Из OTC на крупную фондовую биржу: шаги и критерии
Внебиржевые (OTC) ценные бумаги торгуются через брокеров, а не на биржах. Компании могут перейти на фондовые биржи для повышения видимости и ликвидности, если они соответствуют требованиям листинга. Им необходимо предоставить финансовую отчетность для утверждения.
Основы
Через OTC-рынки осуществляется торговля различными активами, такими как акции, облигации, валюты и товары. В отличие от стандартных бирж, OTC-рынки децентрализованы и не имеют физического местоположения, их часто называют внебиржевой торговлей. Хотя компании могут использовать OTC-торговлю по разным причинам, она обеспечивает ограниченную экспозицию и ликвидность по сравнению с биржами. Встает вопрос: могут ли компании перейти с OTC на биржевую торговлю?
Переход с OTC на крупные биржи
Ценные бумаги, которых нет на таких биржах, как NYSE или Nasdaq, являются OTC-бумагами. Они торгуются через брокеров-дилеров, поскольку не соответствуют требованиям листинга бирж, часто имеют низкую цену и скудный объем торгов.
OTC-торговля осуществляется на различных платформах, включая Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) от FINRA и более крупную OTC Markets Group, которая вытеснила OTCBB. Pink Sheets обслуживает OTC-пенни-акции с ценой ниже $5 за акцию.
В отличие от этого, ценные бумаги на крупных биржах торгуются активно и имеют более высокую стоимость. Листинг на бирже обеспечивает видимость и экспозицию. Чтобы попасть в список, компании должны соответствовать различным финансовым и листинговым критериям. Биржи часто требуют минимального количества акций в свободном обращении заданной стоимости и обязательных финансовых раскрытий и документов.
Два основных шага для перехода
Переход с OTC на крупную биржу возможен, но требует выполнения нескольких ключевых шагов.
- Компании, стремящиеся к такому переходу, должны соответствовать определенным финансовым и нормативным критериям, таким как цена за акцию, общая стоимость, корпоративная прибыль, объем торгов, выручка и отчетность в SEC. Например, NYSE требует 1,1 миллиона публично находящихся в обращении акций с рыночной стоимостью не менее $100 млн, в то время как Nasdaq требует 1,25 миллиона акций и рыночной стоимости $45 млн.
- Они должны получить одобрение выбранной биржи, подав заявление и финансовые отчеты. В случае принятия компания обычно уведомляет предыдущую площадку о намерении делистинга, что может включать пресс-релиз для акционеров.
Процесс не предполагает нового IPO, а представляет собой переход с OTC на биржу. В зависимости от биржи тикер акции может измениться: Nasdaq сохраняет символы длиной до пяти букв, тогда как NYSE ограничивает их тремя буквами.
Причины перехода
У компаний разные мотивации для перехода на крупные биржи. Те, кто соответствует требованиям NYSE, часто переходят ради лучшей видимости и ликвидности. Международные компании могут делистинговаться с некоторых бирж, чтобы снизить затраты и сосредоточиться на ключевых инвесторах. В некоторых случаях фирмы вынуждены менять биржу из-за несоответствия финансовым или регуляторным требованиям на текущей площадке.
Делистинг с бирж
Когда листинговая ценная бумага удаляется с биржи, происходит делистинг, который может быть добровольным или принудительным. Добровольный делистинг происходит, когда компания считает, что ее финансовые цели не выполняются, или решает delist с одной биржи, оставаясь на другой. Принудительные делистинги обычно вызваны ухудшением финансового состояния компании, но также могут быть связаны с банкротством, слияниями, поглощениями, приватизацией или несоответствием регуляторным требованиям. Биржи обычно выдают предупреждения перед началом процедур принудительного делистинга.
Заключение
Процесс перевода акций с OTC-рынка на крупную биржу включает выполнение определенных финансовых и нормативных требований, подачу заявления на желаемую биржу и получение одобрения. Этот переход позволяет компаниям повысить видимость, экспозицию и ликвидность. Компании могут делистинговаться добровольно или принудительно в зависимости от их финансового состояния и соответствия требованиям биржи. В конечном счете переход на крупную биржу дает компании преимущества при расширении рынка и взаимодействии с инвесторами.