Wat zijn wrapped tokens?
Cryptovaluta hebben een revolutionair concept geïntroduceerd dat bekendstaat als wrapped tokens, die de waarde van één digitaal bezit koppelen aan een andere cryptocurrency. Dit slimme systeem omsluit het oorspronkelijke activum in een veilige digitale kluis, treffend een wrapper genoemd. Dit proces genereert een gerepliceerde versie van de token op een andere blockchain.
De belangrijkste drijfveer achter de ontwikkeling van wrapped tokens is de verschillende functionaliteit die diverse blockchains bieden. Doordat deze blockchains onafhankelijk opereren, werken ze geïsoleerd en verhinderen ze naadloze communicatie tussen elkaar. Zo weten de Bitcoin- en Ethereum-blockchains doorgaans niet wat er op elkaars netwerken gebeurt. De introductie van wrapped tokens overbrugt deze kloof en bevordert verbindingen tussen uiteenlopende blockchains.
Basisprincipes
Interoperabiliteit tussen verschillende blockchains is lange tijd een uitdaging geweest, waardoor cryptoliefhebbers bepaalde activa niet op meerdere platforms konden gebruiken. Dit probleem ontstaat door het gebrek aan een eenvoudige manier om munten van de ene blockchain naar de andere over te zetten.
Een baanbrekende oplossing is echter ontstaan: wrapped tokens. Deze innovatieve digitale activa bieden een omweg voor deze beperking en stellen gebruikers in staat niet-native activa op diverse blockchains te gebruiken. Of het nu gaat om BTC op Ethereum of ETH op Polygon, wrapped tokens maken naadloze cross-blockchain functionaliteit mogelijk.
Wat is een wrapped token?
Een wrapped token is belangrijk in de cryptowereld omdat het een getokeniseerde versie van een andere digitale valuta vertegenwoordigt. Ontworpen om de waarde van het onderliggende activum te weerspiegelen, kunnen deze tokens doorgaans op elk moment worden ingewisseld (of 'uitgepakt') voor het originele activum. Cruciaal is dat wrapped tokens vaak worden uitgegeven om activa te vertegenwoordigen die niet van nature op de blockchain bestaan waarop ze worden uitgegeven.
Vergelijkbaar met stablecoins ontlenen wrapped tokens hun waarde aan een extern activum. Terwijl stablecoins vaak zijn gebonden aan fiatvaluta, baseren wrapped tokens hun waarde op activa die oorspronkelijk op andere blockchains bestaan.
Blockchains opereren als afzonderlijke entiteiten en missen een betrouwbaar mechanisme voor het naadloos overdragen van data tussen elkaar. Hier komt het belang van wrapped tokens naar voren: ze stimuleren verhoogde interoperabiliteit tussen verschillende blockchainnetwerken. In essentie kunnen de onderliggende tokens, dankzij het wrapping-mechanisme, de grenzen van hun oorspronkelijke blockchain overstijgen en cross-chain functionaliteit mogelijk maken.
Het is belangrijk op te merken dat de complexiteit van het wrappen en uitpakken gebruikers in het algemeen niet hoeft te belasten. Voor gebruikers betekent werken met wrapped tokens dat ze deze tokens behandelen als elke andere cryptocurrency en ze eenvoudig handelen op markten. Als voorbeeld kan men kijken naar de WBTC/BTC-markt op beurzen, die laat zien hoe gemakkelijk wrapped tokens te verkrijgen en te verhandelen zijn.
Hoe werken wrapped tokens?
In onze verkenning van wrapped tokens nemen we Wrapped Bitcoin (WBTC) als een goed voorbeeld—een op Ethereum gebaseerde getokeniseerde weergave van Bitcoin. WBTC, een ERC-20-token, is zorgvuldig ontworpen om een gelijke waarde aan Bitcoin te behouden, zodat BTC eenvoudig binnen het Ethereum-netwerk gebruikt kan worden.
De rol van custodians in ecosystemen met wrapped tokens
Wrapped tokens vereisen doorgaans custodians—entiteiten die activa bewaren ter waarde van de wrapped tokens. Deze custodians kunnen optreden als merchants, multisig-wallets, gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO's) of zelfs smart contracts. In het geval van WBTC moet de custodian voor elke uitgegeven WBTC een gelijk bedrag aan BTC aanhouden, waarbij bewijs van deze reserve openbaar on-chain wordt vastgelegd.
Wrappingproces
Om het wrappingproces te begrijpen, stel je voor dat een merchant BTC overdraagt aan de custodian om te laten minten. Vervolgens genereert de custodian het overeenkomstige aantal WBTC op het Ethereum-netwerk, in overeenstemming met de ontvangen BTC. Wanneer WBTC weer teruggezet moet worden naar BTC, dient de merchant een burn-verzoek in bij de custodian, wat de vrijgave van BTC uit de reserves activeert. In wezen fungeert de custodian zowel als wrapper als unwrapper. Opmerkelijk is dat het beheer van custodians en merchants in het WBTC-ecosysteem wordt gefaciliteerd door een DAO.
