Индивидуальные муниципальные облигации против облигационных фондов: как снизить риски

Инвестиции в одну муниципальную облигацию могут быть рискованными из‑за отсутствия диверсификации. Выбор облигационных фондов помогает минимизировать риск дефолта — главное преимущество таких инвестиций. К счастью, существует множество муниципальных облигационных фондов, которые позволяют диверсифицировать портфель, не теряя налоговых преимуществ муниципальных облигаций. В целом облигационные фонды чаще оказываются лучшим долгосрочным вариантом по сравнению с отдельными муниципальными облигациями.

Основы

Во время медвежьих рынков, когда акции падают, включение облигаций в портфель придаёт ему необходимую стабильность. Хотя инвестиции в отдельные муниципальные облигации могут выглядеть привлекательно, они несут риск из‑за отсутствия диверсификации. Несмотря на исторически низкие показатели дефолтов по муниципальным облигациям, важно признать, что даже облигация с высшим рейтингом теоретически может столкнуться с дефолтом.

Риск дефолта по долгосрочным облигациям изначально выше, поэтому диверсификация становится особенно важной. Одним из способов снижения риска является распределение капитала между множеством отдельных муниципальных облигаций. Однако такой подход требует больших исследований и значительного капитала. Альтернативно, стоит рассмотреть дополнение инвестиций в муниципальные облигации облигационными фондами. Это позволяет не только распределить риск, но и обеспечить стабильный поток дохода.

Снижение риска дефолта при инвестициях в муниципальные облигации

Оценка кредитоспособности и выбор более безопасных облигаций

Главная проблема муниципальных облигаций — риск дефолта. Вы можете снизить этот риск, оценив кредитоспособность эмитента облигации. Важно помнить: высокий доход по муниципальной облигации указывает на соответствующий более высокий уровень риска. Кроме того, полезный совет — облигации с общим обязательством обычно безопаснее доходных облигаций.

Облигации с общим обязательством опираются на налоговые поступления для выполнения обязательств, а возможность повышения налогов даёт дополнительную защиту. В отличие от них доходные облигации зависят от работы конкретных проектов — платных дорог, аэропортов, больниц и других объектов. Для более консервативного подхода и меньшего риска рекомендуется выбирать облигации с общим обязательством вместо доходных облигаций.

Использование облигационных фондов для снижения риска дефолта

Инвестиции в облигационные фонды дают заметное преимущество в снижении риска дефолта. Такие фонды работают похоже на фонды акций, но диверсифицируются по разным категориям облигаций: краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным, государственным и корпоративным облигациям. Также можно рассмотреть инвестиции в облигационные ETF. Благодаря множеству муниципальных облигационных фондов вы можете диверсифицировать вложения, сохранив налоговые преимущества муниципальных облигаций. Главное преимущество паевых облигационных фондов — распределение риска дефолта по более широкому спектру эмитентов, что значительно снижает общий риск.

Стратегии для краткосрочных и долгосрочных муниципальных облигаций

Краткосрочные муниципальные облигации обычно предлагают более безопасный вариант инвестирования. В краткосрочной перспективе инвестор может опираться на кредитный рейтинг конкретной муниципальной облигации, чтобы оценить её риск. Когда муниципальная облигация инвестиционного класса имеет срок погашения менее пяти лет, высока вероятность возврата основной суммы. Более того, в кратком горизонте у инвесторов меньше текущих финансовых потребностей, поэтому можно инвестировать в краткосрочные муниципальные облигации, собирать проценты, получить основной долг и не обращать внимания на колебания цен.

Однако при более долгом горизонте облигационные фонды часто превосходят отдельные муниципальные облигации. В течение нескольких десятилетий даже экономически устойчивые муниципалитеты могут столкнуться с трудностями и снижением кредитного рейтинга. Прогнозировать поведение отдельной муниципальной облигации на длительный срок становится всё сложнее. Кроме того, с ростом дюрации цены облигаций становятся более подвержены волатильности и проблемам качества кредита. Держать муниципальную облигацию 20–30 лет также менее практично. В долгосрочной перспективе облигационные фонды помогают снизить риск дефолта и повысить ликвидность — факторы, которые становятся критичнее по мере увеличения срока инвестирования.

Заключение

Если ограничить инвестиции всего несколькими муниципальными облигациями, вы повышаете риск без соответствующего вознаграждения. Муниципальные облигации исторически считаются низкорисковыми, обеспечивают стабильные процентные выплаты и дают налоговые преимущества, что делает их привлекательным вариантом для инвестиций.

Для большей безопасности рассмотрите облигации с общим обязательством вместо доходных облигаций. Важно помнить, что оба типа отдельных муниципальных облигаций могут испытывать проблемы с ликвидностью. Чтобы решить эти вопросы и обеспечить диверсифицированный портфель с меньшим риском дефолтов, подумайте о добавлении облигационных ETF или паевых облигационных фондов. Эти опции не только повышают диверсификацию, но и улучшают ликвидность, причём их преимущества особенно заметны для долгосрочных инвесторов. Кроме того, имейте в виду, что муниципальные облигационные фонды часто сохраняют те же налоговые преимущества, что и отдельные муниципальные облигации, что делает их ещё более привлекательным вариантом.