trip trading: Enron

De ondergang van Enron in 2001 dient als een bekend voorbeeld van round-trip trading, waarbij het bedrijf off-balance-sheet special purpose vehicles gebruikte om waardevolle aandelen te verplaatsen in ruil voor contanten, waardoor een bedrieglijke schijn van winstgevendheid ontstond terwijl activa op de balans verborgen werden. Ondanks de schijn kwamen Enron's werkelijke financiële problemen uiteindelijk aan het licht, wat leidde tot onderzoeken door de SEC en vervolgingen van sleutelfiguren, waaronder hoge functionarissen. Het accountantskantoor dat verantwoordelijk was voor Enrons boekhouding ondervond ook gevolgen voor het vernietigen van bewijs dat relevant was voor de zaak.

Conclusie

Round-trip trading is een onethische praktijk die de schijn van hoge handelsactiviteit wekt en de balansen opblaast. Legitieme handelaren vermijden manipulatief gedrag, terwijl misleidende round-trip trading betrokken is geweest bij spraakmakende schandalen zoals Enron. Voor beleggers is het belangrijk het verschil tussen legitieme en onethische handelspraktijken te begrijpen om weloverwogen beslissingen te nemen en frauduleuze activiteiten op de markt te vermijden.