Wat is de fee-beloningsverhouding van Bitcoin?
Basisprincipes
De fee-beloningsverhouding van Bitcoin geeft het percentage aan van de inkomsten van miners afkomstig uit transactiekosten ten opzichte van de totale blokbeloning. Om de verhouding te berekenen deelt u de transactiekosten door de totale blokbeloning, die bestaat uit de bloksubsidie en de transactiekosten.
De verhouding heeft een grote invloed op de gezondheid en de veiligheid van het Bitcoin-netwerk, aangezien de bloksubsidie in de loop van de tijd geleidelijk wordt verminderd totdat deze in 2140 nul bereikt. Begin 2023 veroorzaakte het gebruik van BRC-20-tokens dat de fee-beloningsverhouding van Bitcoin boven de 50% uitkwam, wat een uitzonderlijke gebeurtenis is.
Wat is de blokbeloning in Bitcoin?
Om de fee-beloningsverhouding van Bitcoin beter te begrijpen, is het cruciaal om te onderzoeken hoe miners worden beloond. Binnen het Bitcoin-netwerk krijgen miners bij het succesvol delven van een nieuw blok een bepaalde hoeveelheid bitcoins, bekend als de blokbeloning.
De blokbeloning bestaat uit twee componenten: de bloksubsidie en de transactiekosten.
De bloksubsidie in Bitcoin begrijpen
In het Proof of Work-consensusmechanisme van Bitcoin besteden miners aanzienlijke rekenkracht aan het oplossen van complexe berekeningen die nodig zijn om nieuwe blokken aan de blockchain toe te voegen. Als beloning voor hun inspanningen ontvangen miners een vaste hoeveelheid nieuw geminte bitcoins telkens wanneer ze succesvol een blok aan de blockchain toevoegen, dit wordt de bloksubsidie genoemd. Dit vormt een belangrijk prikkelmechanisme dat miners motiveert om de veiligheid van het netwerk te waarborgen.
Het creëren van deze nieuw gegenereerde bitcoins gebeurt via een speciale transactie die bekendstaat als de Coinbase-transactie. Gewoonlijk is de Coinbase-transactie de eerste toevoeging aan een blok en genereert ze munten ex nihilo, omdat ze voortkomen uit een enkele lege input.
Transactiekosten in Bitcoin begrijpen
Binnen het Bitcoin-netwerk brengt elke transactie een kleine vergoeding met zich mee die aan miners wordt betaald in ruil voor het verwerken van de transactie. Miners geven prioriteit aan transacties op basis van het bedrag van de vergoeding, waardoor transacties met hogere kosten een grotere kans hebben om in het volgende blok te worden opgenomen.
Bitcoin-transactiekosten werken als een veilingssysteem, waarbij gebruikers hogere kosten aan hun transacties koppelen om de kans te vergroten dat miners ze tijdens perioden van hoge vraag in een blok opnemen.
Hoewel transactiekosten doorgaans een klein deel van de totale blokbeloning uitmaken, worden de termen "blokbeloning" en "bloksubsidie" soms door elkaar gebruikt. Naarmate de transactiekosten binnen het Bitcoin-netwerk echter geleidelijk stijgen, wordt het steeds belangrijker om een onderscheid tussen beide te maken.
Voor de doeleinden van dit betoog houden we vast aan de eerder beschreven definities. De blokbeloning kan dus wiskundig worden uitgedrukt met de volgende formule:
Blokbeloning = bloksubsidie + transactiekosten
Berekenen van de fee-beloningsverhouding
De fee-beloningsverhouding, meestal uitgedrukt als een percentage, wordt bepaald door de transactiekosten te delen door de blokbeloning. Deze berekening kan worden uitgevoerd met de formule:
Fee-beloningsverhouding = (transactiekosten / blokbeloning) x 100%
Als alternatief kan het worden uitgedrukt als:
Fee-beloningsverhouding = transactiekosten / blokbeloning
Het belang van blokbeloningen
Blokbeloningen spelen een cruciale rol bij het stimuleren van miners om rekenkracht in te zetten voor het in stand houden van het Bitcoin-netwerk. Via blokbeloningen ontvangen miners nieuw geminte bitcoins en transactiekosten als beloning voor hun bijdrage. De structuur van blokbeloningen is een fundamenteel onderdeel van Bitcoin-tokenomics en zorgt voor een gecontroleerde en afnemende toevoer van nieuwe bitcoins in het systeem.
