Wat is de SEC-heffing en hoe wordt deze berekend
Beurzen en broker-dealers moeten de SEC-heffing aan het Amerikaanse ministerie van Financiën betalen om de kosten van het reguleren van de aandelenmarkt te dekken. Deze kosten worden voornamelijk gedragen door broker-dealers en kunnen worden doorberekend aan beleggers. De Section 31-transactievergoeding, vastgesteld op grond van de Securities Exchange Act van 1934, wordt berekend op basis van het aantal verhandelde aandelen en is van toepassing op de verkoop van aandelen (exclusief aankoop van aandelen).
Basis
De SEC-heffing, ook wel de Section 31-transactievergoeding genoemd, is een nominale toeslag op de verkoop van op de beurs genoteerde aandelen bovenop eventuele makelaarscommissies. Het is vastgelegd in Section 31 van de Securities Exchange Act van 1934. Historisch werd de vergoeding berekend als 1% van één driehonderdste van de dollarwaarde van de verkochte aandelen. Sinds 2007 is de vergoeding echter licht verhoogd tot 1% van één achthonderdste van de dollarwaarde van de verkochte aandelen. Deze vergoeding kan uiteindelijk door beleggers worden gedragen.
Hoe werkt de SEC-heffing
De SEC-heffing wordt geïnd bij makelaarskantoren en afgedragen aan het Amerikaanse ministerie van Financiën. Nationale effectenbeurzen in de VS zijn ook onderworpen aan deze heffing, die is gebaseerd op het volume van verkochte effectentransacties op hun platformen. Broker-dealers kunnen verplicht zijn een deel van deze kosten bij te dragen en geven deze vaak door aan hun cliënten. De SEC-heffing dient als financiering voor het toezicht van de overheid op effectenhandelaren en de aandelenmarkt. Ze is van toepassing op de verkoop van de meeste aandelenklassen en opties, maar heeft geen invloed op de aankoop van aandelen.
De SEC past de heffing jaarlijks aan, ofwel door deze te verhogen of te verlagen om een gestandaardiseerde totale opbrengst uit transactiekosten voor het jaar te bereiken. Soms worden er ook aanpassingen halverwege het jaar doorgevoerd. Als een effectenbeurs een toename in transactievolume ziet, wordt het tarief verlaagd zodat elke transactie een kleinere bijdrage levert en de beurs het gezamenlijke doel kan halen.
Berekening van de vergoeding
De SEC-heffing varieert op basis van het transactievolume. Daalt het volume, dan wordt voor elke transactie een hogere heffing in rekening gebracht om de doelopbrengst van de SEC te halen. Obligaties en andere schuldinstrumenten zijn echter vrijgesteld van de SEC-heffing; deze geldt alleen voor de verkoop van aandelen.
Recente tariefaanpassingen
In het voorjaar van 2018 kondigde de SEC een verlaging van het tarief voor effectentransacties aan, waarmee het werd vastgesteld op $13 per miljoen dollar aan verkooptransacties. Deze aanpassing werd gemaakt vanwege de hogere dollarbedragen in kwalificerende transacties voorafgaand aan de aankondiging. De SEC gaf ook aan dat toekomstige tariefaanpassingen mogelijk zijn als reactie op aanzienlijke veranderingen in het aantal verkooptransacties. In augustus 2021 werd aangekondigd dat het tarief voor 2022 $92.70 per miljoen dollar zou bedragen.
Conclusie
De SEC-heffing is een nominale toeslag op de verkoop van beursgenoteerde aandelen. Ze is bedoeld om een deel van de kosten voor het reguleren van de aandelenmarkt te dekken en is van toepassing op de verkoop van de meeste aandelenklassen en opties. Broker-dealers dragen hoofdzakelijk de last van deze heffingen, die uiteindelijk door beleggers kunnen worden gedragen. De SEC past de heffing jaarlijks aan, door ze te verhogen of te verlagen om zo de gestandaardiseerde totale opbrengst uit transactiekosten voor het jaar te bereiken.