De call money rate is de rente die banken aan makelaars in rekening brengen voor marginleningen. Margin trading maakt hefboomwinsten mogelijk, maar vergroot ook de verliezen.
Basisprincipes
Een kortlopende lening die banken aan makelaars verlenen, die het geld vervolgens aan beleggers uitlenen om marginrekeningen te vullen, draagt een rente die bekendstaat als de call money rate. Dit soort lening moet onmiddellijk worden terugbetaald en heeft geen vaste terugbetalingsperiode voor makelaars of beleggers. De belegger die de marginrekening bezit, betaalt aan zijn makelaar de call money rate plus een servicevergoeding in ruil voor het gebruik van de marginservices door de makelaar.
Hoe werkt de call money rate?
De call money rate, ook wel de broker loan rate genoemd, is de doorslaggevende factor bij het bepalen van de financieringskosten voor een belegger die via zijn effectenrekening met marge handelt. Margin trading houdt een berekend risico in waarbij beleggers transacties uitvoeren met geleend geld. Deze praktijk kan winstgevend zijn, maar vergroot de hefboomwerking van een belegger en verhoogt daardoor evenredig het bijbehorende beleggingsrisico.
De voor- en nadelen van margin trading
Margin trading biedt het voordeel van vergrote beleggingswinsten maar stelt beleggers tegelijkertijd bloot aan het nadeel van sterkere verliezen. In situaties waarin beleggers die met marge handelen een daling van het eigen vermogen ervaren die een vooraf bepaalde drempel overschrijdt ten opzichte van het geleende bedrag, geven brokers een margin call uit en verplichten zij tot extra storting van contanten op de rekening of tot verkoop van effecten om het tekort te dekken.
Helaas kan deze ingreep de verliezen van de belegger verergeren door de timing van margin calls, die vaak samenvallen met een aanzienlijke waardedaling van gehouden effecten. Als gevolg daarvan worden gedevalueerde effecten in deze periode verkocht, waardoor verliezen definitief worden, in plaats van de investering aan te houden en te wachten op herstel van de waarde voor een betere verkoop.
Call money rate in de praktijk
Makelaarskantoor ABC gaat over tot het verwerven van 1.000 aandelen van Apple Inc. namens een grote klant die een marge-aankoop nastreeft. Aangezien de klant zich verplicht heeft tot volledige betaling binnen 30 dagen, regelt de broker dat door geleend kapitaal van een bank direct de aandelen worden gekocht. De uitlenende bank behoudt het recht om op elk moment terugbetaling te eisen en brengt een call money rate in rekening die is gekoppeld aan de London InterBank Offered Rate (LIBOR), verhoogd met 0,1%. De broker kan een margin call initiëren als hij eerder terugvordering van middelen wenst dan binnen de 30 dagen of als de waarde van de effecten onder de onderhoudsmarge daalt.
Conclusie
De call money rate is essentieel voor de dynamiek van margin trading. Banken brengen deze rente in rekening aan makelaars voor marginleningen en zij bepaalt de kosten van hefboomtransacties. Hoewel margehandel hogere winsten kan opleveren, versterkt het ook de verliezen. Het proces omvat kortlopende bankleningen aan makelaars die worden doorgeleend aan beleggers voor marginrekeningen, met onmiddellijke terugbetaling en zonder vaste termijn. De rol van de broker is cruciaal bij het beheren van leenlasten en het bieden van toegang tot hefboomwerking. Toch vereist deze strategie voorzichtigheid vanwege het grotere verliesrisico door margin calls en volatiele effecten. Het begrijpen van de call money rate is van belang voor geïnformeerde besluiten bij margin trading.