Wat is een gereguleerde beleggingsvennootschap (RIC)?

Een gereguleerde beleggingsvennootschap verwijst naar elk type beleggingsentiteit, waaronder beleggingsfondsen, ETF's en REITs. Om in aanmerking te komen als een RIC moet de vennootschap minimaal 90% van haar inkomen halen uit vermogenswinsten, rente of dividenden die op investeringen worden verdiend. Daarnaast moeten ten minste 50% van de totale activa van de vennootschap bestaan uit contanten, contante equivalenten of effecten. Op 22 december 2010 ondertekende president Obama de Regulated Investment Company Modernization Act van 2010 tot wet.

Basisprincipes

In uiteenlopende vormen omvat een gereguleerde beleggingsvennootschap (RIC) verschillende beleggingsentiteiten. Dit omvat vormen zoals beleggingsfondsen, exchange-traded funds (ETF's), real estate investment trusts (REITs) of unit investment trusts (UITs). De Internal Revenue Service (IRS) wijst de geschiktheid van de RIC-structuur toe om belastingen op vermogenswinsten, dividenden of rente die worden verdiend door te geven aan individuele beleggers. Om in aanmerking te komen voor doorgeleiding van inkomen onder IRS-regelgeving M, houdt een gereguleerde beleggingsvennootschap zich aan specifieke regels uiteengezet in de U.S. Code, Titel 26, Secties 851 tot en met 855, 860 en 4982.

Gereguleerde beleggingsvennootschap (RIC) uitgelegd

Om dubbele belasting te voorkomen kiezen gereguleerde beleggingsvennootschappen voor doorgeleiding (pass-through) of flow-through-inkomsten, waardoor wordt vermeden dat zowel de vennootschap als haar beleggers belasting betalen over het gegenereerde inkomen en de winst. Algemeen bekend als de conduit-theorie, beschouwt deze benadering de beleggingsvennootschap als een conduit voor het doorsturen van vermogenswinsten, dividenden en rente naar individuele aandeelhouders.

Belangrijk is dat gereguleerde beleggingsvennootschappen vrijgesteld zijn van het betalen van belasting over hun inkomsten. Zonder deze vrijstelling zouden zowel de beleggingsvennootschap als haar beleggers onderhevig zijn aan belasting op de vermogenswinsten of inkomsten van de vennootschap. De pass-through-inkomstenstructuur vrijwaart de vennootschap van vennootschapsbelasting over winsten die aan aandeelhouders worden doorgegeven; alleen de individuele aandeelhouders hebben dan inkomstenbelastingverplichtingen.

RIC-kwalificatiecriteria

Om te voldoen aan de strikte vereisten voor de status van gereguleerde beleggingsvennootschap, moet een onderneming aan specifieke criteria voldoen. Zij moet bestaan als een entiteit die onderworpen is aan vennootschapsbelasting, geregistreerd zijn als beleggingsmaatschappij bij de Securities and Exchange Commission (SEC), en RIC-status kiezen onder de Investment Company Act van 1940, mits haar inkomstenbron en activadiversificatie voldoen aan de gespecificeerde normen. Bovendien moet een RIC minimaal 90% van haar inkomen genereren uit vermogenswinsten, rente of dividenden die op investeringen worden verdiend. Een RIC moet ten minste 90% van haar netto-investeringsinkomen uitkeren in de vorm van rente, dividenden of vermogenswinsten aan haar aandeelhouders. Bij het niet naleven hiervan kunnen er door de IRS opgelegde heffingen (excise taxes) volgen.

Voor RIC-kwalificatie moet minimaal 50% van de totale activa van een vennootschap bestaan uit contanten, contante equivalenten of effecten. Daarnaast mag niet meer dan 25% van de totale activa van de vennootschap geïnvesteerd zijn in effecten van een enkele emittent, tenzij de beleggingen overheidseffecten of effecten van andere RICs betreffen.

Modernisering van RIC-regels: een casestudy

Op 22 december 2010 vaardigde president Obama de Regulated Investment Company Modernization Act uit, waarmee de belastingbehandelingsregels voor gereguleerde beleggingsvennootschappen, zoals open-end beleggingsfondsen, closed-end fondsen en het merendeel van de exchange-traded funds, aanzienlijk werden aangepast. Deze wetswijziging markeerde de eerste update van de RIC-regels sinds de Tax Reform Act van 1986.

De noodzaak achter de RIC Modernization Act van 2010 was het gevolg van ingrijpende veranderingen binnen de beleggingsfondsenindustrie over de 25-jarige periode van 1986 tot 2010. In die periode raakten veel belastingregels die van toepassing waren op RICs verouderd, veroorzaakten administratieve complexiteit of leidden tot onzekerheden.

Conclusie

Een gereguleerde beleggingsvennootschap omvat verschillende vormen die strikte kwalificatiecriteria vereisen. Met het oog op fiscale efficiëntie zorgt de pass-through-inkomstenstructuur ervoor dat RICs worden vrijgesteld van vennootschapsbelasting, waarbij de last verschuift naar individuele aandeelhouders. President Obama’s invoering van de RIC Modernization Act in 2010 markeerde een cruciale update, waarbij regels die voor het laatst in 1986 waren herzien werden aangepast aan de veranderende beleggingslandschap.