Поглощение Getty Oil: разворачивается финансовая драма
Сага с поглощением Getty Oil была захватывающим эпизодом в мире финансов. После смерти J. Paul Getty его младший сын, Gordon Getty, принял управление компанией, что в конечном счете привело к серии острых событий. В истории фигурируют такие известные лица, как T. Boone Pickens, Ivan Boesky и Martin Siegel, а завершилась она покупкой Getty Oil компанией Texaco и длительной судебной тяжбой с Pennzoil.
Basics
В 1976 году J. Paul Getty, промышленник и основатель Getty Oil, скончался, оставив компанию в финансовом кризисе. Семья Getty, владевшая компанией, была охвачена внутренними распрями. Совет директоров назначил младшего сына J. Paul Getty, Gordon Getty, сопопечителем. Gordon, преимущественно увлекавшийся композицией и оперой, изначально был нетипичным выбором. Однако C. Lansing Hayes Jr., второй сопопечитель, умер в 1982 году, и Gordon Getty получил контроль над 40% Getty Oil. Этот поворот пробудил у него интерес к будущему компании.
Getty Oil's Stock Price Improvement Efforts
Хотя Gordon Getty не интересовался повседневным управлением, он стремился улучшить цену акций Getty Oil. Он привлек специалистов с Уолл-стрит, в том числе корпоративного захватчика T. Boone Pickens, не посоветовавшись с советом. Это вызвало подозрения в совете директоров.
Sidney Petersen, председатель совета Getty, был озадачен тем, что Getty разглашал Pickens конфиденциальную информацию о компании. Секретные переговоры Getty вынудили совет принять защитные меры. Они поручили инвестиционному банку Goldman Sachs оценить Getty Oil и одновременно рассмотреть варианты по ограничению влияния Gordon Getty.
Conflict and Tensions Escalate
Goldman Sachs рекомендовала ежегодную программу выкупа акций на сумму $500 миллионов для повышения цены акций. Однако это предложение обострило отношения между советом и Getty, так как могло дать Gordon Getty контрольное влияние. Последовавший конфликт усилился, когда Getty выразил стремление "оптимизировать стоимость", что вызвало смятение среди членов совета.
Осознавая, что Getty может их сместить, совет искал способ разбавить его долю или назначить нового сопопечителя. Ситуация ухудшилась, когда Getty попытался заменить всех директоров Getty во время встречи с президентом музея Harold Williams, что еще больше накалило обстановку.
A Targeted Takeover
Из-за правовых споров и внутрисемейных разногласий рынок расценил Getty Oil как цель для поглощения. Hugh Liedtke из Pennzoil сделал частное предложение Getty по $100 за акцию, намереваясь получить контроль при поддержке музея Getty. Ivan Boesky, арбитражный игрок, приобрел акции Getty Oil по наводке Siegel.
The Board's Dilemma and Wall Street Pressure
Совет пытался выступить совместно с Getty против Pennzoil, но при этом планировал выкупить акции и выставить компанию на аукцион. Williams настаивал на одобрении совета. Liedtke поднял ставку до $110 за акцию, поставив совет перед дилеммой. Отказ Goldman Sachs поддержать это предложение усложнил ситуацию, так как они рассчитывали на более высокую ставку, выгодную для их комиссий.
Совет отверг предложение, заподозрив тайную договоренность между Getty и Pennzoil уволить совет в случае провала сделки. Это открытие испортило атмосферу, но давление со стороны Уолл-стрит на поиски решения нарастало.
The Aftermath
Liedtke согласился повысить предложение до $112.50 с последующими доплатами. Однако John K. McKinley из Texaco выступил в роли "серого рыцаря" с предложением $125 за акцию и в итоге приобрел Getty Oil. Празднование Liedtke сменилось яростью, и так закончилась горькая сага о поглощении.
Conclusion
Сделка между Getty Oil и Texaco, омраченная конфликтом и судебными разбирательствами, остается одной из самых спорных битв за контроль на Уолл-стрит. Она принесла выгоды акционерам Getty Oil, чьи вложения увеличились более чем на 50%. Однако Pennzoil подала иск и получила значительные штрафы и компенсации, что привело Texaco к банкротству. Спор продолжался в судах до достижения соглашения примерно на $3 миллиарда. Сага Getty Oil иллюстрирует сложную динамику финансового реинжиниринга, показывая, как он может одновременно приносить пользу и вред заинтересованным сторонам. Несмотря на значительный рост стоимости для акционеров, бурный путь подчеркнул сложности и противоречия, связанные с корпоративными поглощениями.