Что такое Закон Харт-Скотт-Родино об антимонопольных поправках 1976 года?

В соответствии с Законом Харт-Скотт-Родино об улучшении антимонопольного регулирования 1976 года компании обязаны направлять уведомления о предстоящих слияниях как в Федеральную торговую комиссию, так и в Министерство юстиции США для отдельных приобретений. Необходимость подачи таких уведомлений зависит от трёх факторов: вида бизнеса, размеров участвующих компаний и стоимости сделки. Если регуляторы обнаружат возможные антиконкурентные риски, они могут обсуждать уступки с затронутыми компаниями или попытаться временно приостановить сделку.

Основы

Закон Харт-Скотт-Родино об улучшении антимонопольного регулирования 1976 года, обычно называемый HSR Act или Public Law 94-435, играет ключевую роль в регулировании слияний и поглощений крупных компаний. Принятые как поправки к действующим антимонопольным законам, включая Закон Клейтона, эти положения обязывают корпорации направлять уведомления и в Федеральную торговую комиссию, и в антимонопольное подразделение Министерства юстиции прежде, чем проводить определённые слияния, приобретения или тендерные предложения.

Для соблюдения закона компании, планирующие слияние, должны подать форму HSR, широко известную как отчет о предстоящем слиянии (premerger notification report). Это даёт регуляторам возможность проверить предлагаемое слияние с точки зрения антимонопольного законодательства и обеспечить честную конкуренцию на рынке.

Президент Джеральд Форд подписал этот важный закон, укрепив его роль в деловой среде. Он остаётся важным инструментом для поддержания конкурентоспособного рынка и соблюдения принципов добросовестной торговли и конкуренции.

Как работает Закон Харт-Скотт-Родино 1976 года?

Закон Харт-Скотт-Родино 1976 года действует через чётко определённый процесс. После того как соответствующие компании подают необходимые формы, наступает период ожидания. Как правило, этот период длится 30 дней; однако для наличных тендерных предложений или приобретений в рамках банкротства он сокращается до 15 дней.

По истечении срока ожидания или при его досрочном завершении со стороны правительства сделка может быть проведена. Однако если регуляторы выявят потенциальные антиконкурентные проблемы в предлагаемом слиянии, они предпринимают конкретные меры. Они могут запросить у участвующих компаний дополнительную информацию и продлить период ожидания. Также возможны переговоры с компаниями о мерах, восстанавливающих конкуренцию. В более серьёзных случаях регуляторы могут попытаться предотвратить сделку, подав предварительный иск в суд.

Закон HSR устанавливает конкретные предварительные тесты, которые определяют необходимость подачи уведомления:

1. Тест торговли (Commerce Test): Любая сторона предлагаемой сделки должна участвовать в торговле или в деятельности, влияющей на торговлю — условие, применимое в большинстве случаев.
2. Тест размера участника (Size-of-Person Test): По состоянию на 2020 год либо приобретающая, либо приобретаемая сторона должна иметь совокупные активы или годовую чистую выручку в размере $188 млн или более, а другая сторона должна иметь совокупные активы или годовую чистую выручку в размере $18,8 млн или более.
3. Тест размера сделки (Size-of-Transaction Test): Тест считается выполненным, когда приобретаются активы или голосующие ценные бумаги на сумму не менее $94 млн (по состоянию на 2020 год). Альтернативно, если покупается 15% или более голосующих ценных бумаг и приобретающая сторона получает контроль над организацией с годовой чистой выручкой или совокупными активами в $94 млн или более, тест также выполняется.

На 2020 год базовый порог подачи в рамках HSR, определяющий необходимость предварительного уведомления о сделке, составляет $904 млн. Статутный порог размера участника варьируется от $18,8 млн до $188 млн. В случаях, когда порог «size-of-person» не выполнен, применяется статутный тест размера сделки, установленный на уровне $376 млн.

Сборы за подачу форм HSR в зависимости от размера сделки

Формы Hart-Scott-Rodino (HSR) предполагают оплату сборов за подачу, которые различаются в зависимости от размера сделки. Например, сделки от более чем $94 млн до менее чем $188 млн предполагают сбор в $45 000. Сделки стоимостью более $188 млн и менее $940,1 млн облагаются сбором $125 000. Наконец, сделки, превышающие $940,1 млн, требуют сбора в $280 000.

Заключение

Закон Харт-Скотт-Родино об улучшении антимонопольного регулирования 1976 года играет ключевую роль в регулировании слияний и поглощений крупных компаний. Требуя подачи уведомлений о предстоящих слияниях в Федеральную торговую комиссию и Министерство юстиции, он обеспечивает тщательную проверку возможных антимонопольных рисков до завершения сделок. Закон устанавливает конкретные тесты, такие как тест торговли и тест размера участника, для определения необходимости подачи уведомления. Кроме того, тест размера сделки применяется ко всем сделкам, а сборы за подачу варьируются в зависимости от стоимости сделки. Эта всесторонняя система направлена на поддержание честной конкуренции и соблюдение принципов закона в постоянно меняющемся деловом ландшафте.