Термин «demurrage» имеет разные значения в зависимости от контекста, особенно в коммерческом судоходстве и финансах. В финансах он касается затрат на хранение валют и сырьевых товаров, тогда как в коммерческом судоходстве это штраф, выплачиваемый чартерной компании за разгрузку или погрузку судна сверх установленного трёхдневного срока. Сборы демереджа можно избежать, имея запасного курьера, и они часто вызваны задержкой контейнеров на таможне.
Основы
В сфере валют и сырья demurrage обозначает расходы, связанные с владением этими активами, отражая идею «издержек хранения». В альтернативном значении, в морской области, demurrage выступает в роли штрафного сбора, налагаемого на чартерную компанию, если она выходит за рамки оговоренного времени для погрузки или выгрузки груза с судна, как это прописано в контракте.
Изучение демереджа
Демередж охватывает две отдельных сферы (финансы и морские операции), каждая из которых имеет свои последствия.
Финансовые последствия
В контексте валют и сырьевых товаров демередж означает совокупность расходов, связанных с хранением этих активов. Владельцы валют могут нести банковские комиссии, в то время как обладатели таких товаров, как золото и серебро, могут сталкиваться с дополнительными затратами, включая страхование и плату за хранение.
С экономической точки зрения повышенные издержки демереджа склоняют к увеличению скорости обращения денег, уменьшая привлекательность «замораживания» капитала в этих активах. Напротив, высокие ставки демереджа побуждают инвесторов переводить средства в инструменты с доходностью, такие как акции с дивидендами или долговые ценные бумаги.
Влияние высоких ставок демереджа на экономику зависит от точки зрения. Одни утверждают, что демередж полезен, так как стимулирует инвесторов вкладывать сбережения в реальную экономику, а не накапливать их в пассивных активах. Другие считают, что хранение богатства в активах вроде наличных и золота приносит пользу экономике, увеличивая пул высококачественного залога. Наличные на банковских счетах, например, укрепляют залоговую базу банков, позволяя им выдавать больше кредитов и поддерживать экономический рост. Аналогично, владельцы драгоценных металлов могут использовать эти активы как залог или продать их позже для финансирования инвестиций.
Значение в судоходстве
В международном морском судоходстве демередж принимает иное значение. Это штрафной сбор, который чартерная компания обязана выплатить владельцу судна, если чартерованное судно выходит за согласованные сроки погрузки или разгрузки груза. Концепция происходит от французского слова demeurer, означающего опаздывать. Как правило, чартерованному судну даётся трёхдневный интервал для обработки груза, обычно называемый laytime.
Пример демереджа
Маркус — проницательный инвестор, глубоко погружённый в глобальную нефтяную отрасль. Маркус управляет обширным флотом грузовых судов, которые перевозят нефтяные грузы между ключевыми производственными пунктами и НПЗ по всему миру, включая США, Западную Африку и Европу. При этом операционное управление судами он поручает сторонней чартерной компании.
В основе нефтяного бизнеса Маркуса лежит приобретение крупных запасов нефти, временно хранимых в огромных резервуарах в ожидании отгрузки. Чтобы предприятие оставалось прибыльным, крайне важно быстро загружать и разгружать суда, поскольку это минимизирует расходы на хранение нефти на берегу — транспорт, труд и страхование. Кроме того любая задержка, даже небольшая, приводит к потере дохода из‑за перебоев в производстве и отгрузке.
К счастью, у Маркуса есть страховка: если сторонняя чартерная компания превысит трёхдневный срок для погрузки или разгрузки его судов, она обязана выплатить ему сбор демереджа. Эта компенсация частично покрывает его потери в доходах и дополнительные затраты.
Вывод
Демередж имеет два разных толкования. В подавляющем большинстве случаев это штрафы, взимаемые за несвоевременную транспортировку контейнеров в установленные сроки. В финансах демередж возникает как совокупность расходов, связанных с владением или удержанием валюты.