Пользователи, предоставляющие ликвидность в пулы ликвидности, получают токены пула ликвидности, также известные как токены провайдеров ликвидности. Эти токены служат квитанцией для возврата первоначальной доли и начисленных процентов. Кроме того, их можно использовать для капитализации дохода в фарминге, получения криптокредитов или передачи прав собственности на размещённую ликвидность. Однако важно отметить, что передача контроля над LP-токенами означает утрату права собственности на связанную ликвидность.
Основы
Хотя пулы ликвидности хорошо известны пользователям децентрализованных финансов (DeFi), LP-токены часто остаются без должного внимания. Тем не менее эти криптоактивы имеют дополнительные случаи использования помимо доступа к внесённой вами ликвидности. Поэтому, несмотря на риски, связанные с применением LP-токенов в других приложениях, существуют практичные методы получения дополнительной выгоды от этих активов.
Что такое пулы ликвидности?
Ликвидность актива означает его способность торговаться без существенного влияния на цену. В то время как такие криптовалюты, как Bitcoin (BTC), обладают высокой ликвидностью, у мелких проектов с этим может быть сложнее. Пулы ликвидности в DeFi решают эту проблему через соответствующие модели.
Пулы ликвидности содержат две валюты, которыми пользователи могут обмениваться без участия маркетмейкеров или ордербуков. Вместо этого цена определяется соотношением активов в пуле. Провайдеры ликвидности вносят пары токенов в пул, чтобы обеспечить торговлю, и получают небольшую комиссию от пользователей, которые совершают свапы с использованием этих токенов.
В экосистеме DeFi пулы ликвидности необходимы для торговли активами с низкой ликвидностью. Однако наличие пула ликвидности не гарантирует высокую ликвидность. Тем не менее пользователи всегда могут совершать обмены через пул, не полагаясь на поиск покупателя или продавца для своих активов. Следовательно, LP-токены относятся конкретно к токенам, выдаваемым за предоставление ликвидности на DeFi-платформах.
Как работают LP-токены?
При внесении токенов в пул ликвидности вы получаете LP-токены, которые служат доказательством вашей доли в пуле и требуются для возврата депозита плюс начисленные проценты. Потеря этих токенов означает утрату вашей доли, поэтому важно хранить их в безопасности в кошельке. Возможно, вам придётся добавить адрес смарт-контракта LP-токена, чтобы увидеть его в кошельке. Хотя большинство LP-токенов можно переводить между кошельками, не все провайдеры пулов разрешают такие переводы, и некоторые трансферы могут привести к безвозвратной потере ликвидности.
Где получить LP-токены?
Чтобы участвовать в пулах ликвидности и получать LP-токены, нужно воспользоваться DeFi DApp, например Uniswap. Система LP-токенов широко распространена во многих блокчейн-проектах, включая DeFi-платформы, автоматизированные маркетмейкеры (AMM) и децентрализованные биржи (DEX). Однако если вы используете услуги пулов ликвидности в централизованной среде (CeFi) на бирже, вы не получите LP-токены, поскольку они будут удерживаться депозитарным сервисом биржи. Обычно ваш LP-токен будет иметь название двух токенов, для которых вы предоставили ликвидность, например UNI-ETH LP для пула ликвидности UniSwap, состоящего из UNI и ETH.
Что можно делать с LP-токенами?
LP-токены можно использовать по-разному, помимо роли квитанции в DeFi. Вы можете передать право собственности на связанную ликвидность, отправив LP-токены на другой адрес кошелька, что позволит получателю вывести соответствующие токены из пула. Хотя ручной расчёт точного количества токенов в пуле может быть сложным, в этом помогают DeFi-калькуляторы.
LP-токены также могут выступать в роли залога при получении кредита, поскольку они подтверждают право собственности на базовый актив. Некоторые платформы позволяют предоставлять LP-токены в залог, при этом кредит может быть избыточно обеспечен. Если заемщик не поддерживает требуемое соотношение залога, кредитор может использовать его LP-токены для получения и ликвидации базовых активов.
Ещё одно распространённое применение LP-токенов — депонирование их в компаундерах доходности или yield-фермах, которые регулярно собирают награды, покупают дополнительные токены и снова ставят их в пул, чтобы капитализировать доход. Yield-фермы могут выполнять капитализацию эффективнее, чем ручные операции, поскольку комиссии транзакций можно распределять, а компаундинг может происходить несколько раз в день в зависимости от стратегии.
Какие риски связаны с LP-токенами?
LP-токены, как и любые другие токены, несут определённые риски, среди которых:
- Потеря или кража: если вы потеряете LP-токен, вы лишитесь своей доли в пуле ликвидности и накопленных процентов.
- Сбой смарт-контракта: в случае сбоя смарт-контракта ваши LP-токены не смогут вернуть ликвидность. Смарт-контракты yield-ферм или кредитных провайдеров, куда вы ставите LP-токены, также могут выйти из строя.
- Сложность оценки стоимости: точная оценка стоимости ваших LP-токенов затруднительна, и почти невозможно однозначно определить, что они представляют. Если цены токенов расходятся, вы можете столкнуться с непостоянной убыткой. Кроме того, необходимо учитывать начисленные проценты. Эти неопределённости усложняют решение о времени выхода из позиции ликвидности.
- Риск упущенной выгоды: предоставляя ликвидность, вы жертвуете потенциальной доходностью. В некоторых случаях лучше инвестировать токены в другое место или использовать их в другой возможности.
Заключение
Когда вы предоставляете ликвидность протоколу DeFi, стоит решить, хотите ли вы также использовать свои LP-токены. Внесение в пул ликвидности может стать первым шагом в DeFi-стратегии. Поэтому помимо HODLing важно оценить свои инвестиционные планы и уровень принятия риска, чтобы понять, подходит ли дальнейшее вложение.