VIX-ETF's opnemen: strategieën om uw portefeuille te verbeteren

De VIX, ook bekend als de volatiliteitsindex, is een algemeen geaccepteerde maatstaf voor marktvolatiliteit die vaak wordt gebruikt om de angst van beleggers bij te houden. Beleggers kunnen ETF's verhandelen die de VIX nabootsen om te speculeren op of zich te hedgen tegen toekomstige marktbewegingen. Voordat u deze aan uw portefeuille toevoegt, is het essentieel te begrijpen hoe de VIX en de bijbehorende ETF's werken en welke unieke risico's eraan verbonden zijn.

Basisprincipes

Navigeren in de wereld van beleggen vereist een diepgaand begrip van marktdynamiek, vooral marktvolatiliteit. Dit verwijst naar snelle en significante prijsschommelingen op dagelijkse basis. Hier komt de VIX in beeld, een financieel instrument ontwikkeld door Cboe Global Markets (Cboe) om marktvolatiliteit te meten. Algemeen bekend onder zijn acroniem, de Volatility Index (VIX), is deze afgeleid van impliciete volatiliteiten die worden afgeleid uit S&P 500 indexoptieprijzen en geeft inzicht in de marktverwachting voor 30 dagen volatiliteit. Naast het monitoren van marktvolatiliteit kunnen beleggers strategisch omgaan met effecten die de waarde van de VIX weerspiegelen: overweeg VIX-ETF's als een potentiële weg voor voordelen.

Investor Sentiment ontcijferen: de volatiliteitsindex onthuld

Bekend als de "angstindex", dient de VIX als barometer om het vertrouwen of de vrees van beleggers ten aanzien van potentiële marktvolatiliteit te beoordelen. De koersontwikkeling is nauw verbonden met schommelingen op de aandelenmarkt en stijgt vaak sterk wanneer aandelenkoersen dalen.

Waar de meeste beleggers de VIX nuttig vinden voor directe handel gerelateerd aan aandelen, bestaan er alternatieve instrumenten. De Cboe Volatility Suite introduceert VIX-opties en -futures, waardoor beleggers voorspellingen kunnen doen op basis van de volatiliteitsindex zelf, los van specifieke aandelenbewegingen.

Het domein van VIX-gerelateerde beleggingen strekt zich ook uit tot exchange-traded funds (ETF's), wat complexer is dan standaard aandelenmandjes. Desondanks is het verkennen van VIX-ETF's zinvol, mits men een nauwkeurig begrip heeft van hun werking en zich bewust is van de risico's en potentiële opbrengsten binnen deze niche van de ETF-markt.

VIX-gekoppelde exchange-traded funds verkennen

VIX-ETF's vormen een genuanceerd landschap en bieden geen directe toegang tot de VIX-index zelf. In plaats daarvan volgen ze doorgaans VIX-futuresindices, wat eigen risico's met zich meebrengt die hieronder nader worden toegelicht. De meeste VIX-ETF's functioneren als exchange-traded notes (ETN's), waarbij er doorgaans weinig zorg hoeft te zijn over tegenpartijrisico van uitgevende banken.

Een opvallende speler in dit veld is de iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), die strategisch een longpositie aanhoudt in kortlopende VIX-futurescontracten voor de eerste en tweede maand die dagelijks worden gerold. VXX neigt ertoe hoger te handelen tijdens perioden van lage volatiliteit, wat samenhangt met de neiging van volatiliteit om terug te keren naar het gemiddelde.

Omgekeerde VIX-ETF's profiteren juist van dalende VIX-bewegingen en bieden bescherming tijdens turbulente marktfases. De VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN en de VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN werden echter in 2020 beëindigd, mede door de forse 115% stijging van de VIX begin 2018. Een voorbeeld van een inverse VIX-ETF is de ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY), die VIX-kortlopende futures als indexbenchmark gebruikt en 0,5x inverse blootstelling zonder hefboom biedt. SVXY behaalde in 2017 een rendement van 181,84%, maar noteerde midden 2018 een scherpe daling van -91,75% tijdens een periode van verhoogde volatiliteit.

Andere inverse ETF's, zoals de inmiddels gedelistede VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV), maakten gebruik van S&P 500 VIX Mid-Term Futures en realiseerden bijna 90% rendement in 2017 door strategische inzet.

Uitdagingen bij VIX-ETF's navigeren

Inherent aan VIX-ETF's is de complexe aard van de VIX zelf, die "impliciete" volatiliteit meet in plaats van directe volatiliteit. De VIX is ontstaan uit een gewogen samenstelling van S&P 500 indexoptieprijzen en weerspiegelt de bereidheid van beleggers om in S&P 500-transacties te stappen.

VIX-ETF's hebben echter moeite om de VIX nauwkeurig te volgen. Een-maandse ETN-proxy's vangen slechts 25% tot 50% van dagelijkse VIX-bewegingen, terwijl mid-term producten nog minder effectief presteren vanwege de beperkingen van VIX-futuresindices als benchmark. Bovendien ondergaan posities in VIX-ETF's over tijd een decay, beïnvloed door het gedrag van de VIX-futurescurve. Deze decay beperkt de middelen die beschikbaar zijn om in volgende futurescontracten te rollen, wat leidt tot aanhoudende langetermijnverliezen voor de meeste VIX-ETF's.

De eerder genoemde voorbeelden illustreren dat VIX-ETF's uiterst kwetsbaar zijn. Inverse volatiliteits-ETF's lopen risico op grote verliezen tijdens uitschieters in marktvolatiliteit en kunnen in één tumultueuze dag vrijwel weggevaagd worden. Het is verstandig om aandacht te besteden aan het team dat inverse volatiliteitsproducten beheert wanneer u hierin geïnteresseerd bent, en om investeringen in inverse VIX-ETF's meer te zien als kansen voor kortetermijnwinsten dan als langetermijnbeleggingen vanwege hun extreme volatiliteit.

Conclusie

Voor wie de VIX-ETF-ruimte wil betreden, is een strategische benadering gericht op kortetermijnposities aan te raden, soms slechts voor één dag. De hoge liquiditeit van veel producten in dit domein biedt vruchtbare grond voor speculatieve kansen. Met erkenning van het inherente hoge risico kan voorzichtig en bedachtzaam handelen in VIX-ETF's winstgevende mogelijkheden ontsluiten.