Wat is getokeniseerde Bitcoin op Ethereum?

Bitcoin, een bekende cryptocurrency, heeft zich gevestigd als een waardevol actief met een duidelijk nut en functioneert als een publiek goed. De opzettelijk beperkte eigenschappen beperken echter de mogelijkheden voor verdere ontwikkeling. De vraag rijst: kunnen we de potentie van Bitcoin uitbreiden? Terwijl sommige Bitcoin-enthousiastelingen beweren dat er geen specifieke acties nodig zijn, stellen anderen voor te onderzoeken hoe Bitcoin met andere blockchains geïntegreerd kan worden. Dit brengt ons bij het concept van getokeniseerde BTC op Ethereum.

Basics

Bitcoin, een dominante cryptocurrency, wordt vaak gezien als een waardevol "reserveactief." Het heeft hoge adoptie, liquiditeit, handelsvolume en marktkapitalisatie, waardoor het de grootste crypto is. Sommigen beweren dat Bitcoin op zichzelf alle doeleinden van alternatieve cryptocurrencies kan vervullen.

Blockchain-technologie bloeit echter, vooral in Decentralized Finance (DeFi). DeFi heeft als doel financiële applicaties naar de blockchain te brengen, voornamelijk op Ethereum. Ondanks de centrale rol van Bitcoin kan het niet profiteren van innovaties in andere delen van het ecosysteem. Projecten werken aan dit probleem.

Gelukkig is er een oplossing gekomen: getokeniseerde bitcoin op Ethereum. Deze integratie voorziet in de groeiende vraag om het nut van Bitcoin uit te breiden, terwijl de integriteit van het Bitcoin-netwerk behouden blijft.

Wat is getokeniseerde Bitcoin?

Om verwarring te voorkomen, laten we een duidelijk onderscheid maken. Bitcoin, geschreven met een hoofdletter "B", verwijst naar het netwerk, terwijl bitcoin, geschreven met een kleine letter "b", de rekeneenheid is.

Het concept van het tokenizen van bitcoin is eenvoudig. Het houdt in dat BTC wordt vergrendeld via een specifiek mechanisme, dat er tokens worden gemint op een apart netwerk en dat die BTC binnen dat netwerk als tokens worden gebruikt. Elk token op het alternatieve netwerk vertegenwoordigt een specifieke hoeveelheid bitcoin. Het is essentieel om een vaste relatie tussen beide te behouden en ervoor te zorgen dat het proces omkeerbaar is. Simpel gezegd: het vernietigen van deze tokens zou de oorspronkelijke bitcoins op de Bitcoin-blockchain weer vrijgeven.

In het geval van Ethereum houdt dit de creatie van ERC-20-tokens in die fungeren als representaties van bitcoin. Dit stelt gebruikers in staat transacties op het Ethereum-netwerk uit te voeren met bitcoin als eenheid. Hierdoor worden bitcoins programmeerbaar, net als elk ander token op het Ethereum-platform.

Momenteel zijn er meer dan 15.000 BTC getokeniseerd op Ethereum. Hoewel dit veel lijkt, is het relatief onbeduidend vergeleken met de circulerende voorraad van ongeveer 18,5 miljoen BTC. Dit kan echter slechts de initiële fase van ontwikkeling betekenen.

Het is vermeldenswaard dat sidechains en Layer 2-oplossingen, zoals het Bitcoin Lightning Network of het Liquid Network, ook vergelijkbare uitdagingen aanpakken. Interessant is dat de hoeveelheid bitcoin op Ethereum meer dan tien keer zo groot is als de hoeveelheid in het Bitcoin Lightning Network.

De concurrentie tussen deze oplossingen is echter geen eenvoudige zero-sum game. In werkelijkheid zien veel experts ze als complementair in plaats van concurrerend. Getokeniseerde projecten vergroten de opties voor bitcoinhouders, terwijl projecten zonder tokens de algehele infrastructuur verbeteren. Dit bevordert meer integratie binnen de industrie en komt het hele ecosysteem ten goede.

Waarom zou je dat doen?

De opzettelijke eenvoud van Bitcoins ontwerp stelt het in staat uit te blinken in zijn aangewezen functies. Deze kenmerken leggen echter ook bepaalde beperkingen op. Ondanks de grote waarde van Bitcoin kan het niet volledig profiteren van innovaties in andere onderdelen van de digitale valuta-industrie. Hoewel smart contracts technisch op Bitcoin kunnen draaien, zijn de mogelijkheden relatief beperkt vergeleken met platforms zoals Ethereum.

Het tokenizen van bitcoin op alternatieve chains kan de bruikbaarheid van de munt vergroten. Hoe? Door functionaliteiten mogelijk te maken die van nature niet door Bitcoin worden ondersteund. Deze uitbreiding behoudt de kernfunctionaliteit en het beveiligingsmodel van Bitcoin, terwijl het mogelijk voordelen biedt zoals snellere transacties, verbeterde fungibiliteit en betere privacy.

Een ander overtuigend argument is het concept van composability binnen DeFi. De mogelijkheid dat verschillende applicaties naadloos met elkaar samenwerken op een gedeelde, open-source en permissionless basis creëert spannende mogelijkheden. Het integreren van Bitcoin in deze composeerbare laag van financiële bouwstenen wordt hoog gewaardeerd omdat het deuren opent naar nieuwe toepassingen met bitcoin die anders niet mogelijk zouden zijn.

Hoe werkt het tokenizen van Bitcoin?

Het proces van het tokenizen van Bitcoin op Ethereum en andere blockchains kan op verschillende manieren worden aangepakt. Deze methoden verschillen qua decentralisatie, vertrouwensveronderstellingen en risico's, evenals de mechanismen die worden gebruikt om de peg te handhaven.