Dit mechanisme creëert een economisch model dat het delven van edelmetalen nabootst, waarbij het ontdekken van nieuwe grondstoffen geleidelijk moeilijker wordt. Daarnaast garandeert het dat het totale aantal bitcoins nooit meer dan 21 miljoen zal bedragen, in overeenstemming met de code van het Bitcoin-protocol.
Inzicht in Bitcoin-halving
Bitcoin-halving heeft de belangstelling voor de fee-beloningsverhouding vergroot, met name omdat het samenhangt met de bloksubsidie die miners ontvangen en die ongeveer elke vier jaar wordt gehalveerd.
Oorspronkelijk ingesteld op 50 BTC, wordt de bloksubsidie van Bitcoin elke 210.000 blokken gehalveerd, wat resulteert in een vermindering van het bedrag dat miners ontvangen. In 2012 werd de bloksubsidie verlaagd naar 25 BTC, gevolgd door een halvering in 2016 naar 12,5 BTC. De meest recente halvering vond plaats in 2020, waardoor de bloksubsidie 6,25 BTC werd. De volgende verwachte halvering, gepland voor 2024, zal de bloksubsidie verder verlagen naar 3,125 BTC.
De betekenis van de fee-beloningsverhouding voor de veiligheid van Bitcoin
Vooruitkijkend wordt verwacht dat de laatste bitcoin rond 2140 zal worden gedolven, waarbij het halveringsproces zich tot dat moment blijft voortzetten. Vanaf dat punt zullen miners geen bloksubsidies meer ontvangen en uitsluitend afhankelijk zijn van transactiekosten als compensatie.
Hoewel dit scenario nog ver weg ligt, bestaan er zorgen over of transactiekosten voldoende zullen stijgen om miners adequaat te compenseren zodra de bloksubsidie is uitgefaseerd. Deze vraag wordt extra relevant nu de bloksubsidie in 2024 zal dalen naar 3,125 BTC en verder naar 1,5625 BTC in 2028, wat een aanzienlijke afname betekent ten opzichte van het voorgaande decennium.
De toekomst van de fee-beloningsverhouding van Bitcoin
Gedurende het grootste deel van zijn bestaan is de fee-beloningsverhouding binnen het Bitcoin-netwerk relatief laag gebleven, meestal enkelcijferig. Transactiekosten vormden doorgaans een klein deel van de totale inkomsten van miners.
Deze transactiekosten kunnen echter fluctueren door verschillende factoren, waaronder vraag- en aanboddynamiek. Wanneer de vraag naar blokruimte op het Bitcoin-netwerk toeneemt, gaan gebruikers in biedoorlogen om hun transacties in het volgende blok opgenomen te krijgen door hogere kosten te bieden.
Opvallend waren er sterke stijgingen in transactiekosten tijdens periodes zoals 2017 en 2020, die samenvielen met grotere mainstream-adoptie, volatiliteit in de Bitcoin-prijs en netwerkcongestie.
Begin 2023 bereikte de fee-beloningsverhouding ongekende niveaus door activiteiten gerelateerd aan BRC-20-tokens. Destijds overtroffen de transactiekosten in een blok de bloksubsidie, waardoor de verhouding boven de 50% uitkwam — een zeldzaam voorval. Het blijft echter onzeker of zo'n uitzonderlijk hoge fee-beloningsverhouding op de lange termijn houdbaar is.
Conclusie
Naarmate de bloksubsidie verder afneemt, zal er een moment komen waarop transactiekosten de enige bron van beloning voor miners vormen en 100% van hun inkomsten uitmaken. Om de winstgevendheid van het minen te waarborgen en prikkels voor miners om actief deel te nemen aan het Bitcoin-netwerk te behouden, is het essentieel dat transactiekosten geleidelijk en duurzaam groeien.
Het vinden van de juiste balans is cruciaal: er moet een fijn evenwicht worden gevonden tussen het verhogen van de fee-beloningsverhouding en het houden van transactiekosten op een voor gebruikers acceptabel niveau. Op die manier kunnen miners adequaat worden beloond zonder gebruikers te belasten met buitensporig hoge kosten. Het bereiken van deze balans is van vitaal belang voor de lange termijn levensvatbaarheid en het succes van het Bitcoin-ecosysteem.