В Соединённых Штатах различные органы, такие как Совет управляющих Федеральной резервной системы (FRB), Корпорация по страхованию депозитов (FDIC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), отвечают за регулирование и надзор за финансовыми институтами и рынками. Хотя их эффективность время от времени подвергается критике, их основная цель — обеспечить разумное регулирование рынков и защиту интересов инвесторов и потребителей.
В США федеральные агентства, такие как ФРС и FDIC, осуществляют надзор за финансовыми институтами, тогда как государственные (штатные) органы играют роль в регулировании страховых продуктов. Рынок акций контролируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США и саморегулируемыми организациями.
Регулирование банков в США зависит от типа лицензии (харты): некоторые банки регулируются на федеральном и на уровне штатов одновременно. Ключевые федеральные регуляторы — Управление контролёра валюты (OCC), Федеральная резервная система (ФРС) и FDIC. Ниже рассмотрим конкретные обязанности каждого из этих органов.
Созданное в рамках Закона о национальной валюте 1863 года Управление контролёра валюты (OCC) является одним из старейших федеральных регуляторов. Работая в составе Министерства финансов, оно регулирует национальные банки, федеральные сберегательные ассоциации и действующие дочерние предприятия как национальных банков, так и федеральных сберегательных ассоциаций.
Федеральная резервная система, широко известная как ФРС (Fed), является центральным банком США и важным регулятором. Её задачи включают регулирование финансовой системы и проведение денежно-кредитной политики. Основной инструмент денежно-кредитной политики — операции на открытом рынке, которые влияют на процентные ставки по всей экономике через покупку и продажу казначейских и федеральных агентских ценных бумаг для определения федеральной фондовой ставки. Кроме того, ФРС контролирует различные субъекты: холдинговые компании банков, банки-члены штатов, холдинговые компании сберегательных и кредитных организаций и иностранные банки, работающие в США. Также под её надзор могут попадать региональные банки наряду с другими учреждениями, регулируемыми FDIC и штатными регуляторами. Хотя национально зарегистрированные банки обязаны быть членами ФРС, их основным надзорщиком выступает OCC. В то же время полномочия ФРС распространяются на многие крупнейшие банки страны за счёт её надзора за банковскими холдинговыми компаниями.
Созданная в соответствии с Законом об экстренном банковском регулировании 1933 года в ответ на банкротства во времена Великой депрессии, Корпорация по страхованию депозитов (FDIC) является правительственной корпорацией США. Её основная функция — страхование вкладов, гарантируя вклады вкладчиков в пределах установленных лимитов в банках-участниках. Кроме того, FDIC осуществляет надзор за региональными и штатными банками, которые не входят в систему Федеральной резервной системы.
Кредитные союзы в США регулируются на федеральном или штатном уровне в зависимости от их чарты. Национальные кредитные союзы создаются и контролируются Национальным управлением кредитных союзов (NCUA), независимым федеральным агентством, основанным в 1970 году. Аналогично FDIC для банков, NCUA обеспечивает страхование вкладов для федеральных кредитных союзов. Штатные кредитные союзы, в свою очередь, регулируются соответствующими органами штатов и некоторые из них также могут получать страховку от NCUA.
Регулирование сберегательных и кредитных ассоциаций (S&Ls) ранее осуществлялось Управлением по надзору за сбережениями (OTS). Однако после принятия Закона Додда–Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей в 2010 году OTS была упразднена, и её функции были распределены между OCC (федеральные сберегательные ассоциации), ФРС (холдинговые компании сбережений и кредитов) и FDIC (штатные сберегательные ассоциации).
Сберегательные и кредитные ассоциации, часто называемые S&Ls или thrift, ранее контролировались Управлением по надзору за сбережениями. Однако Закон Додда–Фрэнка 2010 года привёл к роспуску OTS. Впоследствии её надзорные полномочия были перераспределены: OCC отвечает за федеральные сберегательные ассоциации, ФРС — за холдинговые компании сбережений и кредитов, а FDIC — за штатные сберегательные ассоциации.
