Введение в слитки: запасы чистого золота и серебра

Слитки относятся к чистому золоту и серебру, часто формуемым в слитки или монеты. Они обычно используются в качестве резервов банками, а инвесторы могут покупать или продавать слитки через дилеров либо с помощью ETF или фьючерсных контрактов.

Основы

Слитки — это высокочистое золото и серебро с минимальной чистотой 99.5% и 99.9%, как правило в форме слитков или ingots. Их часто держат в качестве резервного актива правительства и центральные банки. Для получения слитков золото должно быть обнаружено и добыто из золотой руды, представляющей собой смесь золота и минерализованной породы. Этот процесс включает использование химикатов или экстремального нагрева, что приводит к получению чистых слитков, иногда называемых "parted bullion", а слитки, содержащие несколько металлов, известны как "unparted bullion”.

Право платежа

Слитки иногда считаются законным платежным средством и преимущественно хранятся в центральных банках или используются институциональными инвесторами для хеджирования от инфляции. Около 20% добытого в мире золота хранится центральными банками в резервных слитках. Эти резервы служат для таких целей, как расчеты по международному долгу и стимулирование экономики через кредитование золотом, когда центральные банки выдают золото в аренду буллион-банкам под примерно 1% годовых для привлечения средств.

Резервы центральных банков

Буллион-банки участвуют в различных операциях на рынках драгоценных металлов, включая клиринг, управление рисками, хеджирование, торговлю, хранение в хранилищах и облегчение сделок между кредиторами и заемщиками. Большинство буллион-банков являются членами Лондонской ассоциации рынка слитков (LBMA), внебиржевого (OTC) рынка, известного своей ограниченной прозрачностью. OTC-рынки — это сети дилеров для различных финансовых продуктов, сырьевых товаров и ценных бумаг, которые не торгуются на централизованных биржах.

Двенадцать маркет-мейкеров LBMA включают такие банки, как:

1. UBS
2. Goldman Sachs
3. Citibank
4. Standard Chartered Bank
5. Credit Suisse
6. Merrill Lynch
7. BNP Paribas
8. JP Morgan Chase
9. ICBC Standard Bank
10. Morgan Stanley
11. TD Bank
12. HSBC

Кредитование и финансирование слитков

Центральные банки выдают золото в аренду буллион-банкам на определенные сроки, обычно три месяца, получая наличные, эквивалентные выданному золоту. Затем они предлагают эти деньги на рынке по ставке лизинга, называемой Gold Forward Offered Rates (GOFO), публикуемой ежедневно LBMA. Более высокая ставка лизинга стимулирует центральные банки выдавать золото в аренду. Буллион-банки, в свою очередь, могут продать заимствованное золото или дать его в заем горнодобывающим компаниям.

Если золото продается на спотовом рынке, буллион-банк получает наличные, исходя из текущих рыночных ставок. Увеличение предложения золота снижает цены. Банк надеется, что при последующей выкупе золота его цена будет ниже, что принесет экономию. По окончании срока займа банк выкупает и возвращает золото центральному банку.

Буллион-банки также выдают золото в заем горнодобывающим компаниям для финансирования проектов или для исполнения форвардных хедж-контрактов, где заранее проданное еще не добытое золото поставляется покупателям. Золото, выданное горнодобывающим компаниям, как правило, возвращается из их будущей добычи.

Рынок торговли и инвестиций в слитки

Слитки торгуются на глобальных рынках, в основном через круглосуточную внебиржевую торговлю. Лондон, Нью-Йорк, Токио и Цюрих — ключевые площадки рынка слитков. Цена на золотые слитки зависит от спроса на ювелирные изделия и экономических условий, что делает их популярной инвестицией во время экономической нестабильности.

И золото, и серебро в виде слитков служат активами-убежищами, что приводит к росту их цен в периоды геополитических событий и финансовых кризисов. Слитки также используются для хеджирования портфелей от инфляции, поскольку рост цен может размывать доходность инвестиций.

Способы инвестирования в слитки

Инвестирование в слитки сопровождается колебаниями цен и потенциальными рисками. Вот три распространенных способа инвестировать в слитки:

1. Физические слитки: Инвесторы могут покупать золотые или серебряные слитки и монеты у авторитетных дилеров. Их можно хранить в сейфе дома, в банковской ячейке или в депозитарии третьей стороны. Также слитки можно держать на выделенном счете (allocated account) в банке, что обеспечивает юридическую гарантию собственности.
2. Биржевые фонды (ETF): Хотя это не эквивалент владения физическим металлом, инвесторы могут получить доступ к рынку слитков через ETF. Золотые или серебряные ETF держат сертификаты, а не физические слитки. Эти сертификаты можно обменять на физическое золото или серебро либо на наличные у буллион-банка. ETF легко торгуются через брокерские счета и имеют низкие комиссии, что делает их удобным вариантом для многих инвесторов.
3. Фьючерсные контракты: Фьючерсы на слитки позволяют инвесторам зафиксировать покупку или продажу слитков по установленной цене на будущую дату. Покупатели обязуются принять поставку золота или серебра при истечении контракта. Альтернативно контракты можно продать или пролонгировать. Фьючерсы предполагают значительные номинальные суммы и подходят опытным инвесторам, часто требуя маржинальной торговли.

Помните, инвестиции в слитки могут приносить как прибыль, так и убытки, поэтому важно понимать риски и выбирать подходящий вариант инвестирования с учетом опыта и финансового положения.

Заключение

Слитки, состоящие из чистого золота и серебра, широко используются центральными банками в качестве резервного актива и предоставляют инвестиционные возможности для частных лиц. Будь то физическое владение, ETF или фьючерсные контракты, инвесторы могут участвовать в глобальном рынке слитков. Однако важно учитывать колебания цен и риски, связанные с инвестициями в слитки. Понимание динамики рынка и принятие обоснованных решений на основе индивидуальных финансовых целей и толерантности к риску — ключ к успешным инвестициям в слитки.