LME (Лондонская биржа металлов) — крупная товарная биржа, на которой обращаются фьючерсы и опционы на металлы, такие как медь, цинк, серебро и золото. На бирже активно торгуют хеджеры и спекулянты. Хеджеры используют фьючерсы и опционы для управления рисками, тогда как спекулянты стремятся к быстрой прибыли, принимая на себя риски. LME остается последним в Европе физическим рынком торговли товарами на фоне перехода от торговли открытым криком к электронным платформам.
Основы
Лондонская биржа металлов — ведущая в мире товарная биржа, специализирующаяся на фьючерсах и опционах на металлы. Она является доминирующим рынком для опционных и фьючерсных контрактов по ключевым металлам, включая алюминий, цинк, свинец, медь и никель. Кроме того, на LME торгуются драгоценные металлы, такие как золото и серебро.
Расположенная в Лондоне, Англия, LME с 2012 года принадлежит Hong Kong Exchanges and Clearing. Ценовые ориентиры, устанавливаемые в рамках LME, широко признаны глобальными эталонами оценки основных металлов.
Изучаем Лондонскую биржу металлов
LME — значимый глобальный товарный рынок, где осуществляются торги опционами и фьючерсами на металлы. Также котируются фьючерсы, отслеживающие цены на металлы через индекс London Metal Exchange Index (LMEX). Опционы и фьючерсы LME имеют стандартизированные сроки истечения и размеры. Сроки экспирации предлагают выбор между ежедневными, еженедельными и ежемесячными контрактами. Размеры контрактов, называемые лотами, варьируются от 1 до 65 метрических тонн в зависимости от конкретного металла.
Участники рынка на LME обычно делятся на две категории: хеджеры и спекулянты. Хеджеры, часто производители или потребители, заключают фьючерсные или опционные контракты, чтобы защититься от возможных колебаний цен на металлы. Напротив, трейдеры и спекулянты покупают или продают фьючерсы и опционы на металлы, чтобы извлечь выгоду из краткосрочных ценовых колебаний.
Лондонская биржа металлов регулярно публикует различные отчёты на своём официальном сайте. Эти отчёты включают данные об открывающихся и закрывающихся запасах, перемещениях запасов, сроках ожидания, а также об отменённых и действующих варрантах по разным локациям и металлам.
Историческое развитие LME
Корни Лондонской биржи металлов восходят к 1571 году, когда торговцы собирались в Королевской бирже в Лондоне и первоначально торговали металлами и другими товарами. По мере роста Британии как крупного экспортёра металлов европейские купцы присоединялись к этим торговым операциям.
По информации с официального сайта LME, традиция «ринга» зародилась в начале XVIII века в Jerusalem Coffee House. Торговцы, желавшие продать металл, рисовали круг в опилках на полу и объявляли «change!» Все заинтересованные лица собирались вокруг круга для проведения торгов — ставок и предложений.
В 2012 году LME была приобретена Hong Kong Exchanges and Clearing, что согласуется с тенденцией консолидации на мировых биржах, направленной на повышение эффективности затрат и укрепление устойчивости в сильно конкурентной отрасли. Примером является покупка CME Group Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) в 2008 году. До этого NYMEX объединилась с товарной биржей Comex в 1994 году, создав крупнейшую в мире биржу физического товара.
Торговля металлами на LME: традиционная против электронной
Лондонская биржа металлов предлагает три способа торговли металлами: торговлю открытым криком (open outcry), электронную платформу LME Select или телефонные системы. Ландшафт товарных бирж быстро меняется, с явным смещением в сторону электронной торговли и отходом от традиционного open outcry с личными торгами в рингах.
В 2016 году CME Group прекратила работу торгового зала NYMEX, положив конец целой эпохе. NYMEX, последний в своём роде, уже перенёс значительную часть торгов по энергоресурсам и металлам на электронные платформы. Годом ранее CME закрыла чикагский торговый зал, завершив 167-летнюю традицию личных торгов в пользу электронных методов.
Будущее физической модели open outcry на LME остаётся неопределённым. Биржа остаётся единственной физической товарной биржей в Европе, однако быстрый рост электронной торговли ставит под сомнение долгосрочную жизнеспособность системы open outcry.
Ринговая торговля на LME: уникальный подход
Лондонская биржа металлов использует характерный метод «ринговой торговли» для определённых инвестиционных операций. В пределах шестиметрового круга, называемого торговым ямой, торговля на LME проходит отдельными пятиминутными интервалами, называемыми «рингами». Два крупных табло внутри ямы отображают цены в режиме реального времени. Каждый член, участвующий в ринге, занимает своё место, рядом с которым ассистент может стоять, чтобы передавать приказы члену и общаться с клиентами о состоянии рынка.
Сессии ринговой торговли разделяются по инструментам. Например, торговля сталью проходит в первой сессии с 11:40 am до 11:45 am и во второй сессии с 1:10 pm до 1:15 pm GMT. Последовательность пятиминутных торговых интервалов выглядит следующим образом: сталь, алюминиевый сплав, олово, премиальный алюминий, медь, свинец, цинк, никель и кобальт. Ринговая торговля LME продолжается с 11:40 am до 5:00 pm, при этом доступна круглосуточная межофисная телефонная торговля. Полное расписание доступно на официальном сайте LME.
Торговля на LME: опционы и этапы
Инвесторам, желающим торговать на LME, доступны три пути: электронная платформа LMEselect, традиционная ринговая торговля или круглосуточный телефонный рынок. Чтобы участвовать, инвесторам необходимо работать через члена LME; информацию о членстве и сертифицированных участниках можно найти на официальном сайте биржи.
После выбора метода торговли и члена следующий шаг — определить желаемый тип контракта и металл для торговли. LME предлагает шесть различных типов контрактов в своём портфеле из четырнадцати базовых металлов. Это фьючерсы, опционы, TAPOs, месячные средние фьючерсы (Monthly Average Futures), LMEminis и продукт индекса LMEX. Сделав выбор, войдите в свой брокерский счёт, и вы готовы начать торговлю.
Что такое варранты LME?
Варранты LME — это официальные документы, подтверждающие право собственности на определённые объёмы металла, одобренного LME. Кроме того, они выполняют функцию страховки для владельцев. Стоит отметить, что с 1 марта 2021 года LME полностью перешла на цифровые варранты.
Что такое официальная расчётная цена LME?
Официальная расчётная цена LME представляет собой окончательную наличную цену предложения для расчёта по всем фьючерсным контрактам LME. Эта ежедневная официальная расчётная цена публикуется в интервале между 12:30 и 1:25 GMT.
Заключение
Хотя CME Group и NYMEX являются известными товарными биржами в США, LME остаётся единственной физической товарной биржей в Европе. Несмотря на вызовы, связанные с пандемией COVID-19, LME, с историей, восходящей к 1571 году, продолжает адаптироваться, чтобы соответствовать потребностям инвесторов.