Регулирование ипотечных кредиторов осуществляется различными федеральными органами, упомянутыми выше, поскольку такие кредиторы в основном представляют собой банки, кредитные союзы и сберегательные ассоциации. Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB) осуществляет надзор за небанковскими originator'ами и сервисерами ипотечных кредитов, а также за банками, сберегательными ассоциациями и кредитными союзами с активами свыше $10 млрд и их аффилированными лицами, обеспечивая соблюдение федеральных законов о защите прав потребителей. Кроме того, штаты занимаются лицензированием ипотечных кредитных специалистов и брокеров.
Регулирование фондового рынка в США возложено на Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), созданную в 1934 году в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг. Этот регулятор контролирует фондовые биржи, брокерские фирмы и саморегулируемые организации, такие как FINRA. Миссия SEC — защита инвесторов, обеспечение честных, упорядоченных и эффективных рынков и содействие привлечению капитала.
Кроме того, SEC осуществляет надзор над Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC), некоммерческой организацией, которая страхует ценные бумаги и денежные средства на счетах клиентов у брокерских компаний-участников на случай их банкротства (но не покрывает другие виды убытков). Большинство ценных бумаг, предлагаемых в США, подлежат регистрации в SEC, хотя существуют исключения, например ограниченные частные предложения и выпуски муниципальных, государственных или федеральных органов власти.
Как правило, брокер-дилерские фирмы, занимающиеся торговлей ценными бумагами, должны быть зарегистрированы в SEC и состоять в FINRA. Индивидуальные брокеры, или зарегистрированные представители, обязаны регистрироваться в FINRA и получать лицензии у регуляторов штатов.
Страховая отрасль в США регулируется на уровне штатов, поэтому правила различаются от штата к штату. Страховые компании обязаны получать лицензии в департаментах страхования соответствующих штатов для ведения бизнеса. Аналогично, страховые агенты также обязаны иметь лицензии.
Департаменты страхования штатов устанавливают требования, включая требования к капиталу и резервам, чтобы гарантировать способность страховщиков выполнять обязательства перед страхователями. Они могут рассматривать и утверждать или отклонять предлагаемые повышения тарифов. Для защиты страхователей от банкротств страховщиков штаты создают гарантийные фонды, которые покрывают претензии в пределах установленных лимитов.
В 2010 году Закон Додда–Фрэнка учредил Федеральное страховое управление (FIO) в составе Министерства финансов США. Хотя FIO не обладает надзорными полномочиями, оно выполняет консультативную функцию и отслеживает доступность недорогих не-медицинских страховых продуктов, особенно для традиционно недообслуживаемых сообществ и потребителей.
Регулирование криптовалют, включая биткоин, на федеральном уровне в значительной мере отсутствует, несмотря на отдельные предложения национальных правил. Штаты и Пуэрто-Рико предприняли шаги, вводя действующее или проектное законодательство, касающееся криптовалют и токенов на базе блокчейна. Поскольку нормативная среда быстро меняется, обновлённую информацию по штатам можно найти здесь.
Сделки с недвижимостью подпадают под действие как федеральных, так и штатных законов, при этом для агентов и брокеров требуется лицензирование на уровне штата.
Пенсионные планы регулирует Администрация по обеспечению пособий работникам (EBSA) при Министерстве труда США. EBSA контролирует и обеспечивает соблюдение Закона о доходах от служебных пенсионных планов (ERISA), который охватывает большинство частных пенсионных планов, включая планы с установленными выплатами и накопительные планы, такие как 401(k). Кроме того, Корпорация по страхованию пенсионных выплат (PBGC) предоставляет страхование для частных планов с установленными выплатами, обеспечивая покрытие до определённых лимитов.
В Соединённых Штатах федеральные органы играют ключевую роль в надзоре за финансовыми институтами, рынками и финансовыми продуктами, а федеральное законодательство регулирует большинство аспектов. Однако страховой сектор остаётся заметным исключением, поскольку он в основном регулируется на уровне отдельных штатов.