Как работают токены управления?
Децентрализованное управление — это способ распределить полномочия принятия решений в блокчейн‑проектах между участниками с помощью токенов управления, которые дают держателям право голосовать по вопросам, связанным с разработкой и операциями. Такая модель выравнивает интересы держателей токенов и проекта и способствует вовлечению сообщества в развитие проекта.
Основы
В традиционном корпоративном мире большинство компаний управляется небольшой группой людей или советом директоров — это называют централизованным управлением. В крупнейших компаниях советы обычно состоят примерно из 10 человек, и они обладают значительным влиянием на направление развития компании. Они назначают и увольняют ключевых руководителей, определяют приоритеты инвестиций и задают корпоративную стратегию.
Однако токены управления предлагают иной подход к управлению организациями. Эта модель, широко используемая в Децентрализованных Автономных Организациях (DAO) и в Децентрализованных Финансах (DeFi), обеспечивает более справедливый и прозрачный способ управления. В большинстве случаев один токен равен одному голосу. Токены управления призваны объединять сообщества и обеспечивать здоровое развитие блокчейн‑проектов.
Как работают токены управления?
Децентрализованное управление в проектах DAO, DeFi и DApp во многом опирается на токены управления. Эти токены распределяются активным участникам сообщества, которые голосуют по ключевым вопросам для обеспечения роста проектов. Голосование обычно проводится через смарт‑контракты, а результаты автоматически исполняются.
MakerDAO — один из ранних проектов, использовавших токены управления. Его протокол Maker, обеспечивающий стабильную монету DAI, управляется держателями токенов MKR. Цель заключается в обеспечении стабильности, прозрачности и эффективности стабильной монеты путем голосования по таким вопросам, как назначение команды, корректировка комиссий и принятие правил.
Другой пример — Compound, протокол DeFi, который позволяет пользователям давать и брать в долг криптовалюты. Он распределяет токены COMP пользователям в зависимости от их активности в сети. Один токен COMP равен одному голосу, и пользователи могут делегировать свои токены другим для голосования от их имени. Compound отказался от контроля над административным ключом сети, поэтому теперь проект управляется исключительно держателями токенов.
Uniswap и PancakeSwap, Aave, ApeCoin DAO и Decentraland — это другие проекты, использующие токены управления. У этих токенов разные правила распределения: они выдаются учредителям, инвесторам и пользователям по различным моделям. Некоторые токены голосуют по конкретным вопросам, другие — по большинству вопросов. Кроме того, часть токенов управления приносит финансовые дивиденды, а часть — нет.
Плюсы и минусы токенов управления
Использование токенов управления приносит организациям ряд преимуществ. Децентрализованная структура управления, которую обеспечивают токены, устраняет рассогласование интересов, часто наблюдаемое при централизованном управлении. При децентрализованном управлении власть распределена между разными заинтересованными сторонами, что помогает сохранять баланс интересов пользователей и проекта.
Еще одно преимущество токенов управления — формирование активных и совместных сообществ. Поскольку один токен чаще всего равен одному голосу, процесс принятия решений становится более справедливым и равноправным. Каждый держатель токенов может предложить идею для голосования. Процесс голосования прозрачен и открыт для всех, что снижает вероятность мошенничества.
Однако токены управления сопряжены и с проблемами, такими как «проблема китов». Киты — это лица, держащие значительную долю конкретной криптовалюты. Если крупнейшие киты проекта владеют большой частью токенов управления, они могут склонить результаты голосования в свою пользу. Чтобы обеспечить справедливость, проекты должны стремиться к широкому и равномерному распределению токенов.
Более того, даже при справедливом и широком распределении токенов нет гарантии, что решения большинства всегда будут соответствовать интересам организации. Системы «один человек — один голос» имели разный уровень успеха в истории, и токены управления не являются исключением. Иногда держатели токенов голосуют в пользу команд основателей и крупных инвесторов в ущерб более широкой общности.
Что дальше для токенов управления?
Использование токенов управления, изначально развившееся в криптоиндустрии, может распространиться и на другие сектора за пределами криптовалют. Одно из направлений — движение Web3, где токены управления могут способствовать созданию децентрализованного интернета. Также индустрии, такие как игровая, могут внедрять модель управления по мере роста популярности DeFi и DAO.
По мере распространения токенов управления они, вероятно, будут эволюционировать, чтобы решать новые возникающие проблемы, такие как «проблема китов», или улучшать процесс голосования через инновационные механизмы делегирования. В то же время пространство токенов управления может усложняться с появлением новых решений.
Регулирование также может повлиять на будущее токенов управления: некоторые государства могут квалифицировать их как ценные бумаги, что приведет к ужесточению правил и повлияет на их функциональность.
Заключение
Роль токенов управления в пространстве DeFi и DAO была ключевой для их роста. Они позволили внедрить децентрализованное принятие решений и передать власть в руки держателей токенов. Принцип «один токен — один голос» помог согласовать интересы сообщества и организации.
По мере роста концепции сетей, принадлежащих пользователям, токены управления могут стать более распространенными в разных отраслях, включая Web3‑проекты и игровые экосистемы. Однако для эффективности токенов управления важно, чтобы распределение токенов было справедливым среди всех членов сообщества. При соблюдении этого условия токены управления могут сыграть важную роль в создании живых децентрализованных экосистем.