Wat is de bid-ask spread en slippage?

De bid-ask spread geeft het verschil weer tussen de koop- en verkoopprijs van een activum. Activa met hoge liquiditeit, zoals bitcoin, hebben doorgaans kleinere spreads in vergelijking met activa met lagere liquiditeit. Slippage treedt op wanneer een transactie wordt uitgevoerd tegen een andere prijs dan aanvankelijk gevraagd, wat vooral voorkomt bij market orders in markten met lage liquiditeit of hoge volatiliteit. Om slippage bij illiquide activa te beperken, is het aan te raden de order in kleinere delen op te splitsen.

Basisprincipes

Bij het handelen in activa op een crypto-exchange worden marktprijzen bepaald door vraag en aanbod. Naast de prijs spelen factoren zoals handelsvolume, marktluidheid en ordertypes een cruciale rol. Het is echter belangrijk te beseffen dat je niet altijd de gewenste prijs voor een transactie zult bereiken door marktomstandigheden en de ordertypes die je kiest.

De bid-ask spread, die het verschil tussen koop- en verkoopprijs weergeeft, is het resultaat van voortdurende onderhandelingen tussen kopers en verkopers. Afhankelijk van de volatiliteit van het activum en de omvang van de transactie kun je ook slippage tegenkomen, waarbij de uiteindelijke handelsprijs afwijkt van je oorspronkelijke verwachting. Om verrassingen te voorkomen is het raadzaam een basisbegrip te hebben van het orderboek van een exchange.

Hoe werkt de bid-ask spread?

De bid-ask spread is het verschil tussen de hoogste biedprijs en de laagste laatprijs in een orderboek. In verschillende markten, zoals traditionele en crypto-markten, wordt de spread door uiteenlopende factoren beïnvloed. Over het algemeen hebben meer liquide activa de neiging smallere spreads te hebben, wat een soepelere uitvoering van transacties mogelijk maakt zonder grote prijsveranderingen. Daarentegen kunnen bredere spreads leiden tot uitgesprokener prijsschommelingen, vooral bij grotere handelsvolumes. De bid-ask spread speelt een cruciale rol bij het bepalen van de kosten en potentiële risico's die gepaard gaan met het kopen en verkopen van activa op verschillende marktplaatsen.

Market makers en de bid-ask spread

Liquiditeit is een essentieel aspect op financiële markten en beïnvloedt de eenvoud en snelheid van handelen. Markten met lage liquiditeit kunnen vertragingen veroorzaken omdat handelaren wachten tot hun orders met tegenpartijen worden gematcht. In veel markten, zowel traditioneel als crypto, wordt liquiditeit niet alleen door individuele handelaren aangedreven. Brokers en market makers spelen een belangrijke rol bij het leveren van liquiditeit in ruil voor potentiële winst via arbitragemogelijkheden.

Market makers dragen in het bijzonder bij aan liquiditeit door te profiteren van de bid-ask spread. Ze voeren gelijktijdig koop- en verkooptransacties uit en benutten het prijsverschil tussen de hoogste bied- en laagste laatprijzen. Market makers kunnen winst genereren zelfs bij kleine spreads door deze transacties herhaaldelijk uit te voeren, vooral bij grote volumes. De vraag naar een activum kan de spread beïnvloeden, aangezien market makers met elkaar concurreren om deze te verkleinen.

In praktische termen kan een market maker verschillende prijzen quoteren, bijvoorbeeld door een activum te kopen tegen een lagere prijs en te verkopen tegen een hogere prijs, waardoor een spread ontstaat. Handelaren die directe transacties zoeken, moeten deze prijzen accepteren, waardoor de market maker kan profiteren van de arbitragemogelijkheid door te kopen wat zij verkopen en te verkopen wat zij kopen.

Depth charts en de bid-ask spread

De Depth chart geeft een visuele weergave van het orderboek van een activum en toont biedingen (hoeveelheid en prijs) in groen en laatorders in rood. Het verschil tussen deze twee gebieden staat bekend als de bid-ask spread, die berekend kan worden door de groene biedprijs af te trekken van de rode laatprijs.

Liquiditeit en bid-ask spreads hangen nauw samen. Het handelsvolume dient als een belangrijke indicator voor liquiditeit. Over het algemeen gaan hogere handelsvolumes gepaard met kleinere bid-ask spreads als percentage van de activaprijs. Activa die veel verhandeld worden, zoals cryptocurrencies en aandelen, zorgen voor meer concurrentie tussen handelaren die willen profiteren van de bid-ask spread.

Bid-ask spread percentage

Om de bid-ask spread van verschillende cryptocurrencies of activa te vergelijken, is het belangrijk deze in procentuele termen te bekijken. Het bid-ask spread percentage kan worden berekend met de volgende formule:

(Bid Price - Ask Price) / Ask Price x 100 = Bid-Ask Spread Percentage

Bijvoorbeeld: stel dat we een activum hebben met een laatprijs van $10 en een biedprijs van $9,50. Om het bid-ask spread percentage te berekenen, vullen we deze waarden in de formule in:

(9.50 - 10) / 10 x 100 = -5%

In dit geval is het bid-ask spread percentage -5%. Dit geeft aan dat de spread 5% van de laatprijs vertegenwoordigt.

