В США Национальная ассоциация фьючерсов (NFA) выступает автономным саморегулируемым органом, контролирующим рынки фьючерсов и деривативов. Признанная Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в качестве зарегистрированной фьючерсной ассоциации, её миссия заключается в сохранении целостности рынка, защите инвесторов и обеспечении соблюдения членами регуляторных обязательств.
Основы
Как автономный саморегулируемый орган, Национальная ассоциация фьючерсов контролирует рынки фьючерсов и деривативов США. Члены отрасли платят взносы и обязаны соблюдать правила NFA. Несоблюдение может привести к штрафам или лишению членства. NFA действует независимо, финансируясь в основном за счёт членских взносов, сборов и оценок. Её обязанности включают функции регистрации, комплаенса и арбитража.
Разъяснение роли Национальной ассоциации фьючерсов (NFA)
Созданная в 1982 году после появления в 1974 году Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), NFA является саморегулируемым органом, контролирующим рынок фьючерсов США. Она обеспечивает соблюдение высоких стандартов поведения фирм, посредников и сотрудников, финансирование осуществляется преимущественно за счёт членских взносов, сборов и оценок. Обязанности NFA включают регулирование рынка, регистрацию, контроль соответствия требованиям и арбитраж, а также активную борьбу с мошенничеством и злоупотреблениями через эффективное принуждение к соблюдению правил и мониторинг рынка в режиме реального времени.
Роли Национальной ассоциации фьючерсов
- Регистрация и членство: фирмы, работающие с деривативами, обязаны регистрироваться в CFTC и часто в NFA, которой делегированы полномочия по регистрации.
- Разработка правил: NFA устанавливает лучшие практики отрасли и контролирует их внедрение в секторе.
- Принудительные и регистрационные меры: несоблюдение правил влечёт дисциплинарные меры против членов NFA.
- Обучение членов и ресурсы: образовательные материалы помогают членам понимать и выполнять требования.
- Арбитраж: NFA проводит арбитражную программу для разрешения споров, связанных с фьючерсами и форексом.
- Защита инвесторов: NFA предоставляет инвесторам ресурсы для принятия обоснованных решений.
- Программы взаимодействия: доступны индивидуальные обучающие программы для заинтересованных организаций.
- Регулирование рынка: назначенные площадки для контрактов (DCM) и площадки исполнения свопов (SEF) могут использовать регуляторные услуги NFA.
Фирмы-члены NFA и категории
По состоянию на 30 июня 2022 года в NFA числилось 3,107 участников. Регистрация требует проверки биографии.
Категории членов
- Commodity Pool Operators (CPO): управляют и привлекают средства в товарные пулы.
- Commodity Trading Advisors (CTA): консультируют клиентов по торговле деривативами.
- Futures Commission Merchants (FCM): принимают или инициируют сделки.
- Introducing Brokers (IB): подключают клиентов к брокерам.
- Retail Foreign Exchange Dealer (RFED): контрагенты по операциям с иностранной валютой для розничных клиентов.
- Swap Dealers: делают рынок для свопов и проводят сделки со свопами.
- Exchanges: площадки для покупки и продажи финансовых инструментов.
- Associates: лица, привлекающие заявки, клиентов или средства для FCM, RFED, IB, CTA или CPO.
- Major Swap Participants: лица или организации с существенной контрагентской экспозицией, влияющей на финансовую стабильность США.
Роль NFA
Как саморегулируемая организация, NFA устанавливает отраслевые лучшие практики, правила и механизмы принуждения. Она может налагать штрафы или отзывать членство. Арбитражный процесс помогает разрешать споры между клиентами и компаниями.
Членские взносы и сборы
Членские взносы в NFA варьируются в зависимости от типа членства. Например, дилеры свопов уровня 1 платят $1.3 million, дилеры уровня 2 — $325,000. Вводящие брокеры платят $750, а вводящие брокерские фирмы по свопам — $2,500. Эти взносы уплачиваются ежегодно. За просрочку взимается штраф в $25, а при неоплате взносов более чем за 30 дней членство аннулируется.
Пример принудительных мер: штрафы East West Global LLC и физических лиц
В реальном случае East West Global LLC и два физических лица были оштрафованы в 2019 году по жалобам, поданным в 2018 году. Один из участников лишился членства в NFA на пять лет, а как фирма, так и физические лица были оштрафованы за различные нарушения. Обвинения включали использование недостаточных рекламных материалов, неадекватную практику продаж и несоблюдение стандартов деловой чести, среди прочего.
Одному физическому лицу и фирме было совместно предписано выплатить штраф в размере $75,000, а фирма обязана устранить указанные в жалобе проблемы. Второе физическое лицо достигло соглашения и согласилось не подавать заявку на членство в NFA (или ассоциированное членство) в течение пяти лет. При повторной подаче после этого срока ему будет немедленно предъявлен штраф в $90,000.
Заключение
Национальная ассоциация фьючерсов (NFA) — важный и автономный саморегулируемый орган, контролирующий рынки фьючерсов и деривативов в США. Через свою миссию по поддержанию целостности рынка, защите инвесторов и обеспечению соблюдения регуляторных обязанностей NFA играет ключевую роль в поддержании справедливой и прозрачной торговой среды. Её функции охватывают широкий спектр задач, включая регулирование рынка, регистрацию, комплаенс и арбитраж. NFA тщательно контролирует и обеспечивает соблюдение отраслевых лучших практик и правил, гарантируя, что члены придерживаются высоких стандартов поведения. По состоянию на июнь 2022 года в NFA было более 3,100 участников, включая операторов товарных пулов, фьючерсных брокеров, розничных дилеров по иностранной валюте и другие организации. Чтобы стать членом NFA, организация должна пройти проверку биографии и подать заявку через электронную систему. Членские взносы зависят от типа участника, и своевременная оплата важна для сохранения активного статуса членства. В случаях несоблюдения NFA имеет полномочия налагать штрафы или отзывать членство, что демонстрирует её приверженность защите рынка и инвесторов.