Wat is de London Gold Fix?
De London Gold Fix was een historische methode om de prijs van goud per troy ounce in Amerikaanse dollars vast te stellen. In 2015 vervangen door de LBMA Gold Price, vond het twee keer per dag plaats om 10:30 en 15:00 London GMT. Dit artikel behandelt de oorsprong, werkwijze en betekenis van de London Gold Fix, evenals de bredere context van de bullionhandel.
Basisprincipes
De London Gold Fix was een belangrijk mechanisme dat werd gebruikt om de prijs van goud per troy ounce in Amerikaanse dollars te bepalen. Ingesteld in het begin van de 1900s, werd deze methode later in 2015 opgevolgd door de London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price. De prijs werd twee keer per dag vastgesteld om 10:30 en 15:00 London GMT in Amerikaanse dollars.
Market-makers en prijsvaststelling
De London Gold Fix werd gecoördineerd door vijf prominente entiteiten binnen de edelmetaalindustrie, bekend als London Gold Market Fixing Ltd., opgericht in 1919. De leden van dit consortium waren N.M. Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co., en Sharps Wilkins. Hun primaire functie was het optreden als market-makers voor goud door een prijs voor te stellen op basis van klantorders en hun eigen winstmotieven.
Het proces begon doorgaans met de voorzitter die een prijs voorstelde die dicht bij de heersende spotmarktkoers van goud lag. Vervolgens zouden elk van de deelnemende entiteiten hun limietorders onthullen, waarin ze hun intentie om te kopen of te verkopen aangaven, samen met schattingen van de hoeveelheid goud die zij tegen de huidige marktpositie konden verhandelen.
Tegenwoordig is de LBMA verantwoordelijk voor het onderhouden en publiceren van de Good Delivery Lists voor zowel goud als zilver, die dienen als de wereldwijde referenties voor deze edelmetalen.
LBMA: Een sleutelspeler
Opgericht in 1987 met betrokkenheid van de Bank of England, fungeerde de LBMA destijds als de toezichthouder voor de bullionsmarkt. De organisatie speelt een cruciale rol in het vaststellen en toezien op raffinagestandaarden, het opstellen van handelsdocumentatie en het bevorderen van gezonde handelspraktijken. De ICE Benchmark Administration (IBA) levert het veilingplatform, de methodologie en de onafhankelijke administratie en governance voor de LBMA Gold Price, terwijl de LBMA de intellectuele eigendomsrechten bezit.
De LBMA vertegenwoordigt en omvat belangrijke marktpartijen en hun cliënten in de London Bullion Market. Tot het lidmaatschap behoren raffinaderijen, producenten, handelaren en opslag- en beveiligingsverleners. Vijftien geaccrediteerde marktdeelnemers dragen bij aan de LBMA gold price, met een gevarieerde lijst die nationale banken en handelsfirma's omvat.
Bullionhandel
London is uitgegroeid tot het epicentrum van de wereldwijde bullionhandel, met een internationaal lidmaatschap en klantenbestand. De eerste goudkoorts in 1697 bracht goud uit Brazilië naar London, wat leidde tot de oprichting van een speciale kluis door de Bank of England (BoE). Latere goudkoortsen in Californië, Australië en Zuid-Afrika vergrootten de goudreserves van London.
Raffinaderijen werden strategisch in de buurt van de BoE gevestigd om deze instroom van goud te verwerken. In 1750 introduceerde de BoE de London Good Delivery List voor goud, waarmee de erkenning van raffinaderijen die voldeden aan de vereiste standaarden voor goudstaven werd geformaliseerd. De LBMA nam later de verantwoordelijkheden over die voorheen door de London Gold Market en Silver Market werden beheerd, beide met oorsprong in het midden van de negentiende eeuw. Tegenwoordig bezit en beheert de LBMA de Good Delivery Lists voor goud en zilver.
Global Precious Metals Code
De spot-, termijn- en groothandelsdeposito's in de bullionsmarkt worden ondersteund door de Global Precious Metals Code, die in 2017 werd gelanceerd. Deze code stelt de normen en praktijken vast die verwacht worden van marktdeelnemers in de wereldwijde Over the Counter (OTC) groothandelsmarkt voor edelmetalen. Het doel is het definiëren van een robuuste, eerlijke, effectieve en transparante markt waarin alle deelnemers zich houden aan best practice-richtlijnen. De code stelt principes vast die gericht zijn op het bevorderen van integriteit en efficiënte werking van de wereldmarkt, inclusief ethiek, governance, compliance, risicobeheer, informatie-uitwisseling en zakelijke gedragsregels.
Conclusie
De London Gold Fix, een historische methode voor het vaststellen van goudprijzen, heeft een belangrijke plaats in het landschap van de bullionhandel. Het evolueerde naar de LBMA Gold Price, die nog steeds invloed uitoefent op de wereldmarkten. London, met zijn rijke geschiedenis in de bullionhandel, blijft het centrum van deze wereldwijde industrie. De Global Precious Metals Code waarborgt de integriteit en eerlijkheid van transacties, waarmee de status van London als vertrouwd centrum voor bullionhandel verder wordt versterkt. Inzicht in deze facetten is cruciaal voor iedereen die betrokken is bij of geïnteresseerd is in de wereld van edelmetalen en bullionhandel.