Wat is landrisico?

Beleggen in een bepaald land brengt een mate van onzekerheid met zich mee die bekend staat als landrisico. Meestal verwijst dit naar de kans op wanbetaling op binnen dat land uitgegeven obligaties. De Verenigde Staten worden vaak gebruikt als norm voor laag landrisico. Om landrisico te analyseren, kunnen experts MSCI-indexen, OESO-rapporten of rapporten van ratingbureaus raadplegen.

Basisprincipes

Beleggen in het buitenland, of het nu door politieke onrust, economische schommelingen, volatiele wisselkoersen of technologische veranderingen komt, brengt altijd een zekere mate van onzekerheid met zich mee. Deze onzekerheid kan zich vertalen in financiële verliezen voor beleggers. Landrisico omvat in de kern de dreigende mogelijkheid dat een buitenlandse overheid in gebreke blijft bij haar financiële verplichtingen, waardoor transfer- of overdrachtsrisico toeneemt. Daarnaast strekt landrisico zich uit tot het beoordelen van hoe politieke en economische onrust de effecten van ondernemingen die zaken doen binnen een bepaald land beïnvloedt.

Landrisico begrijpen voor opkomende markten

In de wereld van beleggingen in ontwikkelingslanden is het begrijpen van landrisico van groot belang. Factoren zoals politieke instabiliteit kunnen beleggingen in deze regio's diepgaand beïnvloeden en verhogen het inherente risico vanwege hun vermogen de financiële markten aanzienlijk te ontregelen. Dit verhoogde landrisico kan leiden tot een lager verwacht rendement op beleggingen (ROI) voor effecten uitgegeven in dergelijke landen of voor bedrijven die daar actief zijn.

Hoewel beleggers bepaalde landrisico's, zoals wisselkoersschommelingen, kunnen verminderen via afdekkingsstrategieën, ontbreken er voor andere risico's, zoals politieke instabiliteit, vaak adequate waarborgen. Daarom evalueren analisten bij het beoordelen van soevereine schuld grondig de fundamentele aspecten van het uitgevende land, waaronder politieke dynamiek, economische omstandigheden, maatschappelijke welzijn en meer. Buitenlandse directe investeringen, vooral die welke niet via gereguleerde markten of beurzen lopen, zijn bijzonder kwetsbaar voor landrisico, waarbij lange termijn investeringen de grootste potentiële blootstelling kennen.

Landrisico beoordelen: een vergelijkende aanpak

Beleggers beschouwen de Verenigde Staten vaak als het toonbeeld van laag landrisico. Daarom is het bij het overwegen van investeringen in landen met aanzienlijke binnenlandse conflicten, zoals Argentinië of Venezuela, verstandig om hun landrisico af te zetten tegen dat van de VS. Professionele analisten die dit risico beoordelen, raadplegen vaak MSCI-indexgegevens om correlatiecoëfficiënten te zoeken, waarmee ze de impact van landrisico in een specifieke geografische context kunnen inschatten.

Zoek hulp bij de beoordeling van landrisico

Talrijke internationale instanties bieden beoordelingen van landrisico, vaak namens hun lidstaten. Zo werkt de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) regelmatig lijsten bij van landen en hun bijbehorende risico's binnen het kader van officieel ondersteunde exportkredieten. Deze informatie helpt bij het vaststellen van rentetarieven en betalingsvoorwaarden.

Bovendien onderhouden prominente kredietratingbureaus, waaronder Standard & Poor's (S&P), Moody's en Fitch, lijsten met soevereine ratings die ingaan op cruciale factoren zoals institutionele effectiviteit, overheidsstabiliteit, economische structuur, groeipotentieel, externe financiële gezondheid en fiscale en monetaire flexibiliteit.

Grote vermogensbeheerders bieden ook landrisico-evaluaties die zijn toegespitst op hun specifieke werkgebieden. Zo publiceert BlackRock Inc. de BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), een driemaandelijkse index die de heersende risiconiveaus en trends in verschillende landen en regio's monitort.

Conclusie

Beleggen in een land brengt bepaalde risico's met zich mee, waaronder mogelijke wanbetalingen op obligaties. De VS vormen de maatstaf voor laag risico. Experts gebruiken instrumenten zoals MSCI-indexen, OESO-rapporten en kredietratingbureaus. Het begrijpen van landrisico is essentieel, vooral in opkomende markten waar politieke instabiliteit rendementen kan drukken. Sommige risico's, zoals wisselkoersschommelingen, zijn af te dekken; andere, zoals politieke onrust, bieden weinig bescherming. Analisten kijken naar politiek, economie en maatschappelijk welzijn bij de beoordeling van soevereine schuld. Het vergelijken van landen helpt potentiële uitkomsten in te schatten, ondersteund door correlatiecoëfficiënten uit MSCI-data. Informatie komt van internationale organisaties zoals de OESO, kredietratingbureaus en partijen als BlackRock Inc., die met de BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI) inzicht geven in risico's.