Доходность против дохода

Финансовая ценность инвестиции измеряется как доходностью, так и общей доходностью, однако эти показатели различаются. Доходность — это процентная величина, которую инвестиция приносит за определённый период. В свою очередь, доход — это изменение долларовой стоимости инвестиции во времени, показывающее, сколько было заработано или потеряно. Доходность ориентирована на будущее, тогда как доход отражает прошлые результаты.

Основы

При анализе инвестиций оценка прибыльности опирается на два разных показателя: доходность и доход. Эти величины, часто рассчитываемые в годовом выражении, характеризуют финансовую эффективность вложения. Доходность обозначает доход, генерируемый инвестицией за период, выраженный в процентах. Напротив, доход отражает чистую прибыль или убыток за период, выраженную в денежном эквиваленте.

Показатели инвестиционного дохода

Инвестиционные доходы, часто называемые доходностью, представляют собой финансовые выгоды от владения ценными бумагами. Как правило, доходность выражается в годовых процентах и определяется такими факторами, как стоимость покупки, текущая рыночная цена или номинальная стоимость. Предсказуемость доходности зависит от типа бумаги, поскольку некоторые из них подвержены колебаниям цен.

Доходность измеряет доход, получаемый в виде процентов и дивидендов. Это показатель, ориентированный на будущие поступления, и он не учитывает прирост капитала. Такой доход, измеряемый за определённый период, обычно приводится к годовой ставке при условии постоянства поступлений процентов или дивидендов.

Для облигаций существуют разные варианты расчёта доходности. Купонная ставка — это доходность долговой ценной бумаги, установленная при выпуске. Она показывает ежегодные купонные выплаты в отношении номинальной или парной стоимости облигации. Текущая доходность отражает процент от текущей рыночной цены облигации. Доходность к погашению (yield to maturity) оценивает ожидаемую доходность инвестора при удержании облигации до срока погашения.

Показатели инвестиционной результативности

Финансовый результат инвестиции, обычно называемый доходом, представляет собой чистую прибыль или убыток, выраженную как изменение долларовой стоимости актива за определённый период. Также именуемый совокупной доходностью, он включает все заработанные средства инвестора за выбранный период. Этот исчерпывающий показатель учитывает проценты, дивиденды и прирост капитала, например рост цены акции. По сути, доход носит ретроспективный характер и отражает прошлые результаты.

Например, инвестор купил акцию за $50 и продал её за $60, получив $10 дохода. Если в период владения компания выплатила $1 дивиденда, совокупная доходность составит $11, включая прирост капитала и дивиденды. Положительная доходность означает прибыльную инвестицию, отрицательная — убыток.

Влияние риска на инвестиционные показатели

В инвестиционной сфере риск играет ключевую роль в определении доходности. Между уровнем риска и потенциальной доходностью существует прямая зависимость. Не все инвестиции одинаково рискованы: например, облигации Казначейства США обычно менее рискованны по сравнению с акциями. Поскольку акции воспринимаются как более рискованные по сравнению с облигациями, они обычно предлагают более высокий потенциал доходности, компенсируя инвесторам принятие повышенного риска. Норма доходности применяется к различным финансовым инструментам, тогда как термин "доходность" чаще относится к инвестициям, генерирующим проценты или дивиденды.

Показатели результативности: норма доходности против доходности

При оценке инвестиционной результативности и норма доходности, и доходность служат метриками, обычно рассчитываемыми за один год, но между ними есть существенные различия. Норма доходности точно измеряет совокупный доход, указывая процентное изменение от первоначальной стоимости вложения. В то время как доходность отражает доход, генерируемый инвестицией на основе её первоначальной стоимости, исключая прирост капитала из расчёта.

Норма доходности применима к широкому спектру инвестиций и более универсальна, тогда как доходность имеет более узкое применение, особенно к инструментам, приносящим проценты или дивиденды. Распространённые ценные бумаги, такие как паевые фонды, акции и облигации, демонстрируют и норму доходности, и доходность.

Формула нормы доходности, как показано выше, иллюстрирует её расчёт на основе начальной и конечной стоимости инвестиций. Например, акция, купленная за $50 и проданная за $60 с $1 дивиденда за период владения, даёт совокупный доход в $11.

Рассмотрим паевой фонд: норма доходности включает суммарные проценты и дивиденды плюс текущую цену акции, делённые на первоначальную стоимость вложения. Напротив, доходность относится только к процентному и дивидендному доходу и не учитывает изменения цены акции.

В облигационном сегменте существует несколько типов доходности: купонная ставка, текущая доходность и доходность к погашению. Примечательно, что доходность часто менее точна по сравнению с нормой доходности, поскольку носит прогнозный характер и опирается на предположение, что текущий уровень дохода сохранится. Многие годовые показатели доходности основаны на ожидании устойчивого уровня поступлений.

Вывод

Оценка стоимости инвестиции проводится через призму доходности и дохода. Доходность, ориентированная на будущее, измеряет процентный доход и не включает прирост капитала. Доход, ретроспективный показатель, охватывает общую прибыль, включая прирост капитала. Риск влияет на уровень доходности: более рискованные инвестиции обычно предлагают больший потенциал доходности. Норма доходности и доходность — универсальные метрики, дающие разные инсайты для различных финансовых инструментов.