Verschil tussen wrapped tokens en Tether (USDT)
Sommige communityleden noemen Tether ten onrechte een wrapped token, maar dat is onjuist. Hoewel USDT doorgaans één-op-één met USD handelt, houdt Tether niet per se een exacte fysieke USD-reserve aan voor elke circulerende USDT. Hun reserves bestaan uit contanten, verschillende reële contantequivalenten, activa en vorderingen op leningen. Desondanks lijkt het concept op bepaalde punten wel op elkaar, aangezien elk USDT-token feitelijk een soort 'wrapped' versie van fiat-USD vertegenwoordigt.
Het potentieel van wrapped tokens op Ethereum
In het Ethereum-ecosysteem zijn wrapped tokens populair omdat ze de opname van tokens van andere blockchains mogelijk maken terwijl ze voldoen aan de ERC-20-standaard. Dit stelt gebruikers in staat niet-native assets binnen het Ethereum-netwerk te benutten. Het is wel belangrijk te vermelden dat het wrappen en uitpakken van tokens op Ethereum gas-kosten met zich meebrengt, zoals te verwachten valt.
Een sprekend voorbeeld van een wrapped token op Ethereum is wrapped Ether (WETH). Ter herinnering: ETH (Ether) is de fundamentele betaalmiddel binnen het Ethereum-netwerk, terwijl ERC-20 de technische standaard is voor de uitgifte van tokens op Ethereum. Tokens zoals Basic Attention Token (BAT) en OmiseGO (OMG) zijn voorbeelden van ERC-20-tokens.
Er doet zich echter een probleem voor: ETH bestond vóór de invoering van de ERC-20-standaard, waardoor het niet volledig compatibel is. Dit kan problemen geven wanneer gedecentraliseerde applicaties (DApps) naadloos moeten converteren tussen ether en ERC-20-tokens. Om dit op te lossen is wrapped Ether bedacht—een getokeniseerde versie van ether die wel voldoet aan de ERC-20-standaard. WETH fungeert als een compatibele vervanging voor ether binnen het Ethereum-netwerk en overbrugt daarmee het verschil.
De voordelen van het gebruik van wrapped tokens
Cross-chain compatibiliteit ontsluiten
Hoewel verschillende blockchains hun eigen tokenstandaarden hebben (bijv. ERC-20 voor Ethereum of BEP-20 voor BSC), blijven deze standaarden doorgaans binnen hun eigen keten. Wrapped tokens doorbreken deze beperking door het gebruik van niet-native tokens op andere blockchains mogelijk te maken, wat ongekende verbondenheid tot gevolg heeft.
Liquiditeit en kapitaalefficiëntie vergroten
De adoptie van wrapped tokens levert aanzienlijke voordelen op voor liquiditeit en kapitaalefficiëntie, zowel voor gecentraliseerde als gedecentraliseerde beurzen. Door ongebruikte activa te combineren en ze te verbinden met andere netwerken, ontstaat een nieuw verbonden systeem van middelen die voorheen gescheiden waren.
Transactietijden en kosten stroomlijnen
Een van de noemenswaardige voordelen van wrapped tokens is hun vermogen om problemen met transactiesnelheid en -kosten aan te pakken. Hoewel Bitcoin indrukwekkende eigenschappen heeft, kunnen transactiesnelheid en -kosten soms problematisch zijn. Door een wrapped versie van Bitcoin te gebruiken op een blockchain met snellere transactietijden en lagere kosten, kunnen deze obstakels effectief worden verminderd en ontstaat een soepelere gebruikerservaring.
Beperkingen van wrapped tokens
In de huidige praktijk vereisen de meeste implementaties van wrapped tokens een bepaalde mate van vertrouwen in de custodian die verantwoordelijk is voor het veilig bewaren van de onderliggende fondsen. De bestaande technologie maakt nog geen volledig trustless cross-chain transacties met wrapped tokens mogelijk, omdat ze vaak afhankelijk zijn van custodians als tussenpersonen. Er komen echter veelbelovende ontwikkelingen aan om meer gedecentraliseerde alternatieven te introduceren. Deze innovaties zouden in de toekomst trustless minting en redeeming van wrapped tokens kunnen bieden.
Het is verder belangrijk te beseffen dat het minten van wrapped tokens aanzienlijke kosten met zich mee kan brengen door hoge gasprijzen. Ook moeten deelnemers alert zijn op mogelijke slippage tijdens het mintproces.
Conclusie
Het gebruik van wrapped tokens kan helpen verbindingen tussen verschillende blockchains te creëren. Een wrapped token vertegenwoordigt een activum van een andere blockchain en vergroot zo de samenwerkbaarheid tussen verschillende crypto- en DeFi-platforms. Wrapped tokens bevorderen efficiënter kapitaalgebruik en maken het eenvoudiger voor applicaties om liquiditeit met elkaar te delen.