Что такое Закон США об восстановлении и реинвестировании (ARRA)?

В 2009 году, во время Великой рецессии, президент Барак Обама подписал Закон об американском восстановлении и реинвестировании (ARRA), направленный на фискальный стимул. Закон предусматривал расходы в размере $787 миллиардов, которые позже были увеличены до $831 миллиарда. Бюджет выделял средства на здравоохранение, инфраструктуру и образование по всей стране. Кроме того, он предусматривал налоговые сокращения, налоговые кредиты и продление пособий по безработице для семей. Внедрение ARRA вызвало споры. Его роль в завершении Великой рецессии по-прежнему является предметом дебатов.

Основы

Чтобы противостоять серьезным последствиям Великой рецессии 2008 года, Конгресс США принял Закон об американском восстановлении и реинвестировании (ARRA) 2009 года, обычно называемый стимулирующим пакетом Обамы или пакетом стимулов 2009 года.

Это амбициозное фискальное законодательство включало широкий набор мер федеральных расходов, направленных на оживление экономики. Главными целями были создание новых рабочих мест, поддержание жизнеспособности малого бизнеса и снижение налогового бремени для трудящихся семей в условиях экономического кризиса.

Принятие ARRA: исторический пакет против рецессии

2009 год ознаменовал важный поворот для экономики США с введением Закона об американском восстановлении и реинвестировании. Этот значительный приток федеральных расходов был нацелен на оживление рынка труда и противодействие последствиям Великой рецессии 2008 года.

Принятию закона предшествовали месяцы кропотливой работы, начавшейся в преддверии инаугурации президента Обамы в январе 2009 года. Сотрудничество между помощниками нового президента и членами Конгресса ускорило процесс. Палата представителей быстро приняла закон 28 января 2009 года, а Сенат США — 10 февраля 2009 года.

Во время интенсивных переговоров лидеры демократической фракции в Конгрессе искали компромиссы, чтобы заручиться поддержкой некоторых республиканцев, что привело к снижению общего объема расходов в проекте. В конечном счете 17 февраля 2009 года президент Барак Обама подписал исторический ARRA, санкционировав $787 миллиардов расходов — самый крупный антирецессионный пакет расходов со времен Второй мировой войны.

ARRA: целевые инвестиции по секторам

Закон об американском восстановлении и реинвестировании был разработан для оживления экономики посредством стратегических финансовых вливаний в различные секторы, требующие поддержки. В центре внимания оказались четыре ключевые области: инфраструктура, здравоохранение, образование и налоговые льготы. 

Государственная инфраструктура: $85 млрд 

Основные получатели средств — местные проекты, страдающие от недостаточного финансирования. Речь шла о восстановлении обветшалых мостов и расширении систем общественного транспорта. Поощрялись проекты, готовые к немедленному началу работ («shovel-ready»), чтобы быстро влить средства в местные сообщества, хотя президент Обама признавал сложность реального наличия проектов, полностью готовых к немедленному старту.

Здравоохранение: $138 млрд 

Улучшения в сфере здравоохранения были обеспечены за счёт обязательной компьютеризации медицинских карт для больниц и врачей с финансовыми стимулами. Закон также расширил медицинское страхование для уволенных работников и компенсировал штатам дополнительные расходы по программе Medicaid.

Образование: $108 млрд 

Для поддержки образования примерно $53,6 миллиарда были выделены штатам и местным школьным округам для оплаты зарплат учителей и образовательных программ. Дополнительное финансирование направлялось в программу дошкольного образования Head Start и программы специального образования. Пелл-гранты для студентов из семей с низкими доходами также были увеличены, достигнув $5 350 в 2009 году и $5 550 в 2010 году.

Налоговые льготы и другие преимущества: $260 млрд 

Чтобы снизить нагрузку на семьи, ARRA ввел сокращения удержаний налога до $400 для отдельных лиц и до $800 для семьи, а также значительное расширение альтернативного минимума налогообложения на $70 миллиардов. Закон также предусматривал стимулирующие выплаты получателям социальных пособий и ветеранам, упрощал доступ к налоговому вычету на детей для работающих малоимущих и стимулировал покупку первого жилья налоговым кредитом в $8 000.

Восприятие ARRA: разные мнения о фискальном стимулировании

Мнения об ARRA резко разделились по партийной линии и среди экономистов, представляя смесь поддержки и скептицизма. Некоторые сторонники считали, что хотя масштабные расходы на стимулы были шагом в правильном направлении, этого было недостаточно, чтобы полностью спасти национальную экономику от рецессии.

В частности, экономист и колумнист Пол Кругман выразил раннее одобрение ARRA в своей статье в New York Times в ноябре 2009 года, отмечая, что он следует принципам макроэкономики. Тем не менее он утверждал, что стимулирующие меры должны были быть масштабнее для более мощного восстановления экономики США.

Действительно, ARRA способствовал возобновлению экономического роста, что отражалось в ускорении роста валового внутреннего продукта (ВВП) в то время. Однако это восстановление было недостаточным для эффективного решения проблемы безработицы в последующие годы.

Критика ARRA: аргументы против государственных расходов

Критики ARRA утверждали, что значительные государственные расходы неизбежно сопровождаются неэффективностью и бюрократическими препятствиями. Экономист Ли Оханиан в критической статье для Forbes в июне 2009 года под заголовком «Ошибка в $787 миллиардов» утверждал, что экономика уже показывала признаки раннего восстановления до того, как программы стимулирования начали действовать.

Оханиан называл экономические обоснования ARRA устаревшими и ошибочными, подчёркивая потенциальную силу государственных стимулов для частных инвестиций и занятости вместо подхода массового вливания необоснованных средств в экономику.

Воздействие ARRA и последующие пакеты стимулов

Спустя более десяти лет оценить эффективность ARRA остаётся сложно из‑за отсутствия контрфактического сценария. Сравнение альтернативных экономических прогнозов, использованных для обоснования ARRA, с фактическими результатами даёт определённое представление.

Гарвардский экономист Грегори Манкив и другие исследовали уровень безработицы в США после принятия ARRA, сопоставив его с прогнозами, представленными сторонниками ARRA в Совете экономических советников президента. Фактические уровни безработицы существенно превышали базовый «без стимулов» сценарий и более оптимистичные прогнозы, которые ожидали преимущества от федеральных расходов.

Расширенные расходы ARRA в последующих бюджетах в совокупности достигли $831 миллиарда в период с 2009 по 2019 год. Несмотря на экономическое улучшение после рецессии 2008 года, восстановление после Великой рецессии имело L-образную траекторию. Реальный ВВП восстановился в течение примерно четырёх лет, тогда как безработица вернулась к прежним уровням почти через восемь лет.

Появление пандемии в 2020 году принесло новые вызовы, потребовав масштабных государственных стимулов для борьбы со скачком безработицы, закрытием бизнеса и сокращением ВВП. Пакеты вроде CARES Act 2020 года и Consolidated Appropriations Act 2021 года сыграли значительную роль в поддержке экономического восстановления.

Вывод

Закон об американском восстановлении и реинвестировании был ответом на Великую рецессию 2008 года, направленным на смягчение потерь рабочих мест через меры экономического стимулирования, такие как налоговые сокращения, государственные расходы и целевая финансовая помощь. С общими затратами в $831 миллиард его эффективность остаётся не до конца ясной из‑за отсутствия сценария «что если». Истинный результат для американской экономики без внедрения ARRA навсегда останется неизвестным.