Wat is conversiewaarde?
De conversiewaarde van een converteerbaar effect wordt berekend door de conversieverhouding, die het aantal aandelen per obligatie aangeeft, te vermenigvuldigen met de marktprijs van het gewone aandeel. Het geeft het bedrag weer dat een belegger zou ontvangen bij het omzetten van het effect in gewone aandelen. Deze berekeningen zijn nuttig bij het beoordelen van break-even niveaus of vloerwaarden gerelateerd aan het aanhouden van converteerbare effecten.
Basics
In de financiën vertegenwoordigt de conversiewaarde de monetaire waarde van effecten verkregen door de ruil van een converteerbaar effect voor de onderliggende activa. Converteerbare instrumenten omvatten verschillende financiële instrumenten zoals converteerbare obligaties en preferente aandelen, die conversie in een onderliggend actief zoals gewone aandelen toestaan. Om de conversiewaarde te berekenen, vermenigvuldigt men eenvoudig de prijs van het gewone aandeel met de conversieverhouding.
Gaining Insight Into Conversion Value
In de wereld van investeringen, zoals aandelenopties, is het primaire doel bij converteerbare effecten om ze aan te houden totdat de marktprijs de conversiewaarde overschrijdt, zodat winst kan worden gerealiseerd door de conversie en daaropvolgende verkoop van de ontvangen gewone aandelen. Het concept conversiewaarde is nauw verbonden met de marktconversieprijs en pariteitswaarde, die beide het break-even niveau bij een bepaalde aandelenprijs aangeven. Omgekeerd berekent de conversiewaarde de huidige netto waarde van een conversie tegen de geldende marktprijzen van het aandeel.
Wanneer een converteerbaar effect boven zijn conversiewaarde noteert, heeft het een conversiepremie, waardoor het een aantrekkelijke en waardevolle optie is. Daarentegen wordt een converteerbaar effect als "busted" beschouwd wanneer de handelsprijs aanzienlijk onder de conversiewaarde daalt. Als de prijs van het onderliggende effect te ver onder de conversiewaarde zakt, wordt het converteerbare effect geacht zijn vloerwaarde te hebben bereikt.
The Process of Determining Conversion Value
Het kennen van de vloerwaarde van converteerbare obligaties helpt houders om het juiste moment voor conversie in te schatten, waarbij rekening wordt gehouden met de nominale waarde van de obligatie. Meestal ontvangen converteerbare obligatiehouders bij opeisbaarheid de hoofdsom ter hoogte van de nominale waarde, gelijk aan hun initiële investering, plus de opgebouwde rente.
De vloerwaarde kan vóór de vervaldatum worden bepaald door de hoofdsom en de te verwachten rentebetalingen tot de vervaldatum te berekenen. Deze waarde dient als referentiepunt tegenover de conversiewaarde om de waarde van het effect te evalueren.
In veel gevallen kan vroegtijdige conversie van een converteerbaar effect niet rendabel zijn vanwege bepalingen die vereisen dat het effect gehouden wordt totdat een bepaalde conversieprijs is bereikt. Dit betekent dat het effect moet wachten op de gespecificeerde conversieprijs voordat conversie voordelig wordt. Uitgevers van converteerbare leningen kunnen de reële waarde van een converteerbare obligatie moeten opsplitsen tussen conversie- en normale schuldelementen.
Illustration of Conversion Value
Stel je een belegger voor die converteerbare obligaties van XYZ Corp. bezit en besluit de call-optie uit te oefenen om deze obligaties om te zetten in gewone aandelen van het bedrijf. Bij een conversieverhouding van 50 aandelen per obligatie en een marktprijs van $20 voor het aandeel van XYZ bedraagt de conversiewaarde van een enkele obligatie $1.000 (berekend als 50 maal $20).
Conclusion
De bespreking van conversiewaarde in dit artikel heeft licht geworpen op een fundamenteel concept in de financiën. We hebben de definitie, de berekeningsmethode en toepassingen in de praktijk uiteengezet. Het begrijpen van de rol van conversiewaarde bij het beoordelen van break-even punten en het evalueren van de waarde van converteerbare effecten is van groot belang voor beleggers en financiële professionals. Bovendien is de relatie tussen conversiewaarde, marktconversieprijs en pariteitswaarde toegelicht, wat waardevolle inzichten biedt voor strategische besluitvorming. Of het nu gaat om het herkennen van de waarde van een conversiepremie of het bepalen van de vloerwaarde van converteerbare obligaties, deze concepten stellen personen in staat de complexiteit van het financiële landschap met precisie en vooruitziendheid te navigeren.