Что такое шорт-сквиз?

Основы

Шорт-продажа позволяет трейдерам извлекать прибыль из снижения цены актива. Это эффективный инструмент для управления риском падения, хеджирования существующих позиций или выражения медвежьих ожиданий по рынку. Однако эта стратегия может нести существенные риски из‑за шорт-сквизов. Шорт-сквизы происходят, когда цена актива внезапно резко подскакивает, создавая рискованную ситуацию для многих шортистов, которые оказываются в ловушке и стремятся быстро закрыть позиции.

Чтобы понять концепцию шорт-сквиза, важно освоить основы шортинга; если вы не знакомы с этой стратегией, стоит изучить её определение и принципы работы. В этой статье рассматриваются тонкости шорт-сквизов, методы подготовки к ним и способы получить выгоду, открыв лонг-позицию.

Что такое шорт-сквиз?

Short Squeeze происходит, когда множество шортистов вынуждены закрывать свои позиции, что вызывает стремительный рост цены актива. Шортисты делают ставку на падение цены актива. Однако если цена внезапно растёт, их короткие позиции начинают генерировать нереализованные убытки. По мере дальнейшего роста цены шортисты вынуждены закрывать позиции. Такие закрытия могут происходить через срабатывание стоп-лоссов, ликвидации, связанные с маржинальными требованиями и фьючерсными контрактами, или ручное закрытие позиций трейдерами, стремящимися избежать дальнейших потерь.

Но как шортисты закрывают свои позиции? Им приходится покупать. В результате происходит шорт-сквиз, приводящий к значительному росту цены актива. Закрытие коротких позиций запускает каскад покупок, усиливая бычье движение. Шорт-сквиз обычно сопровождается пропорциональным ростом объёма торгов. По сути, шорт-сквиз — это временное увеличение спроса и одновременное снижение предложения.

Лонг-сквизы представляют собой похожее явление, хотя встречаются реже. Лонг-сквиз происходит, когда инвесторы, держащие длинные позиции, попадают под давление продаж, что приводит к быстрому и значительному падению цены актива.

Как работает шорт-сквиз?

Шорт-сквиз возникает при внезапном всплеске покупательского давления, приводящем к росту цен. Эта торговая ситуация связана с существенными рисками. Явление шорт-сквиза провоцирует повышенную волатильность, в основном из‑за стремительного закрытия коротких позиций через ордера на покупку. Это включает срабатывание множества стоп-лоссов на критических уровнях цены и одновременное ручное закрытие позиций множеством шортистов.

Шорт-сквизы не ограничены каким‑то одним финансовым рынком — они могут возникнуть в любом рынке, где возможны короткие позиции. Напротив, отсутствие реальных возможностей для шортинга может способствовать формированию значительных ценовых пузырей. Без возможности ставить против актива его рост может продолжаться длительное время.

Ключевым условием для шорт-сквиза является преобладание коротких позиций над длинными. Естественно, существенный дисбаланс между шортами и лонгами создаёт избыток ликвидности, подпитывающий усиление сквиза. Поэтому соотношение лонг/шорт становится полезным инструментом для внимательных трейдеров, оценивающих рыночный сентимент.

Опытные трейдеры часто ищут возможности заработать на шорт-сквизах, открывая лонг-позиции и извлекая прибыль из быстрого всплеска цены. Эта стратегия предполагает аккумулирование позиции до сквиза и умелую фиксацию по более высокой цене в момент резкого прыжка.

Сценарии шорт-сквизов

Шорт-сквизы часто происходят на фондовом рынке. Обычно это случается при низком доверии рынка к конкретной компании, широком убеждении, что цена акции завышена, и большом количестве коротких позиций. Если неожиданно выходит позитивная новость, она вынуждает закрывать эти шорты через покупки, что и подталкивает цену акции вверх. Однако важно понимать, что шорт-сквиз преимущественно является технической моделью, а не одиночным событием. 

Одним из известных примеров являются акции Tesla (TSLA), по которым исторически было много коротких позиций. Несмотря на это, акции компании не раз демонстрировали значительные всплески, в результате чего множество шортистов оказывались в ловушке.

Криптовалютные рынки, особенно биткоин-рынки, также подвержены частым шорт-сквизам. Эти рынки используют высоко левереджированные позиции в производных инструментах на Bitcoin, что делает их уязвимыми к ликвидациям при относительно небольших колебаниях цены. В результате шорт- и лонг-сквизы достаточно распространены в биткоин-среде. Чтобы избежать потерь от таких движений, важно осторожно подходить к использованию плеча и иметь чёткую стратегию управления рисками.

Интересный пример — ценовой диапазон биткоина в начале 2019 года. После резкого падения цена консолидировалась в диапазоне. Рыночный сентимент, вероятно, оставался пессимистичным: многие инвесторы занимали короткие позиции, ожидая продолжения нисходящего тренда.

Вывод

Шорт-сквиз происходит, когда шортисты попадают в ловушку и вынуждены закрывать позиции, что вызывает резкий рост цены. Шорт-сквизы чаще встречаются на рынках с активным заимствованием и торговлей с использованием заемных средств. Когда множество трейдеров и инвесторов использует большое кредитное плечо, ценовые движения становятся более экстремальными. Вынужденные закрытия запускают цепную реакцию, приводящую к более резким и заметным колебаниям цен. Важно понимать влияние шорт-сквиза перед открытием короткой позиции, так как невнимание к этому риску может привести к серьёзным убыткам.