Wat zijn de gevaren van het onthullen van materiële niet-openbare informatie

Insider trading is de illegale praktijk van het gebruiken van niet-openbare materiële informatie voor persoonlijk voordeel bij het handelen in aandelen of andere effecten. Materiële niet-openbare informatie (MNPI) verwijst naar bedrijfsnieuws of informatie die nog niet openbaar is gemaakt en die de aandelenkoers kan beïnvloeden. De legaliteit van insider trading hangt niet af van hoe de informatie is verkregen of of de persoon die er op handelt bij het bedrijf in dienst is of niet.

Basis

Het gebruik van materiële niet-openbare informatie voor persoonlijk gewin bij het handelen in aandelen is illegaal. Deze informatie verwijst naar gegevens over een bedrijf die nog niet openbaar zijn gemaakt maar die de aandelenkoers kunnen beïnvloeden. Het is verboden dat personen die over dergelijke informatie beschikken deze benutten voor handelsvoordelen. Het delen van deze informatie met anderen die daar vervolgens op rekenen en winst uit de markt halen, is ook verboden.

Wat geldt als materiële niet-openbare informatie?

Het gebruiken van materiële niet-openbare informatie, ongeacht hoe deze is verkregen of wat iemands band met het bedrijf is, is illegaal. Als iemand bijvoorbeeld niet-openbare informatie deelt met een vriend die daar vervolgens winst uit haalt op de aandelenmarkt, kunnen alle betrokken partijen juridische gevolgen ondervinden.

Om juridische problemen te voorkomen is het het beste om geen materiële niet-openbare informatie te delen. Dit omvat details zoals het vernemen van verwachte tegenvallende winsten van een bedrijf of het ontvangen van informatie over lopende rechtszaken waarbij een bedrijf betrokken is.

Bij het vaststellen of informatie materieel en niet-openbaar is, is de betekenis ervan doorslaggevend. De informatie moet substantieel genoeg zijn om de aandelenkoers van een bedrijf te beïnvloeden. Als een kassamedewerker bijvoorbeeld te horen krijgt dat zijn werktijden worden verkort, is dat weliswaar niet-openbare informatie, maar het wordt niet als materieel beschouwd omdat het de aandelenkoers niet raakt.

Soorten MNPI

Materiële niet-openbare informatie omvat verschillende typen bedrijfsinformatie. Het kan afkomstig zijn van het betrokken bedrijf zelf of van externe bronnen zoals toezichthouders, wetgevers, kredietbureaus of financiële instellingen.

Voorbeelden van materiële niet-openbare informatie zijn:

• Belangrijke financiële documenten, zoals winstcijfers.
• Updates over bedrijfsacties die de aandelenprijs kunnen beïnvloeden, zoals beursintroducties (IPO's), overnames, aandeleninkoopprogramma's of splitsingen.
• Ontwikkelingen in juridische procedures, inclusief uitspraken in rechtszaken en beslissingen van toezichthouders.

Openbaarmaking van MNPI

Materiële niet-openbare informatie kan door een bedrijf conform de wet openbaar worden gemaakt. Wanneer een bedrijf dergelijke informatie op grote schaal aan het publiek bekendmaakt, wordt deze breed beschikbaar voor iedereen om te gebruiken. Dit zorgt voor een gelijk speelveld voor beleggers.

Niet-openbare persoonlijke informatie

Persoonlijke gegevens die niet voor het publiek bestemd zijn, staan bekend als niet-openbare informatie. Dit omvat gevoelige gegevens zoals burgerservicenummers, bankrekeninggegevens, andere persoonlijk identificeerbare financiële informatie en specifieke transacties met financiële instellingen.

MNPI vs. insider trading

Niet alle vormen van insider trading zijn illegaal. Insiders, zoals medewerkers van een bedrijf, mogen in sommige gevallen legaal aandelen van hun werkgever verhandelen, mits zij hun transacties registreren bij toezichthouders zoals de Securities and Exchange Commission (SEC) of een lokale tegenhanger.

Illegale insider trading doet zich voor wanneer mensen materiële niet-openbare informatie gebruiken om een oneerlijk voordeel te behalen. Stel bijvoorbeeld dat een marketingdirecteur een gesprek tussen de CEO en CFO opvangt. De CFO geeft daarin aan dat de omzet van het bedrijf achterblijft bij de verwachtingen en dat het bedrijf over het laatste kwartaal verlies heeft geleden, drie dagen voordat de officiële bekendmaking plaatsvindt.

De marketingdirecteur, die deze niet-openbare informatie heeft, raadt zijn neef aan die aandelen van het bedrijf bezit om ze onmiddellijk te verkopen. Dit is een voorbeeld van materiële niet-openbare informatie, aangezien de meest recente financiële resultaten nog niet openbaar zijn. Als de neef het advies opvolgt en de aandelen de volgende dag verkoopt voordat het winstbericht wordt vrijgegeven, zou dat hoogstwaarschijnlijk als illegale insider trading worden beschouwd omdat het hem een oneerlijk voordeel geeft.

Als de neef echter wacht tot na de openbare bekendmaking van de cijfers om de aandelen te verkopen, is de transactie waarschijnlijk legaal. Vanaf dat moment is de informatie openbaar en niet langer materiële niet-openbare informatie.

De legaliteit van insider trading

Het gebruik van MNPI om investeringsbeslissingen te nemen is illegaal in de context van insider trading. Deze praktijk houdt in dat iemand niet-openbare informatie gebruikt om de financiële positie van een entiteit te beïnvloeden. Het wordt zowel als civielrechtelijk als strafrechtelijk delict gezien en kan leiden tot gevangenisstraf en boetes.

Conclusie

Materiële niet-openbare informatie is een ernstig onderwerp dat kan leiden tot juridische en financiële consequenties. Insider trading, waarbij MNPI voor persoonlijk gewin wordt gebruikt, is illegaal en kan resulteren in gevangenisstraf en boetes. Het is belangrijk te begrijpen wat als MNPI telt en het delen of gebruiken ervan voor handelsvoordelen te vermijden. Door goed geïnformeerd te blijven en de wet na te leven, kunnen beleggers zorgen voor een gelijk speelveld en de integriteit van de financiële markten behouden.