Денежный аккорд, подписанный в 1951 году, был важным соглашением между Министром финансов США и Федеральной резервной системой (ФРС). Его цель заключалась в восстановлении независимости ФРС и закреплении её роли национального центрального банка с контролем над денежно-кредитной политикой. В результате аккорда ФРС получила полномочия управлять денежной массой и влиять на процентные ставки.
Основы
В 1951 году Денежный аккорд, также известный как Соглашение между Министерством финансов и Федеральной резервной системой, стал ключевым документом между Министром финансов США и Советом управляющих ФРС. Главное достижение этого аккорда — восстановление независимости ФРС, что открыло путь для её центральной роли в формировании современной монетарной политики США.
Что такое Денежный аккорд 1951 года?
Соглашение между Министерством финансов и Федеральной резервной системой, подписанное в 1951 году, заложило основы современной ФРС и существенно повлияло на её текущее функционирование. С 1913 года ФРС несёт ответственность за установление денежно-кредитной политики, регулирование денежной массы и влияние на процентные ставки. Пока одни считают ФРС необходимой для стабилизации экономики, другие винят её в циклах бума и спада. В любом случае политика ФРС оказывает значительное влияние на экономику США.
Предпосылки аккорда 1951 года
Процентные ставки во время Второй мировой войны
В 1941 году США вступили во Вторую мировую войну, а год спустя, в 1942 году, Министерство финансов обратилось к ФРС во главе с председателем Марринером Экклсом с просьбой удерживать процентные ставки на необычно низком уровне. Это было сделано для стабилизации рынка ценных бумаг и чтобы правительство могло занимать средства под более низкие проценты в поддержку военных нужд.
Изначально Экклс предпочитал финансировать войну через повышение налогов, а не через предоставление правительству ссуд по низким ставкам. Однако из-за неотложных потребностей войны он согласился с просьбой Министерства финансов и поддерживал низкие ставки. Для этого ФРС покупала значительные объёмы государственных ценных бумаг.
Процентные ставки после Второй мировой войны
После окончания войны в 1945 году инфляция резко возросла и к 1947 году превысила 17%, однако процентные ставки оставались закреплёнными на военном уровне. Президент Трумэн и Министр финансов стремились защитить стоимость военных облигаций страны, что привело к сохранению ставок неизменными, несмотря на попытки ФРС бороться с инфляцией.
Денежный аккорд 1951 года
В 1951 году, на фоне начала Корейской войны, инфляция взлетела свыше 21%. Признав необходимость предотвратить дальнейшую инфляцию и избежать новой депрессии, ФРС и Федеральный комитет по открытому рынку (FMOC) встретились с президентом Трумэном и достигли соглашения. Оно предусматривало, что ФРС продолжит поддерживать цену пятилетних облигаций в течение определённого периода, после чего за эти вопросы возьмётся на себя рынок облигаций.
Заключение
Денежный аккорд 1951 года сыграл важную роль в установлении независимости ФРС и модернизации американской денежной политики. Несмотря на продолжающиеся споры о его влиянии, этот момент остаётся ключевым в истории монетарной политики.