Регулирование и лицензирование брокеров находится в ведении Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). FINRA — некоммерческая организация, действующая независимо от правительства. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — государственный орган, задача которого — защищать инвесторов и поддерживать доверие к рынку ценных бумаг. FINRA находится под надзором SEC, которая выступает первой инстанцией апелляций по действиям этой организации.
Основы
Ориентироваться в множестве финансовых институтов бывает так же сложно, как выбрать лучшую инвестиционную возможность. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) — два ключевых регулятора с разными функциями и зонами ответственности.
FINRA: негосударственная регуляторная структура
В огромной экосистеме американского рынка ценных бумаг FINRA является крупнейшей саморегулируемой организацией (SRO), хотя формально не входит в состав правительства. Как некоммерческая структура она имеет полномочия разрабатывать и применять правила, основанные на федеральных законах, для своих членов — брокеров-дилеров. FINRA играет ключевую роль в тестировании специалистов по ценным бумагам, включая сдачу экзамена Series 7, необходимого для работы с продажей ценных бумаг.
Под надзором SEC юрисдикция FINRA охватывает более 4 200 брокерских фирм и 624 000 зарегистрированных представителей. Имея более 3 600 сотрудников по всей территории США, FINRA формулирует и внедряет правила, которыми руководствуются брокеры в своей деятельности.
SEC: защита инвесторов и стабильность рынка
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была создана после биржевого краха 1929 года с целью защитить инвесторов и восстановить добросовестность официальных бирж и внебиржевых (OTC) рынков. Основание SEC основывается на принятии Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о биржевой торговле 1934 года, направленных на восстановление доверия к фондовому рынку в период Великой депрессии.
SEC последовательно исполняет роль ответственного органа по применению этих законов, стремясь обеспечить стабильность рынка и защиту инвесторов. Имея 11 региональных офисов и шесть дивизионов, SEC обладает полномочиями инициировать гражданские иски против нарушителей и сотрудничать с Министерством юстиции по уголовным делам. Меры воздействия включают гражданские штрафы, судебные запреты, отстранение лиц от занимаемых должностей и введение запретов или приостановлений в трудоустройстве.
Ключевые отличия: SEC и FINRA
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) существенно различаются по объему полномочий и функциям. Юрисдикция SEC охватывает всю финансово-деловую сферу: корпоративные финансы, экономический анализ, оценку рисков, правоприменение, управление инвестициями, торговлю и рынки. Главная ответственность SEC — обеспечивать справедливость и защищать интересы частных инвесторов.
В свою очередь FINRA сосредоточена на надзоре практически за всеми американскими брокерами и брокерскими фирмами, контролируя их соблюдение правил и выдачу необходимых сертификаций для работы на соответствующих рынках. Значительная часть корпоративной отчетности, включая формы 10-K и 10-Q и другие документы о корпоративных действиях, подается именно в SEC.
Стоит отметить, что FINRA действует в рамках юрисдикции SEC, и SEC служит первой инстанцией апелляций по решениям FINRA.
Заключение
SEC и FINRA — ключевые органы регулирования в финансовой системе США. SEC как государственный регулятор отвечает за защиту инвесторов и целостность рынка, тогда как FINRA как некоммерческая саморегулируемая организация следит за соблюдением правил брокерами-дилерами. Несмотря на различия, SEC осуществляет надзор за FINRA и выступает первой инстанцией апелляций, обеспечивая стабильность рынка и защиту инвесторов.