Door de bid-ask spread percentages van verschillende cryptocurrencies of activa te vergelijken, krijgen we inzicht in hun liquiditeit en het niveau van concurrentie tussen handelaren die van de spread willen profiteren.

Wat is slippage?

Slippage is een veelvoorkomend verschijnsel in markten die worden gekenmerkt door hoge volatiliteit of lage liquiditeit. Het doet zich voor wanneer een transactie wordt uitgevoerd tegen een prijs die afwijkt van de verwachte of gevraagde prijs. Dit kan voorkomen in diverse financiële markten, zowel traditionele markten als de wereld van cryptocurrencies.

Over het algemeen berust de uitvoering van een market order op het matchen met bestaande limit orders in het orderboek om de best beschikbare prijs vast te leggen. Als er echter onvoldoende volume op het gewenste prijsniveau aanwezig is, wordt de order gevuld tegen geleidelijk hogere of lagere prijzen, wat resulteert in slippage.

De omvang van slippage kan variëren afhankelijk van factoren zoals marktomstandigheden, liquiditeit van het activum en volatiliteit. In sterk volatiele of illiquide scenario's kan slippage meer uitgesproken zijn, wat leidt tot aanzienlijke afwijkingen van de verwachte prijs. Dit wordt met name waargenomen bij automated market makers, gedecentraliseerde exchanges en bij bepaalde altcoins in de cryptomarkt.

Handelaren en beleggers moeten zich bewust zijn van slippage omdat het de uiteindelijke uitvoeringprijs en winstgevendheid van hun transacties kan beïnvloeden. Het toepassen van risicobeheerstrategieën, zoals het plaatsen van limit orders of het gebruiken van kleinere ordergroottes, kan helpen de negatieve effecten van slippage te beperken.

Positieve slippage‍

Slippage levert niet altijd een slechtere prijs op dan verwacht. Positieve slippage kan in sommige gevallen optreden. Wanneer je een kooporder plaatst, doet positieve slippage zich voor als de prijs daalt, waardoor je een gunstiger prijs krijgt. Als je een verkooporder plaatst, ontstaat positieve slippage als de prijs stijgt, wat leidt tot een betere verkoopprijs. Hoewel relatief zeldzaam, kan positieve slippage optreden in sterk volatiele markten.

Slippage-tolerantie‍

Sommige exchanges bieden de optie om handmatig het slippage-tolerantieniveau aan te passen, zodat gebruikers de impact van slippage op hun transacties kunnen beheersen. Deze functie is te vinden bij verschillende automated market makers op blockchain-netwerken.

De gekozen slippage-tolerantie kan de uitvoeringstijd en uitkomst van een order beïnvloeden. Het instellen van een lage slippage-tolerantie kan resulteren in een langere wachttijd voordat de order wordt gevuld of zelfs in het uitblijven van uitvoering. Omgekeerd, als de slippage-tolerantie te hoog wordt ingesteld, bestaat het risico dat je wordt voorgegaan door andere handelaren of bots.

Front running vindt plaats wanneer iemand misbruik maakt van een lopende order door hogere transactiekosten te betalen om een transactie uit te voeren voordat de oorspronkelijke order wordt verwerkt. Vervolgens verkopen zij het activum aan de oorspronkelijke orderplaatser tegen de hoogste prijs die is toegestaan door de opgegeven slippage-tolerantie.

Negatieve slippage minimaliseren

Om slippage in je transacties te minimaliseren, kun je de volgende algemene strategieën volgen:

1. Splits grote orders op in kleinere orders om prijsfluctuaties te voorkomen.
2. Houd rekening met transactiekosten bij het handelen op verschillende platforms of netwerken.
3. Wees voorzichtig bij het handelen in activa met lage liquiditeit.
4. Gebruik limit orders om je gewenste prijsklasse te specificeren.

Door deze strategieën toe te passen kun je de impact van slippage verminderen en je handelsresultaten verbeteren.

Conclusie

Bij het deelnemen aan welke vorm van handel dan ook is het belangrijk aandacht te besteden aan factoren zoals de bid-ask spread en slippage die van invloed kunnen zijn op de eindprijs van je transacties. Hoewel het mogelijk niet altijd haalbaar is om volledig aan hun invloed te ontsnappen, is bewustzijn van de mogelijke gevolgen essentieel. Of je nu in cryptocurrency of andere financiële activa handelt, het begrijpen van deze concepten is cruciaal om weloverwogen handelsbeslissingen te nemen en het risico op onverwachte prijsvariaties te verkleinen. Door geïnformeerd te blijven en de nodige voorzorgsmaatregelen te nemen, kun je effectiever navigeren in het handelslandschap en de kans op ongunstige uitkomsten verkleinen.