Взаимосвязь между ценами акций США и курсом доллара

Для мудрого инвестора важно понимать, что индексы акций часто растут, когда курс доллара США повышается. Конкретные компании реагируют по-разному в зависимости от сферы деятельности. Компании, зависящие от импорта, обычно лучше себя чувствуют при сильном долларе, тогда как корпорации, продающие продукцию по всему миру, как правило, показывают лучшие результаты при слабом долларе. Учитывайте это при принятии инвестиционных решений.

Basics

За последние два десятилетия укрепление курса доллара США показало скромную, но заметную связь с динамикой индекса S&P 500. Приблизительно в 40% случаев наблюдается рост S&P 500 при укреплении доллара США. Тем не менее, помимо этой статистической картины, важно разобраться в механизмах и причинах, по которым колебания курса доллара влияют на ваши инвестиционные решения.

The Influence of U.S. Dollar Value on Stock Prices

Колебания стоимости доллара США, как и любой национальной валюты, происходят под влиянием двух основных факторов: возрастания глобального спроса и целенаправленного сокращения денежной массы центральным банком. Неоспоримым следствием укрепления доллара является одновременный рост американских фондовых индексов, поскольку для покупки акций требуются доллары США. Однако значительное влияние укрепления или ослабления валюты на портфель инвестора из США тесно связано с его составом. Стоимость портфеля может увеличиваться, уменьшаться или оставаться относительно стабильной в зависимости от типов акций в нём.

Diverse Outcomes: How a Weakening U.S. Dollar Impacts Investment Portfolios

Scenario 1: A Dire Situation 

Представьте портфель, в котором преобладают компании, зависящие от импорта сырья, энергии или сырьевых товаров для получения прибыли. Производственный сектор США, значительная часть ваших активов, опирается на импортируемые материалы. При падении курса доллара снижается покупательная способность, растут затраты на материалы и сжимаются маржи. Компании без эффективных хеджирующих стратегий подвергают вас валютному риску. Например, производитель бейсбольных бит, импортирующий древесину, столкнётcя с ростом затрат, что вынудит либо снизить прибыль на единицу, либо повысить цены, рискуя потерять клиентов.

Scenario 2: A Balanced Outlook 

Ваш портфель разумно диверсифицирован между различными компаниями и секторами экономики и не зависит чрезмерно от одной области. Международная диверсификация даёт доступ к глобальным рынкам. В результате ослабление доллара даёт смешанные эффекты, зависящие от того, как компании получают прибыль при валютных колебаниях. Баланс портфеля смягчает потенциальные крайности, позволяя выгодным и неблагоприятным эффектам от курса доллара взаимно компенсироваться.

Scenario 3: The Most Advantageous Situation

Представьте портфель, где доминируют компании, экспортирующие товары американского производства по всему миру. Такие фирмы выигрывают при девальвации доллара, поскольку конвертация зарубежных доходов даёт больше долларов США. Их глобальное присутствие получает преимущества от слабого доллара, делая качественные американские товары более конкурентоспособными за рубежом.

Conclusion

В финансовой среде стоимость американских акций, особенно входящих в рыночные индексы, склонна расти одновременно с ростом спроса на доллары США, что выражает положительную корреляцию. Одно из объяснений этого явления заключается в иностранных инвестициях. По мере того как всё больше инвесторов размещают капитал в акциях США, им сначала нужно приобрести доллары США для покупки американских акций, что способствует росту значений индексов. Тем не менее ключевым фактором остаётся состав вашего портфеля. Рациональная диверсификация защищает от различных рисков, включая валютный риск, и помогает сохранять вложения.