Что такое вертикальные прямые иностранные инвестиции?

Когда многонациональная компания приобретает подразделение, выполняющее функции поставщика или дистрибьютора, это называется вертикальными прямыми иностранными инвестициями. В свою очередь, когда компания запускает аналогичную деятельность или бизнес-модель в другой стране, это называется горизонтальными ПИИ. Компании, осуществляющие вертикальные ПИИ, стремятся снизить стоимость сырья или получить лучший контроль над своей цепочкой поставок.

Основы

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) предполагают вложения компаний или частных лиц в зарубежные предприятия — через создание операций или приобретение активов за границей.

Горизонтальные ПИИ происходят, когда компания воспроизводит свою внутреннюю деятельность в другой стране. Например, Toyota производит автомобили и в США, и в Китае. Вертикальные ПИИ возникают, когда многонациональное предприятие приобретает или создает подразделения, выступающие поставщиками (обратные вертикальные ПИИ) или дистрибуторами (прямые/вперёд вертикальные ПИИ). Компании, ориентирующиеся на обратные вертикальные ПИИ, стремятся улучшить доступ к сырьевым ресурсам или ключевым компонентам. Примером может служить японский автопроизводитель, приобретающий компанию по производству шин.

Конгломератные ПИИ представляют собой третий тип, когда компания инвестирует в неродственные бизнесы за рубежом. Эта стратегия несет два основных вызова: выход на зарубежные рынки и освоение незнакомых отраслей.

Изучение вертикальных прямых иностранных инвестиций

Представьте американского производителя автомобилей. Сталь — ключевой материал для производства машин — подвержена колебаниям цен в зависимости от спроса и предложения. Производителю требуется снижение стоимости стали, тогда как зарубежному поставщику выгоднее максимизировать прибыль. Приобретая иностранного поставщика, автопроизводитель устраняет зависимость от рыночных колебаний цен на сталь.

Горизонтальные ПИИ преобладают над вертикальными. Развитые страны в рамках мотивации ПИИ чаще ориентируются на доступ к рынкам, а не на сокращение издержек.

Компании, реализующие прямые/вперёд вертикальные ПИИ, могут столкнуться с трудностями при поиске дистрибьюторов на отдельных рынках. Например, американские автопроизводители, пытаясь выйти на японский рынок, могут столкнуться с сопротивлением со стороны японских дилеров, предпочитающих местные бренды. В этом случае производитель может осуществить вертикальные ПИИ, создав собственную сеть дистрибуции в Японии, чтобы восполнить пробел.

Содействие трансграничному финансированию: роль ПИИ в экономическом росте

Прямые иностранные инвестиции служат важным каналом для стран и компаний с ограниченными финансовыми ресурсами, позволяя привлекать капитал из более богатых государств. Значительная часть экономического роста Китая объясняется, в том числе, активным экспортом и притоком ПИИ. По данным Всемирного банка, ПИИ важны для развития частного сектора в экономиках с низким уровнем дохода и борьбы с бедностью.

Вывод

Прямые иностранные инвестиции включают горизонтальные и вертикальные стратегии: горизонтальные ПИИ воспроизводят внутреннюю деятельность за рубежом, а вертикальные ПИИ оптимизируют цепочки поставок через приобретения поставщиков или дистрибьюторов. Хотя горизонтальные ПИИ распространены чаще, прямые/вперёд вертикальные ПИИ помогают преодолевать проблемы дистрибуции на иностранных рынках.