Er zijn voornamelijk twee hoofdtypen: custodial en non-custodial.

• Bij de custodial-benadering is een gecentraliseerde bewaarder betrokken, die mogelijk ook het minten van tokens verzorgt. Dit introduceert echter tegenpartijrisico, aangezien er vertrouwen moet worden gesteld in de bewaarder om de bitcoins veilig te houden en operationeel te blijven. Ondanks dit risico beschouwen sommigen deze uitvoering als veiliger dan alternatieven.
• De non-custodial oplossingen hanteren een andere aanpak. Ze vertrouwen op geautomatiseerde on-chain processen voor het gehele mint- en burn-proces, zonder de noodzaak van een vertrouwde entiteit. Zekerheidstokens worden vergrendeld en tokens worden op de doelchain gemint via on-chain mechanismen. De vergrendelde fondsen blijven on-chain totdat de tokens uiteindelijk worden vernietigd en vrijgegeven. Hoewel dit tegenpartijrisico's wegneemt, vergroot het wel het potentiële beveiligingsrisico. In dat geval draagt de gebruiker de volledige risicobelasting. Als er een fout in een contract of door een gebruiker optreedt waardoor fondsen verloren gaan, zijn ze waarschijnlijk permanent verloren.

Voorbeelden van getokeniseerde Bitcoin

Custodial

Wrapped Bitcoin (WBTC) vertegenwoordigt een aanzienlijk deel van de bestaande voorraad getokeniseerde bitcoin. Het werkt doordat gebruikers hun bitcoin naar een gecentraliseerde bewaarder sturen die verantwoordelijk is voor het onderhouden van een multi-sig cold wallet. In ruil voor de gedeponeerde bitcoin worden WBTC-tokens gemint. Het is belangrijk op te merken dat dit proces identiteitsverificatie van gebruikers kan omvatten om te voldoen aan KYC/AML-regels. Hoewel vertrouwen in de token-mintende entiteit nodig is, biedt deze methode ook bepaalde veiligheidsvoordelen.

Non-Custodial

Non-custodial oplossingen, zoals renBTC, opereren on-chain zonder gecentraliseerde bewaarders. Fondsen worden beveiligd en tokens worden gemint via smart contracts of virtuele machines. Gebruikers storten BTC op een trustless en permissionless manier. Sommige systemen vereisen overcollateralisatie voor stabiliteit. Voorbeelden zijn sBTC en iBTC, die SNX als onderpand gebruiken. iBTC volgt omgekeerd de prijs van Bitcoin, waardoor non-custodial shortposities mogelijk zijn. Deze technologieën zijn experimenteel en brengen hogere risico's met zich mee. Gecentraliseerde oplossingen zijn momenteel populairder vanwege hun beveiliging. Geavanceerde gebruikers kunnen non-custodial opties gebruiken die door geautomatiseerde processen worden beheerd. Als alternatief kunnen tokens worden gekocht en verhandeld op exchanges om mint-zorgen te vermijden.

Is het de moeite waard?

Het tokenizen van Bitcoin op Ethereum kan het nut van beide cryptocurrencies vergroten. Terwijl sommigen beweren dat Bitcoin geen extra functionaliteit nodig heeft, zijn er potentiële voordelen zoals snellere transacties, verbeterde fungibiliteit, verhoogde privacy en lagere kosten. De komst van ETH 2.0 kan bijdragen aan snellere en goedkopere transacties op Ethereum, wat getokeniseerde Bitcoin verder ondersteunt. Er zijn echter zorgen over de beveiligingsrisico's die gepaard gaan met tokenization, aangezien de sterke beveiligingskenmerken van Bitcoin in het gedrang kunnen komen als de getokeniseerde bitcoins worden gestolen of verloren door smart contract-bugs.

Een andere overweging zijn transactiekosten. Als een aanzienlijk aantal gebruikers begint met het verhandelen van getokeniseerde BTC op Ethereum, kan dat mogelijk de transactievolumes op het Bitcoin-netwerk verminderen. Aangezien de langetermijnhoudbaarheid van Bitcoin afhankelijk is van transactiekosten, zou het afromen van transacties naar het Ethereum-ecosysteem de beveiliging van het Bitcoin-netwerk kunnen beïnvloeden. Dit is echter een verre zorg en geen direct probleem.

Vanaf het perspectief van Ethereum zou het aantrekken van een substantiëel deel van Bitcoins waarde de bruikbaarheid van Ethereum als een wereldwijd waardeoverdrachtsnetwerk vergroten. Volgens onderzoek door Etherscan is al een aanzienlijke hoeveelheid BTC vergrendeld in het Ethereum DeFi-ecosysteem. Getokeniseerde Bitcoin kan het DeFi-aanbod op Ethereum sterk uitbreiden, waardoor decentrale financiële diensten in BTC mogelijk worden. Het succes van getokeniseerde Bitcoin kan ook de weg vrijmaken voor andere activa om naar het Ethereum-netwerk te migreren. Hoewel deze projecten nog in een vroeg stadium zijn, wordt uitgekeken naar spannende ontwikkelingen naarmate de technologie vordert.

Conclusie

Getokeniseerde bitcoin, geïmplementeerd als ERC-20-tokens op Ethereum, heeft als doel het nut van Bitcoin te vergroten. De implicaties van Ethereum die een aanzienlijk aandeel van Bitcoin-transacties aantrekt, zijn belangrijk voor de toekomst van de blockchain-industrie. De mogelijkheid van een "flippening" en het exacte aandeel van de Bitcoin-voorraad dat op Ethereum zal worden verhandeld, blijft onzeker. Niettemin kan het bouwen van bruggen tussen deze twee grote cryptocurrency-netwerken voordelen opleveren voor de hele industrie.