In 1993 werd de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) opgericht met als doel de inflatie te beheersen en de stabiliteit van zowel de Hongkongdollar (HKD) als de banksector te waarborgen via haar monetaire beleid. Een van de kernstrategieën van de HKMA is het koppelen van de Hongkongdollar aan de Amerikaanse dollar, een maatregel die de waarde van de HKD stabiel moet houden.
Basis
Hong Kong, een belangrijk financieel centrum voor de Volksrepubliek China, fungeert als vestigingsplaats voor multinationale bedrijven. Als Speciale Administratieve Regio van China behoudt Hong Kong een grote mate van autonomie en heeft het een eigen valuta. Het nominale bbp bedroeg in 2019 meer dan $365 miljard.
In financiële zin functioneert de HKMA feitelijk als de centrale bank van dit gebied. Daarnaast beheert de HKMA een sovereign wealth fund genaamd het Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio. Binnen de Executives' Meeting of East Asia-Pacific Central Banks is de HKMA lid, samen met de Reserve Bank of Australia, de People's Bank of China, de Bank of Japan en zeven andere centrale banken.
Verantwoordelijkheden van de HKMA
Centraal in de taken van de HKMA staat haar cruciale rol in het handhaven van valutastabiliteit. Dit gebeurt via het Linked Exchange Rate-mechanisme, zorgvuldig ingesteld om een stabiele wisselkoers tussen de Hongkongdollar (HKD) en de Amerikaanse dollar (USD) te waarborgen. Deze vaste koersregeling houdt de wisselkoers binnen een smalle bandbreedte en stelt banken die HKD uitgeven in staat nieuw bankgeld uit te geven alleen wanneer een overeenkomstig bedrag in Amerikaanse dollars bij de toezichthouder is gestort. Binnen dit systeem blijven wisselkoersschommelingen beperkt tot een vooraf bepaalde band. Een opvallend kenmerk van de HKMA is haar enorme valutareserves in verhouding tot de omvang van de economie.
De organisatie beheert actief het Exchange Fund, met als hoofddoel het beïnvloeden van de waardering van Hongkongs valuta, direct of indirect. Daarnaast dient het fonds als buffer voor de stabiliteit en consistentie van het financiële en monetaire stelsel van het gebied, waarmee het de positie van Hong Kong als internationaal financieel centrum versterkt.
Met de verantwoordelijkheid om de gezondheid en integriteit van het financiële systeem, inclusief de bankensector, te bewaren, hanteert de HKMA als belangrijke strategie het aankopen van HKD om de vastgestelde dollarpariteit binnen de gestelde bandbreedte te handhaven.
Een opmerkelijk gevolg van de vaste koersstructuur, tot 2021 waargenomen, is het ontstaan van een omgeving met lage rentetarieven in Hong Kong. Dit heeft economische groei en investeringen gestimuleerd. Tegelijkertijd heeft de langdurige lage rente geleid tot een ongekende stijging van vastgoedprijzen, wat de betaalbaarheid in de regio onder druk zet.
Conclusie
De Hong Kong Monetary Authority, opgericht in 1993, beheert doelgericht de inflatie en zorgt voor de stabiliteit van de Hongkongdollar en de financiële sector. Haar strategie omvat het koppelen van de HKD aan de Amerikaanse dollar voor een stabiele waardering. De HKMA functioneert als een effectieve centrale bank, beheert een sovereign wealth fund en neemt deel aan de Executives' Meeting of East Asia-Pacific Central Banks.
Centraal in haar rol handhaaft de HKMA de valutastabiliteit via een Linked Exchange Rate-systeem. Ze behoudt het evenwicht en beschikt over aanzienlijke valutareserves. De organisatie beheert het Exchange Fund en versterkt daarmee het monetaire stelsel en Hongkongs positie in de mondiale financiële arena. Het aankopen van HKD houdt de vastgestelde dollarpariteit in stand, terwijl lage rentetarieven groei stimuleren maar ook bijdragen aan problemen met vastgoedprijzen. Dit complexe speelveld toont de veelzijdige expertise van de HKMA.