Объяснение банковской паники на примере модели Даймонда-Дайбвига

Экономисты Дуглас Даймонд и Филип Дайбвиг получили Нобелевскую премию по экономике 2022 года за модель Даймонда–Дайбвига. Она объясняет, как банковские паники возникают из-за несоответствия активов и обязательств и предлагает страхование вкладов для их предотвращения.

Основы

Банковские паники не раз становились источником хаоса и разрушений для вкладчиков и экономик. Паника происходит, когда множество клиентов одновременно пытаются снять деньги из‑за опасений относительно платёжеспособности банка. Несмотря на то, что банковские паники приводили к краху многих банков на протяжении истории, только в последние десятилетия причины и способы их предотвращения стали предметом глубокого изучения.

Модель Даймонда–Дайбвига

Модель Даймонда–Дайбвига — одна из самых влиятельных теорий, исследующих причины банковских паник и возможные меры противодействия. В ноябре 2022 года крах FTX, криптовалютной биржи, поставил вопросы о том, чем паники на таких платформах отличаются от паник в традиционных банках.

Краткая история модели Даймонда–Дайбвига

Дуглас У. Даймонд и Филип Дайбвиг, оба экономисты и профессора, известны своей статьёй «Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity», которая представила модель Даймонда–Дайбвига. Эта работа принесла им Нобелевскую премию по экономике 2022 года совместно с бывшим председателем Федеральной резервной системы Беном Бернанке. Даймонд связан с Университетом Чикаго, а Дайбвиг преподаёт в Вашингтонском университете в Сент‑Луисе.

Как работает модель Даймонда–Дайбвига?

Роль банков как посредников между вкладчиками и заёмщиками рассматривается в экономической рамке модели Даймонда–Дайбвига. Вкладчики предпочитают ликвидные счета для быстрого доступа к средствам, а заёмщики — кредиты с длительным сроком погашения и низкой ликвидностью. Модель показывает, что банки создают ценность через предлагаемые ими обязательства, улучшая положение вкладчиков и выступая в роли своего рода страхования. Банки управляют риском изъятия вкладов подобно страховой компании. Кроме того, банки обслуживают заёмщиков, аккумулируя средства многих вкладчиков и обеспечивая крупные долгосрочные кредиты.

Фракционное резервирование и банковские паники

Модель объясняет, почему структура банков делает их уязвимыми к паникам. Паника начинается, когда вкладчики беспокоятся о платёжеспособности банка и начинают массово снимать средства. Поскольку банки выдают долгосрочные кредиты, они не могут сразу потребовать их погашения. Им приходится продавать активы в убыток, чтобы выплатить вкладчикам. Те, кто снял деньги раньше, успевают получить свои средства, а остальные — нет. Паника становится самореализующимся пророчеством: вкладчики спешат вернуть свои деньги, и массовые изъятия повышают риск краха банка.

Предотвращение паник: страхование вкладов

В прошлом банки пытались остановить паники, временно блокируя снятие средств, но этот метод не устранял основную панику и лишал некоторых вкладчиков доступа к своим средствам.

Более эффективным предложением от Даймонда и Дайбвига является страхование вкладов. Их модель указывает на несоответствие между кредитами и депозитами как ключевую причину паник. Обеспечение страхования вкладов со стороны центрального банка или государственного агентства, подобного FDIC, может снизить риск паник. Страхование вкладов гарантирует вкладчикам возврат части или всех средств в случае паники, повышая доверие населения и снижая частоту банковских паник со времён Великой депрессии. Однако у страхования вкладов есть минус: повышенное доверие к банковской системе может стимулировать банки к чрезмерному риску, рассчитывая на то, что паники маловероятны.

Паники на криптобиржах

Разницу между криптовалютными биржами и традиционными банками ярко продемонстрировали высокопрофильные паники, такие как крах FTX в 2022 году. В отличие от застрахованных банков, криптобиржи лишены страховой защиты со стороны FDIC или государственных органов, поэтому люди, хранящие цифровые токены, не имеют тех же гарантий безопасности. Отсутствие «сетки безопасности» делает криптобиржи более уязвимыми к паникам.

Вывод

Несоответствие между активами и обязательствами банка может привести к проблемам с ликвидностью — именно на это указывает модель Даймонда–Дайбвига при объяснении банковских паник. Страхование вкладов способно снизить обеспокоенность вкладчиков и уменьшить вероятность краха банка из‑за массового изъятия средств.