Waarom T-bills worden gebruikt bij het bepalen van de risicovrije rente

Basisprincipes

In de financiële wereld karakteriseert de risicovrije rente het rendement op een investering zonder risico op financieel verlies. Meestal geldt het huidige rendement van de lopende Treasury bill (T-bill) of het rendement op langlopende staatsobligaties als benchmark voor de risicovrije rente. T-bills vallen op door hun minimale wanbetalingsrisico dankzij de volledige achtervang door de Amerikaanse overheid.

Daarentegen geeft de marktrisicopremie het verschil aan tussen het verwachte rendement op een portefeuille en de risicovrije rente. Als een integraal onderdeel van het Capital Asset Pricing Model (CAPM) verduidelijkt het de wisselwerking tussen risico en rendement. Verder is de risicovrije rente cruciaal bij de obligatiewaardering, waarbij obligatiewaarden vaak worden weergegeven als het verschil tussen de rente van de obligatie en de risicovrije rente.

Treasury Bills: Ontdek de nagenoeg risicovrije belegging

Het begrip risicovrije rente lijkt misschien ongrijpbaar in de wereld van investeringen, waar risico's inherent zijn. Door bepaalde factoren zijn Treasury bills echter een uitstekende kandidaat voor een nagenoeg risicovrije status. De onberispelijke staat van dienst van de Amerikaanse overheid in het nakomen van schulden, zelfs tijdens ernstige economische crises, onderstreept de betrouwbaarheid van T-bills.

T-bills functioneren als kortlopende effecten met looptijden van een jaar of korter en worden doorgaans in coupures van $1,000 uitgegeven. Ze worden geveild tegen of onder pari, en beleggers ontvangen bij afloop de volledige nominale waarde. Deze zekerheid vloeit voort uit de verplichting van de overheid om obligatiehouders tegen pari terug te betalen, wat T-bills als risicovrije activa bevestigt.

Hun aantrekkingskracht wordt verder vergroot doordat T-bills, vergelijkbaar met zero-coupon obligaties, het renterisico beperken dankzij hun korte looptijden en het ontbreken van periodieke rentebetalingen. Ze zijn verkrijgbaar via wekelijkse veilingen van het ministerie van Financiën en bieden een eenvoudige investeringsmogelijkheid. Niet alleen zijn ze makkelijk te begrijpen voor beleggers, ze dienen ook als instrument voor de overheid om de staatsschuld te financieren. In bepaalde analyses kunnen rendementen op langlopende staatsobligaties als alternatief voor de risicovrije rente worden gebruikt, afhankelijk van het type investering dat wordt geanalyseerd.

Conclusie

De risicovrije rente in de financiën, vaak gebaseerd op Treasury bills of rendementen op langlopende staatsobligaties, staat voor het rendement van een investering zonder risico op financieel verlies. T-bills, met een minimaal wanbetalingsrisico en achtervang door de overheid, zijn een voorbeeld van een nagenoeg risicovrije investering. De marktrisicopremie, een belangrijk onderdeel van het Capital Asset Pricing Model (CAPM), benadrukt de relatie tussen portefeuillerendement en de risicovrije rente. T-bills, als kortlopende zero-coupon activa, bieden eenvoud voor beleggers en dragen bij aan de financiering van de staatsschuld. In specifieke analyses kunnen rendementen op langlopende staatsobligaties als vervanging voor de risicovrije rente dienen, afhankelijk van de investeringscontext.